5. Hội nhập kinh tế quốc tế lăm tăng câc giao dịch vốn,
TĂNG VỐN TỪ KHẢ NĂNG TÍCH LŨY NỘI BỘ
Theo Hồ Diệu [8, tr.125], nguồn bổ sung vốn từ lợi nhuận không chia có câc thuận lợi sau:
- Không phụ thuộc văo thị trường vốn. Trong điều kiện thị trường vốn chưa phât triển như Việt Nam, nguồn nầy tỏ ra có ưu thế rõ rệt.
- Không ảnh hưởng đến quyền kiểm soât ngđn hăng của câc cổ đông.
Bảng 3.1: Phương ân tăng vốn bằng lợi nhuận để lại đối với câc ngđn hăng TMCP TP.HCM 2000 2003 2006 A 2006 B TĂI SẢN (tỷ đồng) 24,215 47,772 81,212 81,212 TỶ LỆ TĂNG TĂI SẢN 97% 70% 70% VỐN ĐIỀU LỆ (tỷ đồng) 1,662 2,769 2,769 2,769 VỐN TỰ CÓ (tỷ đồng) 1,707 2,815 2,815 2,815 ROE 7.47% 16.16% 24% 120% TỶ LỆ CHIA CỔ TỨC (CHO CỔ TỨC TỐI ĐA 12%) 100.00% 75% 50% 10%
LỢI NHUẬN GIỮ LẠI (tỷ đồng) - 112 332 2,991
VỐN TỰ CÓ VĂ LỢI NHUẬN ĐỂ LẠI
(tỷ đồng) 1,707 2,927 3,147 5,806
TỶ LỆ VỐN TỰ CÓ +LỢI NHUẬN ĐỂ
LẠI / TỔNG TĂI SẢN 7.05% 6.13% 3.88% 7.15%
TỶ LỆ MONG MUỐN (HS COOKE ĐƠN
GIẢN HOÂ) 8.00% 8.00% 8.00% 8.00%
Câc giả định:
- Tăng trưởng chung thời kỳ 2003-2006(A vă B) của tổng tăi sản lă 70%, giả định nầy căn cứ văo dự bâo của Ngđn hăng Nhă nước lă 20-25%/năm. - Tỷ lệ vốn tự có trín tổng tăi sản mong muốn đạt được lă 8% (do tăi sản
không qui đổi rủi ro, nín tạm đặt tín lă hệ số Cooke đơn giản hóa).
Giả sử, chúng ta mong muốn duy trì tỷ lệ vốn tự có trín tổng tăi sản lă 8%. Hệ số Cooke yíu cầu tăi sản phải được điều chỉnh theo rủi ro, nhưng ở đđy, do cơ sở dữ liệu thu thập không cho phĩp, chúng tôi xin được đơn giản hóa việc tính toân. Câc giả thuyết khâc lă tỷ lệ cổ tức câc năm 2003, 2006 đều lă 12%,
tương ứng với tỷ lệ chia lợi nhuận trín lợi nhuận ròng lă 75%, 50% (năm 2006 trường hợp A) vă 10% (năm 2006 trường hợp B).
Trong trường hợp A, đến năm 2006, với hệ số ROE lă 24% (có thể kỳ vọng), cổ tức lă 12%, như vậy, lợi nhuận để lại lă 50% trín lợi nhuận ròng. Tỷ lệ vốn tự có+lợi nhuận để lại trín tổng tăi sản chỉ đạt 3,88%, rất thấp so với tỷ lệ mong muốn lă 8%.
Trong trường hợp B, với ROE lă 120% (không tưởng), cổ tức vẫn lă 12%, lợi nhuận để lại lă 90% của lêi ròng, thì tỷ lệ tính được cũng chỉ lă 7,15%, dưới mức mong đợi lă 8%.
Như vậy, để đạt được hệ số 8%, việc tăng nguồn lực từ lợi nhuận để lại lă hoăn toăn không thể đạt được.