CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DN
1.2 Tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm tái cấu trúc tài chính và sự cần thiết tái cấu trúc tài chính của DN
nghiệp sẽ gặp khó khăn trong tiếp cận nguồn vốn từ bên ngoài.
- Năng lực quản lý của ban lãnh đạo: Quan điểm về huy động vốn của chủ doanh
nghiệp được thể hiện qua: Nếu chủ DN sợ rủi ro thì thường chọn cơ cấu vốn nghiêng về VCSH. Ngược lại, chủ DN là người dám chấp nhận mạo hiểm thì nghiêng về sử dụng nợ trong vơ cấu vốn để kỳ vọng gia tăng ROE và EPS, đồng thời chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn do sự giảm sút khả năng thanh toán.
Bên cạnh những nhân tố trên, còn rất nhiều những nhân tố khác tác động và ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của DN có thể kể đến: Cấu trúc và đặc điểm ngành nghề kinh doanh, đặc điểm của chủ sở hữu, lợi ích của lá chắn thuế, chu kỳ sống và giai đoạn phát triển của DN,…Như vậy, tùy từng tính chất, điều kiện và đặc điểm riêng của doanh nghiệp mà các nhân tố có những tác động khác nhau.
1.2 Tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm tái cấu trúc tài chính và sự cần thiết tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm tái cấu trúc tài chính và sự cần thiết tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp doanh nghiệp tiếp cận trên khía cạnh tái cấu trúc doanh nghiệp, các nghiên cứu của Muller (1987), Markies (1993), Bowman and Singh (1993) đã thống nhất: Tái cấu trúc DN trên góc độ tài chính là những thay đổi cơ bản về cấu trúc tài sản, cấu trúc tài chính của DN để đưa đến một trạng thái tốt hơn nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của DN.
Theo Giáo trình Tài chính doanh nghiệp (2013): “Tái cấu trúc (Restructuring) là quá trình tổ chức (re-organize), sắp xếp lại doanh nghiệp nhằm tạo ra “trạng thái” tốt hơn cho doanh nghiệp để thực hiện những mục tiêu đề ra. Mục tiêu chung của tái cấu trúc là đạt được một “thể trạng tốt hơn” cho doanh nghiệp để doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn dựa trên những nền tảng về sứ mệnh, tầm nhìn, định hướng chiến lược sẵn có của doanh nghiệp”.