NPV IC Bt Ct
4.2.5. Đặc điểm của phƣơng pháp đo lƣờng giá trị kinh tế của dự án theo IRR Ưu điểm của phương pháp
Ưu điểm của phương pháp
Qua việc xem xét phương pháp tỷ suất nội hoàn trong việc đánh giá và lựa chọn dự án đầu tư có thể thấy phương pháp này có những ưu điểm chủ yếu sau:
o Phương pháp này có xem xét đến tồn bộ các khoản tiền phát sinh trong suốt thời gian hoạt động của dự án.
o Phương pháp tỷ suất nội hoàn cho biết khả năng hồn vốn của dự án và có tính đến yếu tố giá trị thời gian của tiền tệ nên cho phép đánh giá dự án một cách xác đáng hơn.
o Trị số IRR được xác định nội bộ phương án một cách khách quan do đó kết quả tính tốn chính xác hơn (do tránh được việc xác định trị số của suất thu lợi tối thiểu r rất khó chính xác như ở phương pháp dùng chỉ tiêu NPV).
Hạn chế của phương pháp
o Khó ước lượng chính xác các chỉ tiêu cho cả đời dự án.
o Khi dự án được lập trong nhiều năm, việc tính IRR tương đối phức tạp. Đặc biệt đối với dự án có dịng tiền vào ra xen kẽ năm này qua năm khác, kết quả tính tốn có thể cho nhiều giá trị IRR khác nhau (hàm NPV khơng cịn phụ thuộc tuyến tính theo tỷ lệ chiết khấu) gây khó khăn cho việc ra quyết định.
o Tiêu chuẩn lựa chọn dự án là so sánh IRR với tỷ lệ chiết khấu nên phương pháp này vẫn gặp khó khăn khi xác định tỷ lệ chiết khấu, nhất là trong điều kiện thị trường tài chính chưa phát triển như ở Việt Nam.
o Chỉ tiêu IRR không cung cấp quy mô lãi (lỗ) của dự án và cũng không chú trọng đến quy mơ vốn đầu tư nên có thể dẫn đến trường hợp kết luận thiếu thoả đáng khi đánh giá dự án.