CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DN
1.2 Tái cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
1.2.4 Quy trình tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Tái cấu trúc tài chính là một q trình được thực hiện bởi trình tự nhiều bước. Khi các nhà quản lý DN nhận thấy cơ cấu tài chính cũ khơng cịn phù hợp với sự thay đổi trong hoạt động của DN hoặc mơi trường kinh doanh thì việc tái cấu trúc nên được thực hiện để giúp DN có thể tồn tại và phát triển bền vững hơn. Giáo trình Tài chính doanh
nghiệp (2013) của NXB Tài chính thể hiện quy trình cấu trúc tài chính doanh nghiệp cụ
35
Hình 1.3: Quy trình tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp
Bước 1: Đánh giá tổng qt thực trạng tình hình tài chính và cấu trúc tài chính của DN
Phân tích và đánh giá thực trạng tình hình tài chính và cấu trúc tài chính của doanh nghiệp cho phép nhìn nhận bức tranh chân thực về tình hình tài chính và cấu trúc tài chính hiện tại của doanh nghiệp thơng qua tình hình tài chính, tình hình hoạt động và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp. Việc đánh giá thực trạng về tài chính và cấu trúc tài chính sẽ là cơ sở để đưa ra phác thảo sơ bộ về mục tiêu và phương án tái cấu trúc.
Bước 2: Xây dựng mục tiêu tái cấu trúc tài chính
Trên cơ sở từ việc đánh giá thực trạng tài chính và cấu trúc tài chính, thực hiện xây dựng mục tiêu và phương án tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Mục tiêu chung của tái cấu trúc tài chính nhằm tạo ra sức mạnh tài chính cần thiết để nâng cao khả năng sinh
36
lời, hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, đảm bảo năng lực cạnh tranh và sự tăng trưởng. Mục tiêu chi tiết là làm giảm bớt áp lực lên dòng tiền và lợi nhuận, cung cấp những nguồn vốn mới cho quá trình tăng trưởng, mở đường cho sự hợp tác chiến lược thành công thông qua việc phát hành cổ phiếu cũng như nợ vay cho các đối tác chiến lược và ổn định hóa nhóm nhà tài trợ, thúc đẩy sự tham gia và chia sẻ của nhóm nhà tài trợ vào thành công của doanh nghiệp.
Bước 3: Xây dựng và đề xuất các giải pháp thực hiện tái cấu trúc tài chính
Căn cứ vào cấu trúc tài chính mục tiêu được xác định ở bước 2. Doanh nghiệp cần xây dựng và lựa chọn các giải pháp thực hiện tái cấu trúc tài chính. Các phương án tái cấu trúc tài chính phải chỉ ra được lộ trình tái cấu trúc tài chính, các giải pháp cụ thể tương ứng với từng giai đoạn. Lộ trình tái cấu trúc tài chính phải phù hợp với bối cảnh kinh tế được dự báo, chiến lược phát triển doanh nghiệp. Giải pháp tái cấu trúc tài chính phải chỉ ra được nhiệm vụ và kế hoạch cụ thể như kế hoạch xử lý nợ, kế hoạch tăng phần vốn góp của chủ sở hữu, kế hoạch tái cấu trúc sở hữu…
Bước 4: Tổ chức thực hiện và đánh giá kết quả hoạt động tái cấu trúc tài chính
Doanh nghiệp tổ chức thực hiện tái cấu trúc tài chính theo phương án được lựa chọn. Trong quá trình thực hiện, căn cứ vào diễn biến thực tế của hoạt động kinh doanh, bối cảnh kinh tế có thể điều chỉnh các nội dung cụ thể trong phương án tái cấu trúc tài chính đã được xây dựng. Qua mỗi giai đoạn thực hiện, doanh nghiệp cần thực hiện đánh giá lại tiến độ, kết quả và sự phù hợp của các giải pháp nhằm kịp thời rút kinh nghiệm, giải quyết những vướng mắc và thực hiện những điều chỉnh cần thiết cho phù hợp với điều kiện mới.