- Đại lý chuyển nhượng Các công ty xử lý thông tin CK
3.1.1. Đặc điểm hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam
Trong lịch sử phát triển kinh tế trước năm 2000, Việt Nam chưa có TTCK với đúng nghĩacủa nó, do các tiền đề cần thiết cho sự ra đời một hình thái TTTC bậc cao như vậy không có điều kiện phát triển trong nền kinh tế tập trung bao cấp. Khi
chuyển sang hoạt động theo cơ chế thị trường, trước xu thế TCH, HNQT sâu rộng,
việc hình thành và phát triển TTCK Việt Nam theo hướng hội nhập để hoàn thiện nền
KTTT trở thành nhiệm vụ cấp bách và là khách quan kinh tế. Sự ra đời và phát triển
của TTCK Việt Nam trong quá trình tạo lập các điều kiện hội nhập TTCK khu vực và thế giới về cơ bản xuất phát từ các đòi hỏi khách quan và cócác đặc điểm sau:
Thứ nhất, Nhà nước ở đây đóng vai trò "bà đỡ" trong việc tạo lập các tiền đề
cơ bản cho sự ra đời và vận hành của TTCK. Trong khi tại các TTCK lâu đời, quá
trình hình thành thị trường diễn ra theo một trình tự tự nhiên bắt nguồn từ các giao
dịch tự phát giữa các nhóm cá nhân với nhau. Hoạt động giao dịch này sau một giai
đoạn tăng trưởng về qui mô nhất định mới cần tới sự hậu thuẫn của nhà nước để
hình thành một TTCK đầy đủ với nền tảng là hệ thống pháp lý và hệ thống các định
chế tài chính trung gian và quản lý giao dịch được xây dựng để đảm bảo sự bền
vững và toàn vẹn của thị trường. Tuy nhiên, đối với TTCK Việt Nam do các đặc thù lịch sử về kinh tế, TTCK không hình thành một cách tự phát mà sự ra đời của thị trường này được đặt lên vai nhà nước.
Thứ hai, sự ra đời và phát triển của TTCK Việt Nam diễn ra trong một thời
gian ngắn nên chưa thể hình thành các nhân tố nền tảng bền vững cho quá trình hội
nhập. Với 15 năm phát triển, về cơ bản TTCK Việt Nam đã có những bước tăng tốc
ấn tượng trong giai đoạn 2005- 2007. Một trong những ưu thế của TTCK Việt Nam
với sự tham gia đông đảo của các NĐT cá nhân đã giúp TTCK trở thành một trong
những thị trường có mức thanh khoản khá cao so với các nước trong khu vực. Các
chỉ số thanh khoản của thị trường như tỷ lệ giá trị giao dịch trên mức vốn hóa của
TTCK Việt Nam chỉ đứng sau Thái Lan, Malaysia. Đây là một dấu hiệu cho thấy thị
trường giai đoạn này đã thu hút được một lượng lớn dòng vốn FII và bước đầu tạo
được các quan hệ kinh tế quốc tế, thể hiện bắt đầu quá trình hội nhập vào TTCK khu vực và nền kinh tế thế giới. Tuy nhiên, tính thanh khoản cao cùng với sự biến động mạnh và liên tục của TTCK Việt Nam cũng cho thấy một hiện trạng đáng
quan ngại, đó là sự thiếu vắng hệ thống các nhà đầu tư tổ chức (gồm các quỹ bảo
hiểm, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư) nhân tố quyết định nội lực bên trong và là nguồn cầu
quyết định tính bền vững của TTCK. Cùng với nó, sự tăng trưởng quá nóng của TTCK đã làm cho các doanh nghiệp trong nước vì nguồn lợi tài chính ngắn hạn mà
bỏ qua bản chất thực sự của việc huy động vốn trên TTCK là để phục vụ sản xuất.
Đây chính là một nguyên nhân quan trọng dẫn tới sự biến động mạnh của TTCK ở
giai đoạn từ 2008 đến nay. Có thể nhận thấy các nhân tố nội lực cho sự phát triển và
hội nhập của TTCK Việt Nam qua mối quan hệ cung cầu trên thị trường hiện nay
vẫn chưa ổn định và còn cần được hoàn thiện nhiều hơn nữa để định hình một cấu
trúc thị trường vững chắc đủ sức hội nhập quốc tế.