- Ảnh hưởng của dự án tới tổng thu nhập của nhà đầu tư
Tín dụng quốc tế (TDQT) là gì?
6.1.2.1. Căn cứ vào chủ thể cấp tín dụng
Theo tiêu thức này, tín dụng quốc tế có thể kể tới ba loại: tín dụng Nhà nước, tín dụng của các tổ chức tài chính quốc tế và tín dụng cho khu vực tư
nhân bao gồm tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, tín dụng của các cơng ty tài chính.
• Tín dụng Nhà nước
Tín dụng Nhà nước chủ yếu tồn tại dưới hai hình thức: Cho vay thương
mại quốc tế của Chính phủ và Tín dụng quắc tế ưu đãi của Chính phủ nước ngồi.
- Cho vay thương mại quốc tế của Chính phủ là q trình chuyến dịch của cải, chủ yếu là tiền từ một hoặc một vài Chính phủ ở nước ngồi cho một hoặc một số Chính phủ nước khác vay theo những nguyên tắc nhất định. Xét về danh nghĩa, chủ thể tham gia trong quan hệ tín dụng này là Chính phủ với Chính phủ hoặc Nhà nước với Nhà nước, song trên thực tế có rất nhiều tổ chức và các đơn vị hành chính sự nghiệp khác nhau cùng tham gia vào quan hệ tín dụng này. Vì vậy, đứng đằng sau nhà nước, chủ thể cấp tín dụng có thể là các NI-ITM và các tập đồn tài chính - cơng nghiệp đầu tư ra nước ngồi. Dưới góc dộ của một Chính phủ khi tiến hành vay nợ theo con đường này, các khoản tín dụng thường có ưu thế vượt trội về quy mơ vốn so với tín dụng trong nước. Mặt khác, khoản tín dụng được cấp bằng ngoại tệ có thể tháo gỡ khó khăn cho Chính phủ trong hồn cảnh thâm hụt cán cân thanh toán đặc biệt nghiêm trọng. Tuy nhiên, hình thức vay này có những bất lọi nhất định bởi đây là khoản vay không được hưởng ưu đãi nên mức lãi suất được hưởng thường cao tương đương với mức của thị trường quốc tế và thời hạn vay cũng như các điều kiện vay khác tương đối chặt chẽ. Khi tham gia khoản vay này, Chính phủ phải cam kết trả nợ đúng hạn cả gốc và lãi, các khả năng đàm phán để hoãn nợ, giảm nợ dường như bị loại trừ.
- Tín dụng quốc tế ưu đãi của Chính phủ khác với cho vay thương mại quốc tế của Chính phủ ở chỗ các khoản tín dụng được cấp kèm theo một số điều kiện ưu dãi nhất định. Cụ thể là:
+ Ưu đãi về lãi suất: lãi suất phải trả cho loại hình tín dụng này thường thấp hơn nhiều so với lãi suất thị trường, phố biến chỉ dưới 3%/năm. Nhiều khoản vay lãi suất chỉ từ 0,5-1%/năm, thậm chí khơng phải trả lãi (lãi suất bàng 0).
+ Ưu đãi về thời hạn vay: là loại hình tín dụng có thời hạn vay rất dài, phổ biến từ 10 năm đến 30 nãm, thậm chí có thể từ 40-50 năm.
+ ưu đãi về thời hạn thanh tốn: nói chung các khoản vay đều có thời gian ân hạn (chưa phải trả nợ gốc) dài. Hết thời gian ân hạn khoản nợ được trả dần hàng năm.
+ Ngoài các ưu đãi trên, Chính phủ nước ngồi cịn dành cho nước đi vay một số ưu đãi khác, chẳng hạn như khoản vay không cần tài sản thế chấp, cầm cố, những ưu đãi về hỗn nợ, giảm nợ, giãn nợ, thậm chí xóa nợ.
• Tín dụng tư nhãn
Tín dụng tư nhân là loại hình tín dụng do các chủ thể ở khu vực kinh tế tư nhân thuộc các quốc gia tài trợ cho nhau nhằm mục đích mở rộng và phát triển thưong mại quốc tế.
Tín dụng tư nhân được tồn tại dưới các hình thức cơ bản là tín dụng, tín dụng thương mại, tín dụng ngân hàng, tín dụng của các cơng ty tài chính.
- Tín dụng thương mại gồm có ba hình thức chủ yếu là ứng trước tiền mua hàng, mua hàng chịu bằng chấp nhận hối phiếu và tín dụng mở tài khoản, ứng trước tiền mua hàng được coi là hình thức tài trợ vốn của người nhập khẩu đối với người xuất khẩu để nhập khẩu hàng hóa được thuận lợi. Những khoản ứng trước thường được sử dụng trong các trường họp đặt mua máy móc, thiết bị lẻ, hoặc thiết bị tồn bộ đắt tiền và đòi hỏi một thời gian sản xuất lâu dài, như đóng tàu thủy, thiết bị điện tử, máy móc tự động hoặc được các nhà nhập khẩu ở các nước công nghiệp phát triển sử dụng trong quan hệ mua bán với các nước đang phát triển để nhập nguyên liệu, nông sản với giá thấp hơn so với thị trường quốc tế.v.v... Khoản ứng trước vừa có ý nghĩa ràng buộc bên đặt hàng thực hiện theo đúng điều kiện đã quy định trong họp đồng mua bán, vừa có nội dung kinh tế là một khoản vốn của bên đặt hàng cho bên xuất khẩu vay để sản xuất mặt hàng đó. Nhờ khoản vốn ứng trước này, nhà xuất khẩu hạn chế được việc vay vốn ngân hàng để sản xuất và do đó phải thỏa thuận một số điều kiện thích ứng với khoản ứng trước như giảm giá hàng hóa.
Mua hàng chịu bằng chấp nhận hối phiếu là việc người xuất khẩu sau khi tiến hành giao hàng cho người nhập khẩu sẽ ký phát một tờ hối phiếu có kỳ hạn, đòi tiền người nhập khẩu và gửi kèm với các chứng từ hàng hóa về ngân hàng nước mình, để rồi được chuyển đến ngân hàng nước người nhập khẩu và ngân hàng này sẽ thông báo cho người nhập khẩu biết. Chỉ khi nào người nhập khẩu ký chấp nhận trả tiền hối phiếu thì ngân hàng mới ký chuyển nhượng những chứng từ hàng hóa đó cho người nhập khẩu. Hối
phiếu có kỳ hạn do người xuất khẩu ký phát thơng thường có số tiền tính bằng giá bán ngay cộng với khoản lãi mà người nhập khẩu phải trả người xuất khẩu. Giá này cao hon so với giá trả ngay và được hiểu là giá mua chịu đứng từ góc độ người nhập khẩu.
Tín dụng mở tài khoản là hình thức người xuất khẩu tài trợ cho người nhập khẩu dưới dạng mở tài khoản để ghi nợ người nhập khẩu theo từng lần giao hàng, theo những điều kiện mà hai bên đã thỏa thuận trong hợp đồng. Đen định kỳ thanh toán đã thỏa thuận, bên nhập khẩu dùng phương thức chuyển tiền, hoặc phát hành séc để chuyển trả người bán. số tiền chuyển trả bao gồm cả gốc và lãi trong thời gian chậm trả. Loại tín dụng này thường được áp dụng trong trường hợp hai bên mua bán tin tưởng nhau, hoặc dùng trong phương thức hàng đổi hàng.
- Tín dụng ngân hàng là hình thức tín dụng khá phố biến do các ngân
hàng được phép hoạt động về ngoại hối thực hiện hoặc bàng đồng tiền của nước cho vay, hoặc bằng ngoại tệ huy động được trên thị trường tiền tệ thế giới, nếu căn cứ vào người vay vốn thì có thể kể tới hai loại: tín dụng xuất khẩu và tín dụng nhập khẩu.
+ Tín dụng xuất khẩu được thể hiện dưới nhiều hình thức như chiết khấu hối phiếu, bao thanh tốn, cho vay chuẩn bị xuất khẩu... Trong các hình thức trên, chiết khấu hối phiếu là hình thức tương đối phổ biến. Khi chưa đến kỳ hạn thanh toán của hối phiếu, nhà xuất khẩu có thể mang hối phiếu đến ngân hàng xin chiết khấu. Thực chất đây là hoạt động mua đứt, bán đoạn giữa nhà xuất khẩu và ngân hàng. Căn cứ vào thời gian lưu hành cịn lại của hối phiếu (tính từ ngày chiết khấu đến ngày đến hạn thanh toán của hối phiếu), căn cứ vào số tiền của hối phiếu, căn cứ vào lãi suất cho vay và khả năng thanh toán của con nợ ghi trên hối phiếu mà ngân hàng quyết định số tiền chiết khấu lớn hay nhỏ. Mức chênh lệch còn lại giữa số tiền ghi trên hối phiếu và số tiền chiết khấu mà ngân hàng hưởng sẽ phát cho nhà xuất khẩu. Đến kỳ hạn thanh toán của hối phiếu, ngân hàng sẽ trực tiếp đi đòi nợ từ người trả tiền ghi trên hối phiếu (nhà nhập khẩu hoặc ngân hàng chấp nhận). Ngân hàng chiết khấu sẽ phải gánh chịu mọi rủi ro nếu khả năng thanh tốn của con nợ hối phiếu khó khăn.
Ngồi hình thức chiết khấu nêu trên (chiết khấu miễn truy đòi) các ngân hàng còn thực hiện chiết khấu truy địi. Trường hợp này, nếu đến ngày thanh tốn hối phiếu, ngân hàng khơng địi được tiền từ con nợ ghi trên hối phiếu thì ngân hàng có quyền địi tiền từ tổ chức xuất khẩu.
+ Tín dụng nhập khẩu có các hình thức như: chấp nhận hối phiếu, cho vay để mở L/C, cho vay để thanh toán tiền hàng nhập khẩu... Trong các hình thức đó, chấp nhận hối phiếu là hình thức phổ biến hom cả.
Khi người xuất khẩu yêu cầu người nhập khẩu nhờ ngân hàng chấp nhận hối phiếu mà họ ký phát, đến kỳ hạn trả tiền của hối phiếu, nếu nhà nhập khẩu có tiền khi ngân hàng thu tiền của nhà nhập khẩu để trả cho nhà xuất khẩu để hường một mức phí dưới dạng thủ tục phí chấp nhận. Cịn trong trường hợp hối phiếu đến hạn trả tiền mà nhà nhập khấu khơng có tiền thì ngân hàng phải sử dụng vốn của mình để trả tiền cho nhà nhập khẩu. Như vậy, nghiệp vụ chấp nhận này của ngân hàng là một nghiệp vụ tín dụng và ngân hàng phải chịu mọi rủi ro, tổn thất có thể xảy ra khi dùng tiền của mình để trả nợ thay cho nhà nhập khẩu.
Một hình thức tín dụng ngân hàng khác có thể kể tới là cho vay để mở L/C. Khi đề nghị mở L/C của người nhập khấu bàng ngoại tệ được thực hiện, về nguyên tắc, người nhập khẩu phải ký quỹ mở L/C bàng ngoại tệ tại ngân hàng, hoặc bang đồng nội tệ tương đương theo tỷ giá ngân hàng công bố. Số tiền ký quỹ nhiều hay ít tùy thuộc vào sức mạnh tài chính, uy tín của nhà nhập khẩu với ngân hàng mở L/C, L/C trả ngay hoặc L/C trả chậm ■V.V... Nếu nhà nhập khẩu khơng có tiền và nếu có u cầu thì được ngân hàng cho vay để mở L/C. Ngồi ra, ngân hàng cịn có thể cấp tín dụng cho nhà nhập khẩu bằng cách cho nhà nhập khẩu vay tiền để thanh toán với nhà cung cấp. Số tiền cho vay nhiều hay ít, mức lãi suất áp dụng phụ thuộc vào giá trị lơ hàng nhập khẩu, uy tín, mối quan hệ cùa ngân hàng với nhà nhập khẩu và khả năng tài chính của ngân hàng. Bên cạnh đó, chính sách ưu đãi của từng ngân hàng dối với nhà nhập khẩu, đối tượng cấp tín dụng cũng có tác động dến số tiền cho vay và mức lãi suất kèm theo.
- Tín dụng của các công ty tài chỉnh: mặc dù ra đời sau tín dụng thương
mại và tín dụng ngân hàng, song hoạt động tín dụng của các cơng ty tài chính đã và đang trở thành một trong những dịch vụ tài chính hiện đại trong nền kinh tế. Trong hoạt động tín dụng quốc tế, các cơng ty tài chính đã phát triển khá đa dạng các nghiệp vụ tín dụng như factoring (tín dụng bao thanh tốn hoặc bao thu), forfaiting (tín dụng dài hạn và tuyệt dối) và tín dụng th mua ...
ở các nước cơng nghiệp phát triển, tín dụng factoring rất phát triển. Đây là hình thức tín dụng của các cơng ty tài chính cỡ lớn thường ứng trước cho nhà xuất khẩu một tỷ lệ phần trăm nhất dịnh số tiền của hối phiếu và
giành lấy quyền đòi nợ đối với người nhập khẩu. Tỷ lệ ứng trước thường dao động ờ mức từ 70-90% số tiền hối phiếu. Nhìn chung, nó phụ thuộc vào khả năng tài chính của người vay, tỷ suất chiết khấu hối phiếu trên thị trường, phí nhờ thu cùng với tỷ lệ bù rủi ro có thể xảy ra cho cơng ty tài chính. Điểm khác biệt của loại hình factoring là sau khi ứng trước cho nhà xuất khẩu, cơng ty tài chính sẽ mở cho nhà xuất khẩu một tài khoản tiền gửi gọi là tài khoản “tiền gửi khống chế” với số tiền bằng hiệu số giữa số tiền ghi trên hối phiếu và số tiền ứng trước cho nhà xuất khẩu, số tiền trên tài khoản này nhà xuất khẩu sẽ được hưởng lãi. Đây là chính sách của các cơng ty tài chính để khuyến khích nhà xuất khẩu sử dụng tín dụng ứng trước dưới hình thức íactoring. Đen kỳ hạn thanh tốn của hối phiếu, cơng ty tài chính sẽ trực tiếp địi tiền từ nhà nhập khấu. Cơng ty giữ lại số tiền ứng trước, lãi cho vay ứng trước và các khoản chi phí khác. Phần chênh lệch còn lại cộng với lãi từ tài khoản tiền gửi khống chế sẽ được trả cho công ty xuất khẩu.
Khác biệt so với íầctoring, tín dụng forfaiting là loại tín dụng mà cơng ty tài chính ứng trước (khơng hồn lại) cho nhà xuất khấu một tỷ lệ nhất định so với trị giá hóa đơn để giành lấy quyền địi tiền ở người nhập khẩu, và chịu mọi rủi ro xảy ra nếu người nhập khẩu khơng thanh tốn. Tỷ lệ % này do hai bên thỏa thuận. Đương nhiên, cơng ty tài chính chỉ cấp tín dụng forfaiting cho nhà xuất khẩu khi người nhập khẩu của anh ta đã được một ngân hàng hạng nhất bảo lãnh thanh tốn.
Tín dụng th mua là hình thức tín dụng trung và dài hạn, dược thực hiện thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị, các động sản và bất động sản. Nói cách khác, tín dụng th mua quốc tế là một hình thức trợ cấp tài chính của các cơng ty th mua, hay cơng ty cho thuê tài chính đối với người nhập khẩu. Các cơng ty th mua đầu tư mua sắm máy móc, thiết bị... theo yêu cầu của bên đi thuê và trao quyền sử dụng cho bên di thuê. Bên đi thuê sử dụng tài sản và thanh toán tiền thuê theo các kỳ hạn quy định trong hợp đồng. Khi hết thời hạn thuê, bên đi thuê được quyền sở hữu, mua lại hoặc tiếp tục thuê tài sản theo các điều kiện đã thỏa thuận trong hợp đồng thuê. Khác với tín dụng ngân hàng, tầctoring và forfaiting, tín dụng thuê mua có thời gian rất dài. Trong thời gian thuê mua, người đi th khơng có quyền sờ hữu đối với tài sản đi thuê và họ phải chịu trách nhiệm bảo dưỡng, sửa chữa... tài sản trong suốt thời gian thuê. Một đặc điểm nổi bật khác của hình thức này là việc người đi th khơng phải thế chấp tài sản như trong trường hợp tín dụng ngân hàng. Khi người đi thuê lâm vào tình trạng phá
sản, tài sản đi thuê không bị thanh lý để thanh tốn cho chủ nợ. Tuy nhiên phí tổn thuê mua thường lớn hơn lãi vay ngân hàng.
• Tín dụng của các tổ chức tài chính quốc tế
Tín dụng của các tổ chức tài chính quốc tế là một trong những hình thức cho vay quốc tế đặc biệt, trong đó có sự tham gia của những tổ chức tài chính quốc tế lớn như Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), Ngân hàng thế giới (WB), Ngân hàng phát triển châu Á .v.v... tiến hành cho vay hoặc hỗ trợ đặc biệt cho các quốc gia bị lâm vào khủng hoảng tài chính, các quốc gia cần có sự hỗ trợ tài chính để tái cấu trúc lại nền kinh tế, hoặc phát triển hệ thống tài chính trong nước. Trong mơi trường hội nhập kinh tế nói chung và tài chính quốc tế nói riêng hiện nay, sự phát triển của hệ thống tài chính của một quốc gia phụ thuộc rất lớn vào những tác động kinh tế, tài chính từ thế giới bên ngồi. Chính vì vậy, khủng hoảng tài chính xảy ra ở một quốc gia có thể gầy ra những hệ quả nghiêm trọng đối với hệ thống tài chính ngân hàng trên tồn thế giới, hầu như khơng có một quốc gia nào là ngoại lệ. Hệ quả trước mắt và trực tiếp nhất đối với hệ thống tài chính các nước là sự khan hiếm thanh khoản, đặc biệt là sự khan hiếm đồng đơ la, đẩy quốc gia đó tới chỗ mất khả năng thanh toán quốc tế. Nhận thức được vai trị của những khoản tín dụng quốc tế đối với các nước rơi vào hồn cảnh khó khăn, các tổ chức tài chính quốc tế như IMF, WB và ADB đã và đang đóng vai trị bảo vệ hệ thống tiền tệ thế giới thường xây dựng và thực hiện các kế hoạch hỗ trợ của mình với các quốc gia hội viên với mức độ ưu tiên khác nhau dành cho