- Đại lý chuyển nhượng Các công ty xử lý thông tin CK
3.3.4. Quản lý nhànước đối với các tổ chức kinh doanh chứng khoán
Do chứng khoán là ngành nghề kinh doanh có điều kiện nên các tổ chức kinh
doanh chứng khoán phải đáp ứng các điều kiện nhất định theo luật định về vốn,
trang thiết bị về công nghệ và số lượng nhân viên có đầy đủ chứng chỉ hành nghề.
quyền và chịu trách nhiệm cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho CTCK, công
ty quản lý quỹ, giấy phép cũng đồng thời là giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh. Để được cấp giấy phép thành lập và hoạt động, tổ chức kinh doanh chứng khoán
phải hoàn thiện đầy đủ bộ hồ sơ theo quy định tại Luật và các văn bản hướng dẫn
(Luật Chứng khoán, Luật sửa đổi Luật Chứng khoán, Nghị định 58/2012/NĐCP, Thông tư 210/2012/TT-BTC hướng dẫn về thành lập và hoạt động của công ty
chứng khoán, Thông tư 212/2012/TT-BTC hướng dẫn thành lập, tổ chức và hoạt động của công ty quản lý quỹ) cũng như phải đảm bảo ngăn ngừa xung đột lợi ích
giữa công ty và nhà đầu tư, tách bạch tiền và tài sản của công ty và nhà đầu tư, giữa các nhà đầu tư với nhau để tránh lạm dụng tiền và tài sản của khách hàng.
Mô hình tổ chức, hoạt động của CTCK Việt Nam là theo mô hình chuyên doanh hoặc đa năng một phần. Các ngân hàng thương mại, công ty bảo hiểm muốn
KDCK phải lập công ty con, tách biệt với hoạt động kinh doanh chính. Điều đó cho
phép giảm thiểu các rủi ro giữa lĩnh vực chứng khoán với lĩnh vực ngân hàng bảo
hiểm. Về cơ bản, so với quy mô thị trường hiện nay, mô hình nói trên hoạt động tương đối phù hợp với tư cách là một tổ chức trung gian tài chính. Mô hình này đã
phát huy được vai trò là cầu nối giữa NĐT, doanh nghiệp với TTCK và phù hợp với
thông lệ quốc tế ở một số nước trong khu vực như Nhật Bản, Hàn Quốc, Thái Lan.
Tính tới 2012, trong 105 CTCK hiện hoạt động ở Việt Nam, có 83 CTCK
(80%) là công ty cổ phần, 17 CTCK do các tổ chức tín dụng thành lập, 5 CTCK trực
thuộc các tổng công ty (bảo hiểm, dầu khí, cao su). Theo Luật Chứng khoán Việt Nam năm 2006, Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật Chứng khoán năm 2010,
các CTCK ở Việt Nam được thực hiện 4 nghiệp vụ là: môi giới, tự doanh, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán. Ngoài ra, CTCK được nhận
ủy thác quản lý tài khoản giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư cá nhân, cung cấp
dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác theo quy định của Bộ Tài
chính. Quy định này đãđể ngỏ khả năng thực hiện các dịch vụ tài chính khác khi thị trường có nhu cầu.
Về giám sát chỉ tiêu an toàn tài chính của các CTCK trong quá trình hoạt
lý giám sát của Bộ Tài chính. Trước đây, chỉ tiêu quản lý an toàn tài chính của
CTCK là chỉ tiêu vốn khả dụng/tổng nợ điều chỉnh và CTCK có nghĩa vụ đảm bảo
chỉ tiêu này không thấp hơn 5%. Chỉ tiêu này đã đáp ứng được yêu cầu quản lý
trong giai đoạn đầu khi thị trường mới đi vào hoạt động. Tuy nhiên, đến nay, do sự
phát triển của thị trường, CTCK đối mặt với nhiều rủi ro. Vì vậy, để có chỉ tiêu cảnh
báo hữu hiệu hơn, ngày 30-12-2010, Bộ Tài chính ban hành Thông tư226/2010/TT- BTChướng dẫn cácchỉ tiêu an toàn tài chính và biện pháp xử lý đối với các tổ chức
kinh doanh chứng khoán không đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính, Thông tư
165/2012-TT-BTC sửa đổi Thông tư 226. Theo đó, CTCK phải lượng hóa các rủi ro
cơ bản trong hoạt động kinh doanh của mình bao gồm rủi ro hoạt động, rủi ro thanh
toán và rủi ro thị trường.
Trên cơ sở đó, UBCKNN cũng đã ban hành các quy chế quản lý, giám sát theo
bộ tiêu chí CAMEL [49] đồng thời cũng ban hành các hướng dẫn các tổ chức này cách thức thiết lập và vận hành hệ thống quản trị rủi ro [50]. UBCKNN đã tăng cường giám sát thông qua việc thực hiện chế độ báo cáo hàng tuần, hàng tháng;
kiểm tra thực tế và tăng cường chỉ đạo 2 SGDCK, TTLKCK giám sát đối với hoạt
động của các công ty này.
Với các tổ chức KDCK nước ngoài, CTQLQ nước ngoài tại Việt Nam, kể từ
ngày 1-11-2013, việc đăng ký thành lập, tổ chức và hoạt động văn phòng đại diện
tại Việt Nam phải tuân thủ theo quy định tại Thông tư số 91/2013/TT-BTC của Bộ
Tài chính. Thông tư gồm 5 chương: Quy định chung, Đăng ký hoạt động văn phòng
đại diện của tổ chức KDCK nước ngoài, Thành lập và hoạt động chi nhánh tại Việt
Nam của công ty quản lý quỹ nước ngoài, Tổ chức thực hiện.
Về quản trị công ty và người hành nghề KDCK: Theo Quy chế tổ chức và hoạt
động CTCK ban hành kèm theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC của Bộ Tài chính,
CTCK có nghĩa vụ quản trị công ty theo Điều lệ mẫu, được soạn thảo theo thông lệ
quốc tế do Tổ chức tài chính quốc tế (IFC) khuyến nghị; trường hợp CTCK niêm yết thìđiều lệ công ty thực hiện theo Điều lệ mẫu của công ty niêm yết; thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên của CTCK không được đồng
khác; thành viên Ban Giám đốc không được làm việc cho CTCK, CTQLQ khác;
CTCK phải thiết lập hệ thống kiểm soát nội bộ trực thuộc Tổng Giám đốc,giúp Tổng Giám đốc trong việc giám sát tuân thủ các bộ phận chuyên môn trong quá trình hoạt động.
Bảng 3.4: Tình hình hoạt động của các công ty chứng khoán năm 2013
Chỉ tiêu Đơn
vị tính
Giá trị
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Số lượng CTCK Công ty 105 105 104
Tổng vốn điều lệ Tỷ đồng 35.891 36.566 36.952*
Tổng vốn chủ sở hữu Tỷ đồng 37.254 37.163 38.112*
Tổng doanh thu Tỷ đồng 13.310 9.832 8.027*
Tổng lợi nhuận Tỷ đồng -1.246 1.200 2.056*
Số CTCK kinh doanh có lãi Công ty 45/102 58/102 57/94*
Số CTCK bị lỗ Công ty 57/102 44/102 37/94*
Nguồn: [51]
Từ năm 2008, nhằm nâng cao chất lượng người hành nghề, tăng tính chuyên
nghiệp theo từng nghiệp vụ chuyên môn, UBCKNN đã xây dựng Bộ giáo trình đào
tạo mới theo hướng nâng số lượng chứng chỉ đào tạo từ 4 lên 7 chứng chỉ chuyên
môn và cấp phép cho người hành nghề KDCK theo 03 chứng chỉ hành nghề chuyên
biệt (quản lý quỹ, phân tích đầu tư tài chính, môi giới chứng khoán). Đặc biệt, với
sự trợ giúp của các tổ chức quốc tế, UBCKNN đã xây dựng Bộ quy tắc đạo đức
nghề nghiệp cho người hành nghề KDCK và phối hợp với Hiệp hội ban hành Bộ
Quy tắc này năm 2008.
Trên cơ sở các quy định trên, về cơ bản, các CTCK đã tuân thủ các quy định
về quản trị công ty nhưng vẫn còn một số vấn đề bất cập trong công tác quản trị, cụ
thể: Do tồn tại nhiều mô hình pháp lý khác nhau (Công ty TNHH trực thuộc các
ngân hàng thương mại, tập đoàn, tổng công ty, mô hình công ty cổ phần riêng lẻ,
mô hình công ty đại chúng niêm yết và chưa niêm yết nên mức độ quản trị cũng có
khác nhau và khả năng tuân thủ các thông lệ quốc tế còn hạn chế; tiềm ẩn xung đột
lợi ích trong quá trình quản trị công ty, đặc biệt ở mô hình ngân hàng thương mại,
soát nội bộ ở một số công ty còn mang tính hình thức, chưa giúp Ban điều hành phát hiện sai phạm, cảnh báo những rủi ro có thể xảy ra. Cá biệt, có trường hợp như
CTCP chứng khoán Hà Thành, Chủ tịch Hội đồng thành viên đã vô hiệu hóa Ban
điều hành và các thành viên Hội đồng quản trị khác, chỉ đạo một số nhân viên kinh
doanh thực hiện sai nguyên tắc, gây tổn thất tài sản cho công ty. Với những nỗ lực
nêu trên, tính đến cuối năm 2013, trên danh nghĩa mặc dù số lượng CTCK còn 104
công ty và 48 công ty QLQ nhưng thực tế sau khi được UBCKNN thực hiện giám
sát và xử lý tái cấu trúc thì hiện nay chỉ còn 83 CTCK và 41 công ty QLQ cònđang
hoạt động bình thường [51]. Tính chung cả năm 2013, doanh thu của các CTCKđạt
8.027 tỷ đồng, giảm 18% so với năm 2012 (9,832 tỷ đồng).
Cụ thể: Đối với các CTCK: Hoạt động tái cấu trúc các công ty chứng khoán vẫn đang tiếp tục được thực hiện theo lộ trình và có bước đi thận trọng trên cơ sở
các nguyên tắc thị trường. Đến31/10/2014,UBCKNN đã xử lý 20 CTCK; số lượng
CTCK còn lại hoạt động bình thường là 85 công ty, giảm được khoảng 20% tổng số
CTCK. Cụ thể, tạm ngừng hoạt động01 CTCK; Chấm dứt hoạt động kinh doanh03
CTCK để thực hiện thủ tục thu hồi Giấy phép thành lập và hoạt động; Đình chỉ hoạt động02 CTCK; Chấp thuận giải thể 03 CTCK. Cũng trong năm 2014, cơ quan quản lý đã thu hồi giấy phép của 04 CTCK do hợp nhất, cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho 02 CTCK hình thành sau hợp nhất. Đồng thời, đặt 14 CTCK vào diện
kiểm soát đặc biệt; đặt 02 CTCK vào diện kiểm soát. Về tình hình tự tái cấu trúc
các CTCK, tới thời điểm cuối năm 2014, đã có 04 CTCK đã thực hiện hợp nhất; có
08 CTCK rút nghiệp vụ môi giới,02 CTCK đã rút nghiệp vụ tự doanh,04 CTCK đã rút nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, 01 CTCK đã rút nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán. Đặc biệt, nhiều CTCK đã tự tăng vốn góp của chủ sở hữu để tăng cường năng lực tài chính. Kết quả so với năm 2011, tổng số vốn góp của chủ sở hữu đã
tăng lên 1.199 tỷ đồng. Số CTCK thua lỗ giảm từ 60% xuống còn 20%, mức sinh
lời tăng khoảng 1,5 lần [51].
Đối với các CTQLQ: Tính tới hết Quý III/2014, toàn ngành còn 43 công ty quản lý quỹ đang hoạt động (năm 2014 có 6 công ty thực hiện giải thể, rút giấy
động có lãi với tổng số lãi gần 132 tỷ đồng, 20 công ty bị lỗ với tổng số lỗ 64 tỷ đồng. Các công ty quản lý quỹ quản lý khối lượng tài sản khoảng 109 nghìn tỷ
đồng.Đối với hệ thống các quỹ ĐTCK, công tác tái cấu trúc đã đạt được một số kết
quả. Thế hệ các quỹ đóng, quỹ thành viên được thay thế bằng hệ thống các quỹ mở
hoạt động linh hoạt hơn và có cơ chế bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn, hoạt động minh
bạch hơn. Tới tháng 12/2014, thị trường có 25 quỹ đầu tư chứng khoán: trong đó có
02 quỹ ETF, 15 quỹ mở, 8 quỹ thành viên đang hoạt động. Tổng giá trị huy động là
hơn 7 nghìn tỷ đồng.