CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG THƯƠNG MẠI CỦA DOANH NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG
2.1. GIỚI THIỆU KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN PYMEPHARCO
2.1.5.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
- Phân tích sự biến động tài sản
Bảng 2.5: So sánh tài sản giữa 3 năm 2004, 2005 và 2006
(đvt: đồng)
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 2005/2004 2006/2005
Số tiền (đ) % Số tiền % Số tiền % Chênh lệch % Chênh lệch %
A.Tài sản NH 92.910.174.726 57,6 79.298.972.428 53,1 112.347.443.679 61,5 (13.611.202.298) (14,6) 33.048.471.251 41,7 I.T&CKTĐT 953.210.542 0,59 564.729.915 0,38 1.019.812.478 0,56 (388.480.627) (40,8) 455.082.563 80,6 1.Tiền 953.210.542 0,59 564.729.915 0,38 1.019.812.478 0,56 (388.480.627) (40,8) 455.082.563 80,6 II.CKPTNH 31.186.677.840 19,33 16.797.450.196 11,25 45.628.377.867 24,99 (14.389.227.644) (46,1) 28.830.927.671 171,6 1.PTKH 27.419.998.535 17,00 11.655.380.282 7,8 34.425.499.330 18,85 (15.764.618.253) (57,5) 22.770.119.048 195,4 2.Trả trước NB 1.062.882.839 0,66 1.550.229.147 1,04 9.788.938.666 5,36 487.346.308 45,9 8.238.709.519 531,5 3.TGTGTKT 1.919.327.306 1,19 2.691.130.767 1,8 0 0 771.803.461 40,2 2.691.130.767 100
4.PTNB 0 895.471 0 895.471 100
5.CKPT khác 784.469.160 0,48 900.710.000 0,61 1.467.044.400 0,78 116.240.840 14,8 566.334.400 62,9 III.Hàng TK 58.103.721.371 36,02 59.018.241.120 39,52 59.867.035.519 32,79 914.519.750 1,6 848.794.399 1,4 IV.TSNH khác 2.666.564.973 1,66 2.918.551.197 1,95 5.778.217.815 3,16 251.986.224 9,4 2.859.666.618 97,9 B.TSDH 68.364.604.672 42,4 70.038.881.057 46,9 70.237.786.960 38,5 1.674.276.385 2,4 198.905.903 0,3 I.TSCĐ 66.505.642.131 41,24 66.876.239.593 44,78 70.046.555.902 38,36 370.597.462 0,6 3.170.316.309 4,7
II.CKĐTDH 60.000.000 0,04 80.000.000 0,05 80.000.000 0,04 20.000.000 33,3 0 0
III.CPXDCBDD 1.798.962.541 1,12 3.082.641.464 2,07 111.231.058 0,1 1.283.678.923 71,4 (2.971.410.400) (96,4) Tổng cộng 161.274.779.398 100 149.337.853.485 100 182.585.230.639 100 (11.936.925.913) (7,4) 33.247.377.154 22,3
Nhận xét:
Năm 2005 so với năm 2004
Tổng tài sản năm 2005 giảm so với năm 2004 là do:
- Tài sản ngắn hạn năm 2005 giảm 13.611.202.298 đồng tương đương giảm 14,6% so với năm 2004 là do:
+ Các khoản phải thu ngắn hạn giảm 46,1% tương ứng giảm 14.389.227.644 đồng, mà CKPT ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nên làm cho TSNH giảm mạnh. Trong đó chủ yếu là do:
CKPT khách hàng giảm so với năm 2004, PTKH năm 2005 giảm 15.764.618.253 đồng tương đương giảm 57,5%. Tuy nhiên tỷ trọng CKPTKH trong tổng tài sản có xu hướng giảm, chứng tỏ việc khách hàng thanh toán có tiến triển nhanh hơn, điều này rất tốt.
CK trả trước cho người bán tăng 487.346.308 đồng tương đương tăng 45,9%. Đồng thời tỷ trọng cũng tăng 0,38% đây là việc rất tốt, vì sẽ giúp tạo uy tín công ty cho nhà cung cấp nguyên liệu cũng như hàng hóa.
Thuế GTGT được khấu trừ tăng 771.803.461 đồng tương đương 40,2%, có nghĩa là năm 2005 doanh thu tăng nên thuế VAT tăng.
CK phải thu khác cũng tăng 116.240.840 đồng tương đương tăng 14,8%.
+ Tiền mặt giảm 388.480.627 đồng tương đương giảm 40,8%.
+ HTK tăng 914.519.750 đồng tương đương tăng 1,6%.
+ TSNH khác tăng 251.987.224 đồng tương đương tăng 9,4%.
- Tài sản dài hạn tăng là do:
+ CP XDCBDD tăng 1.283.678.923 đồng tương đương tăng 71,4%, đây là nguyên nhân chủ yếu làm cho TSDH tăng, do công ty lúc này khởi công xây dựng nhà máy sản xuất thuốc tiêm.
+ TSCĐ tăng 370.597.462 đồng tương đương tăng 0,6%.
+ CK đầu tư dài hạn tăng 20.000.000 đồng tương đương tăng 33,3%.
Năm 2006 so với năm 2005
Tổng tài sản tăng 33.247.377.154 đồng tương đương tăng 22,3%, là do những nguyên nhân sau:
- Tài sản ngắn hạn của công ty tăng 33.048.471.251 đồng tương đương tăng 41,7%, đồng thời tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản cũng tăng lên đến 61,5% trong khi đó năm 2005 chỉ chiếm 53,1%, năm 2006 tăng 8,4%, là do:
+ Tiền và các khoản tương đương tiền tăng 455.082.563 đồng tương đương tăng 80,6%, đây là do số tiền tồn quỹ tăng, điều này không tốt bởi vì gây lãng phí do ứ động vốn, lại không an toàn nếu có lạm phát xảy ra.
+ Các khoản phải thu ngắn hạn tăng 28.884.927671 đồng tương đương tăng 171,9%, trong đó:
Phải thu khách hàng tăng 22.770.119.048 đồng tương đương tăng 195,4%.
Qua đó công ty cần tăng thêm chiết khấu thanh toán cho khách hàng để thúc đẩy họ thanh toán nhanh.
Trả trước cho người bán tăng 8.238.709.519 đồng tương đương tăng 531,5%
Phải thu nội bộ tăng 895.471 đồng, khoản này không đáng kể.
Các khoản phải thu khác tăng 566.334.400 đồng tương đương tăng 62,9%.
+ Hàng tồn kho tăng 848.794.399 đồng tương đương tăng 1,44%. Tuy nhiên tỷ trọng hàng tồn kho trong tổng tài sản giảm, cho thấy việc lưu chuyển hàng hoá của công ty năm 2006 tốt hơn 2005. Cụ thể tỷ trọng hàng tồn kho năm 2006 là 32,79%, năm 2005 là 39,52%, giảm 6,73%.
+Tài sản ngắn hạn khác tăng 2.859.666.618 đồng tương đương tăng 98%.
- Tài sản dài hạn tăng 198.905.903 đồng tương đương tăng 0,3%, đồng thời tỷ trọng tài sản dài hạn trong tổng tài sản gảim 8,4%, trong đó:
+Tài sản cố định tăng 3.170.316.309 đồng tương đương tăng 4,7%, khoản này tăng là do các công trình xây dựng dở dang đã hoàn thành và đưa vào sử dụng.
+ Chi phí xây dựng cơ bản dở dang giảm 2.971.410.406 đồng tương đương giảm 96,4%.
- Phân tích sự biến động nguồn vốn
Bảng 2.6: So sánh nguồn vốn giữa 3 năm 2004, 2005 và 2006
(đvt: đồng)
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 2005/2004 2006/2005
Số tiền % Số tiền % Số tiền % Số tiền (đ) % Số tiền % Nợ phải trả 124.832.373.117 77,4 124.351.385.815 83,3 133.942.842.803 73,4 (480.987.302) (0,4) 9.591.456.988 7,7 Nợ ngắn hạn 97.957.182.146 60,7 87.621.796.938 58,7 93.351.586.510 51,1 (10.335.385.208) (10,6) 5.729.789.572 6,5 1. Vay ngắn hạn 32.548.022.441 20,18 41.714.769.157 27,9 39.356.203.485 21,6 9.166.746.716 28,2 (2.358.565.672) (5,7) 2. Phải trả người bán 55.161.229.301 34,2 36.945.633.978 24,7 38.259.049.848 20,96 (18.215.595.323) (33) 1.313.415.870 3,6 3. Người mua TTT 5.621.739.103 3,49 1.750.536.840 1,17 6.120.804.859 3,4 3.871.202.263 68,9 4.370.268.019 249,7 4. T và CKNNN 1.067.576.856 0,66 1.402.180.669 0,94 779.314.089 0,43 334.603.813 31,3 (622.866.580) (44,4) 5. Phải trả người LĐ 1.195.309.666 0,74 2.734.372.886 1,83 1.905.946.734 1,04 1.539.063.220 12,8 (828.426.152) (30,3)
6. Chi phí phải trả 165.692.315 0,09 165.692.315 100
7. Phải trả nội bộ 116.527.856 0,06 116.527.856 100
8. PT, phải nộp khác 2.363.304.779 1,43 3.074.303.408 2,16 6.881.103.030 3,64 710.998.629 30,1 3.806.799.622 123,8 Nợ dài hạn 26.444.598.656 16,4 36.295.568.636 24,3 48.642.387.836 22,3 9.850.969.980 37,3 12.346.819.200 34 Nợ khác 430.592.315 0,3 434.020.241 0,3 0 3.427.926 0,8 (434.020.241) (100) NVCSH 36.442.406.281 22,6 24.986.467.670 16,7 48.642.390.836 26,6 (11.455.938.611) (31,4) 23.655.923.166 94,7 Nguồn vốn 34.599.768.327 21,45 24.904.549.883 16,68 47.947.117.754 26,26 (9.695.218.444) (28) 23.042.567.871 92,5 NKP và các quỹ 1.842.637.954 1,15 81,917.787 0,02 695.273.082 0,34 (1.760.720.167) (95,6) 613.355.295 748,7 ng cộng 161.274.779.398 100 749.337.853.485 100 182.585.230.639 100 (11.455.938.611) (7,4) 33.247.377.154 22,3
Nhận xét:
Năm 2005 so với năm 2004
+ NVCSH giảm 11.455.938.611 đồng tương đương giảm 31,4%. Đây là nguyên nhân chủ yếu làm cho nguồn vốn giảm do:
Nguồn vốn giảm 9.695.218.444 đồng tương đương giảm 28%.
Nguồn kinh phí và các quỹ cũng giảm 1.760.720.167 đồng tương đương giảm 95,6%.
Đồng thời tỷ trọng NVCSH giảm, điều này là không tốt vì nếu nợ nhiều thì doanh nghiệp sẽ ít chủ động trong việc sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải đi vay để sản xuất kinh doanh.
+ Nợ phải trả giảm 480.987.302 đồng giảm 0,4%, do các nguyên nhân sau:
Nợ ngắn hạn giảm 10.335.385.208 đồng tương đương giảm 10,6% là do các khoản phải trả người bán giảm 18.215.595.323 đồng tương đương giảm 33%. Bên cạnh đó tỷ trọng của các khoản này đều giảm, đây là việc đáng mừng, giảm bớt áp lực thanh toán ngắn hạn cho công ty. Tuy nhiên các khoản phải trả cho người lao động tăng mạnh tăng 1.539.063.220 đồng tương đương tăng 128,8%. Điều này không tốt bởi vì sẽ làm cho người lao động có tâm lý không hứng thú làm việc vì công ty mắc nợ quá nhiều.
Các khoản nợ dài hạn tăng 9.850.969.980 đồng tương đương tăng 37,3%.
Tỷ trọng của các khoản nợ dài hạn cũng tăng 7,9% trong cơ cấu vốn.
Năm 2006 so với năm 2005
Nguồn vốn tăng 33.247.377.154 đồng tương đương tăng 22,3% là do:
+ Các khoản nợ phải trả tăng 9.591.456.988 đồng tương đương tăng 7,7%. Ta thấy tỷ trọng nợ phải trả trong cơ cấu vốn giảm 9,9% so với 2005, có nghĩa là tỷ trọng NVCSH tăng lên cho thấy công ty không chỉ hoạt động bằng vốn vay mà còn bằng nguồn vốn chủ sở hữu, nên điều này công ty sẽ gặp ít rủi ro tài chính trong thời gian tới.
CKNPT trả tăng, nguyên nhân là do:
- Nợ ngắn hạn tăng 5.729.789.572 đồng tương đương tăng 6,5%. Tỷ trọng nợ vay ngắn hạn năm 2006 là 51,1%, năm 2005 là 58,7%, có nghĩa là năm 2006 giảm 7,6%, đây là dấu hiệu rất tốt, trong đó:
Vay ngắn hạn giảm 2.358.565.672 đồng tương đương giảm 5,7%, tỷ trọng vốn vay ngắn hạn cũng giảm 6,3%.
Phải trả người bán tăng 1.313.415.870 đồng tương đương tăng 3,6%, tuy nhiên tỷ trọng nợ phải trả người bán trong tổng nguồn vốn giảm 3,74%, điều này rất có ý nghĩa đến hoạt động kinh doanh của công ty, tạo uy tín cho nhà cung cấp.
Người mua trả tiền trước tăng 4.370.268.019 đồng tương đương tăng 249,7%, đồng thời tỷ trọng tiền người bán trả tiền trước cũng tăng 2,2%. Cho thấy việc kinh doanh của công ty đang tiến triển rất tốt, người mua đến đặt hàng tại công ty ngày càng nhiều.
Thuế và các khoản nộp Nhà nước giảm 622.866.580 đồng tương đương giảm 44,4% là do năm 2006 công ty được miễn thuế thu nhập doanh nghiệp.
Phải trả người lao động giảm 828.426.152 đồng tương đương giảm 30,3%.
Điều này tạo tâm lý phấn khởi cho người lao động.
Chi phí phải trả tăng 100% do năm 2005 không có khoản này.
Phải trả nội bộ của công ty năm 2006 là 116.527.856 đồng, năm 2005 không có có nghĩa là công ty nợ nội bộ.
- CK phải trả phải nộp khác tăng 3.806.799.622 đồng tương đương tăng 123,8%.
- Nợ dài hạn tăng 12.346.819.200 đồng tương đương tăng 34%, tuy nhiên tỷ trọng nợ dài hạn trong tổng nguồn vốn giảm 2%, làm giảm áp lực trả nợ của công ty trong dài hạn.
+ Nguồn vốn chủ sở hữu tăng 23.042.567.871 đồng tương đương tăng 94,7%, trong đó:
- Nguồn vốn tăng 23.042.567.871 đồng tương đương tăng 92,5%. Đồng thời tỷ trọng nguồn vốn trong tổng nguồn vốn công ty cũng tăng, cụ thể năm 2005 là 16,68%, năm 2006 là 26,26% tăng 9,58%.
- Nguồn kinh phí và các quỹ tăng 613.355.295 đồng tương đương tăng 248,7%, tỷ trọng tăng 0,32%.
Tóm lại, xét về sự biến động, tỷ trọng các chỉ tiêu trong cơ cấu TS & NV của công ty thì ta thấy tình hình tài chính của công ty đang tiến triển tốt hơn các năm
trước. Đó là kết quả của việc cổ phần hóa mang lại cùng với sự nổ lực của toàn thể CBCNV trong công ty.
b. Phân tích tình hình tài chính thông qua các chỉ số tài chính b.1. Phân tích tỷ số thanh toán
- Tỷ số TTHH:
TSLĐ Tỷ số thanh toán hiện hành (Rc) =
Nợ ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn trả Tỷ số này cho thấy công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt để đảm bảo thanh toán các khoản nợ đến hạn. Nó đánh giá khả năng trả nợ của công ty.
Nếu tỷ số này nhỏ hơn 1 thì kết luận khả năng thanh toán của công ty rất thấp, công ty không đủ tài sản để đảm bảo trả nợ vay.
Nếu tỷ số này lớn hơn 1 thì có thể kết luận khả năng thanh toán của công ty rất tốt, doanh nghiệp có đủ TSLĐ đảm bảo nợ vay.
- Tỷ số thanh toán nhanh(Rq):
TSLĐ - HTK Tỷ số thanh toán nhanh (Rq ) =
Nợ NH & nợ DH đến hạn trả Tỷ số này chứng minh khả năng thanh toán tức thời đối với các khoản nợ đến hạn trả và ngắn hạn. Tỷ số này tốt nhất là lớn hơn 0,5 và nhỏ hơn 1.
+ Nếu nhỏ hơn 0,1 thì doanh nghiệp đang gặp khó khăn về tiền để phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh và thanh toán công nợ đến hạn.
+ Nếu lớn hơn hoặc bằng 1 thì doanh nghiệp có khả năng trả nợ đến hạn tuy nhiên dễ gây ứ đọng vốn.
Bảng 2.7: So sánh tỷ số thanh toán 3 năm 2004,2005 và 2006
(Đvt: đồng)
2005 /2004 2006 / 2005 Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Tuyệt đối % Tuyệt đối % TSLĐ 92.910.174.726 79.298.972.428 112.347.443.679 (13.611.202.298) (14,6) 33.048.471.251 41,7 HTK 58.103.721.371 59.018.241.120 59.867.035.519 914.519.750 1,6 848.794.399 1,4 NNH 97.957.182.146 87.621.796.938 93.351.586.510 (10.335.385.208) (10,6) 5.729.789.572 6,5
Rq 0,355 0,217 0,562 (0,138) (38,9) 0,345 158,9
Rc 0,95 0,9 1,2 (0,05) (5,3) 0,3 33,33
Nhận xét:
- Hệ số thanh toán hiện hành:
+ Năm 2004 và 2005 hệ số thanh toán hiện hành là 0,95 và 0,9, cả hai năm tỷ số này đều nhỏ hơn 1. Cho thấy trong hai năm này công ty không đủ tài sản ngắn hạn để trả nợ, khả năng thanh toán của công ty thấp.
Năm 2005 khả năng thanh toán hiện hành giảm so với năm 2004 giảm 5,3%.
+ Hệ số thanh toán hiện hành năm 2006 là 1,2 lớn hơn 1 cho thấy khả năng thanh toán của công ty tốt, công ty có dư TSNH để chuyển đổi thành tiền trả nợ vay đến hạn và ngắn hạn.
Năm 2006 Rc tăng 0,3 tương đương tăng 33,33% là do TSLĐ năm 2005 so với 2005 tăng 41,7% nhưng nợ ngắn hạn chỉ tăng 6,5%.
Tạo thuận lợi cho công ty đó là các ngân hàng sẽ gia tăng việc ký khế ước cho vay sắp tới nên công ty sẽ được nhiều thuận lợi hơn trong việc huy động vốn vay cho sản xuất kinh doanh năm sau.
- Tỷ số thanh toán nhanh:
+ Năm 2005 so với 2004:
Tỷ số thanh toán nhanh năm 2004 là 0,355; năm 2005 là 0,217. Năm 2005 giảm 0,138 lần tương đương giảm 38,9%, cho thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty hai năm đã thấp lại còn giảm vào năm 2005. Trong năm 2005, 1 đồng nợ ngắn hạn và đến hạn trả chỉ được đảm bảo bằng 0,127 đồng TSLĐ không tính hàng tồn kho.
+ Năm 2006 so với năm 2005:
Tỷ số thanh toán nhanh năm 2006 là 0,562, tăng 0,345 lần tương đương tăng 158,9% so với năm 2005. Năm 2006 tỷ số này lớn hơn 0,5 nên cho ta thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty trong năm 2006 là rất tốt.
b.2. Phân tích tỷ số hoạt động - Tỷ số hoạt động là
Tỷ số hoạt động đo lường hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Để nâng cao tỷ số hoạt động các nhà quản trị phải biết là những tài sản chưa dùng hoặc không dùng, không tạo ra thu nhập, để từ đó doanh nghiệp biết cách sử dụng chúng có hiệu
quả hoặc loại bỏ chúng đi. Tỷ số hoạt động còn gọi là tỷ số luân chuyển hay tỷ số hiệu quả.
- Các chỉ tiêu phân tích tỷ số hoạt động + Vòng quay CKPT:
Doanh thu Số VQ CKPT =
CKPT bq
PT đk + PT ck CKPT bq =
2
Chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả của việc thu hồi công nợ. Chỉ số này càng cao thì doanh nghiệp càng ít bị chiếm dụng vốn.
Kỳ thu tiền bình quân: Cho biết số ngày cần thiết để thu hồi CKPT.
Số vòng trong ngày Kỳ thu tiền bq =
Số VQ CKPT + Vòng quay HTK:
GVHB Số VQ HTK =
HTK bq
HTK bq = (TK đk + TK ck) / 2
VQHTK càng cao cho thấy việc luân chuyển hàng hóa càng nhanh.
Số ngày trong kỳ Kỳ luân chuyển HTK =
Số VQ HTK + Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
DTT VQTS =
Tổng tài sản bq
Cho biết cứ bình quân 1 đồng TSCĐ đưa vào kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
+ Hiệu suất sử dụng VCSH
DTT Hiệu suất sử dụng VCSH =
VCSH bq
Cho biết cứ bình quân 1 đồng TSCĐ đưa vào kinh doanh tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần.
- Tính các tỷ số hoạt động tại công ty năm 2004, 2005 và 2006, so sánh giữa các năm
Bảng 2.8: So sánh tỷ số hoạt động giữa 3 năm 2004, 2005 và 2006
(đvt: đồng)
2005 /2004 2006 /2005 Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006
Tuyệt đối % Tuyệt đối % DTT 192.408.914.106 228.651.082.444 303.272.745.808 36.242.168.338 18,8 74.621.663.364 32,6 GVHB 179.370.812.337 212.442.289.510 283.966.352.395 33.071.477.173 18,4 71.524.062.885 33,7 TSbq 150.287.043.049 155.306.316.442 165.961.542.062 5.019.273.393 3,3 10.655.225.620 6,9 TSCĐbq 64.435.107.160 66.690.940.860 68.461.397.750 2.255.833.700 3,5 1.770.456.890 2,7 VCSHbq 29.114.171.898 30.673.478.082 36.814.429.253 1.559.306.184 5,4 6.140.951.171 20,0 CKPTbq 30.186.678.340 23.992.064.020 31.212.914.030 (6.194.614.320) (20,5) 7.220.850.010 30,1 HTKbq 57.141.328.740 58.560.981.250 59.442.638.320 1.419.652.210 2,5 881.657.070 1,5
1.VQ CKPT 6,4 9,5 9,7 3,1 48,4 0,2 2,1
2.Kỳ thu tiền 56 38 37 (18) (32) (1) (2,6)
3.VQHTK 3,0 3,6 4,8 0,6 20,0 1,2 33,0
4.Kỳ lc HTK 120 100 75 (20) (16,7) (25) (25)
5.Hssd TS 1,28 1,47 1,83 0,19 14,8 0,36 24,5
6.Hssd TSCĐ 2,986 3,429 4,429 0,443 14,8 1,00 29,2
7.Hssd VCSH 6,610 7,450 8,240 0,840 12,7 0,79 10,6
Trong đó vào thời điểm 31/12/2003:
+ TSCĐ: 62.364.572.190 đồng.
+ Phải thu ngắn hạn: 29.186.678.839 đồng.
+ Hàng tồn kho: 56.178.936.100 đồng.
Nhận xét:
- Số vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân.
+ Năm 2004 số vòng quay CKPT là 6,4 vòng, mỗi vòng mất 56 ngày. Năm 2005 là 9,5 vòng, mỗi vòng mất 38 ngày. Có nghĩa là năm 2005 tăng được 3,1 vòng và mỗi vòng quay rút ngắn được 18 ngày. Cho thấy việc thu hồi công nợ năm 2005 của công ty tốt hơn năm 2004.
+ Năm 2006 số vòng quay CKPT là 9,7 vòng mỗi vòng mất 37 ngày, so với năm 2005 thì tăng được 0,2 vòng, mỗi vòng giảm được 1 ngày. Qua đó cho thấy
tình hình thu hồi công nợ năm 2006 tăng không đáng kể so với năm 2005. Vì thế công ty cần phải cố gắng hơn nữa để tăng số vòng quay CKPT đến mức tốt nhất.
- Số vòng quay HTK và kỳ luân chuyển hàng tồn kho bình quân.
+ Năm 2004 là 3 vòng, mỗi vòng mất 120 ngày. Năm 2005 là 3,6 mỗi vòng mất 100 ngày. Có nghĩa là năm 2005 tăng được 0,6 vòng rút ngắn kỳ luân chuyển HTK xuống 20 ngày. Tuy nhiên nhìn chung việc luân chuyển HTK của công ty còn chậm.
+ Năm 2006 là 4,8 vòng, mỗi vòng mất 75 ngày so với 2005 tăng 1,2 vòng mỗi vòng giảm 25 ngày. Điều này cho thấy việc luân chuyển hàng hóa của công ty rất tốt, không để hàng hóa ứ đọng lâu.
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
+ Cứ bình quân đầu tư 1 đồng tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì năm 2004 thu được 1,28 đồng doanh thu thuần, năm 2005 thu được 1,47 đồng tăng 0,19 đồng tương đương tăng 14,8%. Năm 2006 thu được 1,83 đồng tăng 0,36 đồng tương đương tăng 24,5% so với năm 2005.
Cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đang tiến triển rất tốt.
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định.
+ Cứ bình quân đầu tư 1 đồng TSCĐ vào SXKD thì năm 2004 thu được 2,986 đồng doanh thu thuần, năm 2005 thu được 3,429 đồng, năm 2006 thu được 4,429 đồng.
- Hiệu suất sử dụng VCSH:
+ Cứ bình quần đầu tư 1 đồng TSCĐ vào sản xuất kinh doanh thì năm 2004 thu được 6,61 đồng DTT, năm 2005 thu được 7,45 đồng và năm 2006 thu được 8,24 đồng.
Chứng tỏ công ty đã khai thác tối đa công suất máy móc thiết bị và đã đầu tư đúng hướng trong việc cải tạo dây chuyền sản xuất nâng cao công suất sử dụng.
b.3. Phân tích tỷ số đòn bẩy tài chính
- Tỷ số nợ trên VCSH: Đo lường mức độ tự chủ về tài chính của công ty.
Tổng nợ Tỷ số nợ trên VCSH =
VCSH
- Tỷ số nợ
Tổng nợ Tỷ số nợ =
Tổng tài sản
Trong đó: Tổng nợ = nợ ngắn hạn + dài hạn + nợ khác tại thời điểm báo cáo.
- Tỷ số tài trợ: Thể hiện sự góp VCSH vào hoạt động sản xuất kinh doanh VCSH
Tỷ số tài trợ =
Tổng nguồn vốn - Tỷ số nợ dài hạn
Nợ dài hạn Tỷ số nợ dài hạn =
Vốn dài hạn Vốn dài hạn = Nợ dài hạn + VCSH
- Hệ số thanh toán lãi vay
LN trước thuế & lãi Hệ số thanh toán lãi vay =
Lãi vay phải trả Tính các tỷ số đòn bẩy tài chính tại Công ty PYMEPHARCO
Bảng 2.9: So sánh tỷ số đòn bẩy tài chính giữa 3 năm 2004, 2005 và 2006
(đvt: đồng)
Chỉ tiêu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 2004&2005 2006&2005
Tuyệt đối % Tuyệt đối %
Tổng nợ 124.832.373.117 124.351.385.815 133.942.842.803 (480.987.302) (0,4) 9.591.456.988 7,7 NDH 26.444.598.656 36.295.568.636 48.642.387.836 9.850.969.980 37,3 12.346.819.200 34 VCSH 36.442.406.281 24.986.467.670 48.642.390.836 (11.455.938.611) (31,4) 23.655.923.166 94,7 Tổng TS 161.274.779.398 149.337.853.485 182.585.230.639 (11.455.938.111) (7,4) 33.247.377.154 22,3 VDH 62.887.004.937 61.282.036.306 97.284.778.672 (1.604.918.631) (2,6) 36.002.742.366 58,7
1.TSN/VCSH 3,43 4,98 2,75 1,55 45 (2,23) (47,8)
2.TS nợ 0,77 0,83 0,73 0,06 7,8 (0,1) (12)
3.TS Ttrợ 0,23 0,17 0,27 (0,06) (26) 0,1 58,8
4.TS NDH 0,42 0,59 0,49 0,17 40,5 (0,1) (16,9)
5.HSTT lãi 2,39 2,71 2,79 0,32 13 0,08 3,0
Nhận xét:
- Tỷ số nợ trên VCSH:
+ Năm 2004 thì công ty sử dụng nợ gấp 3,43 lần NVCSH, năm 2005 thì gấp 4,98 lần, tăng 1,55 lần tương ứng tăng 45%.
+ Năm 2006 thì nợ gấp 2,75 lần NVCSH , giảm 2,23 lần, tương ứng giảm 47,8%. Năm 2006 có dấu hiệu tốt hơn năm 2005.
Tuy nhiên cả 3 năm tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu đều lớn hơn 1 cho thấy công ty phải phụ thuộc vào vốn vay.
- Tỷ số nợ:
Cứ 1 đồng tài sản đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh thì năm 2004 có 0,77 đồng vốn nợ, năm 2005 có 0,83 đồng nợ, tăng 0,06 đồng tương ứng tăng 7,8%.
+ Năm 2006 cứ 1đồng tài sản có 0,73 đồng vốn nợ, giảm 0,1 đồng tương ứng giảm 12%.
Tuy nhiên vốn nợ trong tổng tài sản có giảm so với lúc trước nhưng vẫn còn cao, giảm tính chủ động về vốn.
- Tỷ số tài trợ:
+ Năm 2004 trong 1 đồng nguồn vốn đầu tư cho 0,23 đồng là VCSH, năm 2005 có 0,17 đồng VCSH. Có nghĩa là năm 2005 giảm 0,06 đồng, cho thấy sự góp vốn CSH vào kinh doanh giảm làm cho tính tự chủ về tài chính của công ty năm 2005 giảm.
+ Năm 2006 trong nguồn vốn đầu tư có 27% là vốn chủ sở hữu, tăng 58,8%
so với năm 2005 cho thấy tính tự chủ về tài chính của công ty tăng hơn năm 2005.
Tình hình tài chính của công ty biến chuyển theo xu hướng tốt, nó biểu hiện hiệu quả kinh doanh tăng, tích lũy nội bộ của công ty tăng tạo cơ hội cho công ty mở rộng liên doanh liên kết.
- Tỷ số nợ dài hạn năm 2004 là 0,42, năm 2005 là 0,59, năm 2006 là 0,49.
- Hệ số thanh toán lãi vay năm 2004 là 2,39, năm 2005 là 2,71, năm 2006 là 2,79. Cho thấy khả năng thanh toán lãi vay của công ty rất cao.