hàng
Một thuật giả kim tài chính nho nhỏ để đem lại cho các nhà đầu tư cả lãi suất cao và khả năng tiếp cận tiền nhanh chóng hoạt động như sau: nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ coi các quỹ giống như một tài khoản tiền gửi ngân hàng, có thể gửi và rút các khoản tiền nhỏ ra hàng ngày. Trong hầu hết thời gian, các khoản tiền gửi vào và rút ra của các nhà đầu tư bù trừ cho nhau, làm cho tài sản của cả quỹ ổn định từ ngày này qua ngày khác. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ có thể nhận thấy các dịng tiền vận động cố định, trong khi các nhà quản lý quỹ lại thấy tình trạng ứ đọng vốn. Những người quản lý này có thể sẽ tính tốn được mức trung bình của các luồng luân chuyển tiền tệ của quỹ sao cho đảm bảo lợi ích của các nhà đầu tư.
Thường thì một phần nhỏ trong bảng cân đối của quỹ được giữ ở tình trạng sẵn sàng trong mọi thời điểm. Phần nhỏ này được sử dụng để đáp ứng sự thay đổi thường xuyên trong số tiền gửi và rút của các nhà đầu tư. Phần tiền còn lại sẽ được cho vay thông qua thị trường tiền tệ thương mại, thường là các khoản vay có kỳ hạn vài tháng. Bằng việc cho vay tiền với thời hạn dài hơn, các nhà quản lý quỹ có khả năng kiếm được tỷ lệ lãi suất cao hơn cho khách hàng. Kết quả là các cổ đơng được hưởng lợi từ việc có thể tiếp cận nhanh chóng tới tiền của mình và được hưởng tỷ lệ lãi suất tiền gửi theo thời hạn cao hơn.
(12) Cơ chế này vẫn hoạt động rất hiệu quả nếu khơng xảy ra tình trạng nhiều nhà đầu tư quyết định đòi rút tiền cùng một thời điểm.
27