bằng chung của thế giới đã đẩy giá các hàng hóa của Trung Quốc trở nên đắt hơn so với hàng hóa của các nước khác. Nhưng không chỉ có nhân dân tệ của Trung Quốc đang giảm giá, mà những đồng tiền của các nền kinh tế mới nổi khác cũng đang giảm giá trị. Vì thế việc cạnh tranh về giá của những nhà xuất khẩu Trung Quốc là điều không phải dễ dàng.
Khi Trung Quốc chính thức tuyên bố phá giá nhân dân tệ 1,9%, sau đó đồng nhân dân tệ giảm 3% trong 3 phiên liên tiếp. Hành động kích thích này của Trung Quốc khiến nhân dân tệ có cú sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 1994. Chính phủ Trung Quốc tuyên bố Trung Quốc cần thả lỏng nhân dân tệ để tiến tới tự do hóa và cũng để phục hồi xuất khẩu. Tuy vậy, việc tập trung mạnh vào giải quyết các vấn đề nội tại trong nước lại đang làm phức tạp hóa những tham vọng vươn ra toàn cầu của Trung Quốc. Bằng cách giảm giá đồng nội tệ, chính quyền nước này, vốn đang nỗ lực thúc đẩy,
hỗ trợ các công ty, tập đoàn Trung Quốc mở rộng đầu tư ra toàn cầu, đang làm xói mòn sức mua của nước này.
Việc phá giá nhân dân tệ tạo ra sự không chắc chắn, làm tổn hại niềm tin vào một nền kinh tế bền vững và ổn định nhất thế giới như Chính phủ nước này luôn tuyên bố. Đây cũng là một bài kiểm tra đối với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và giới lãnh đạo, giữa việc cân bằng nhu cầu, ổn định kinh tế trong nước và mở rộng ảnh hưởng kinh tế ra toàn cầu. Willy Lam, Chuyên gia nghiên cứu chính trị Trung Quốc ở Trường Đại học Trung Quốc tại Hồng Kông cho rằng: “Đối với ông Tập Cận Bình, sự ổn định trong nước là ưu tiên hàng đầu. Điều đó sẽ là một ưu tiên cao hơn so với trách nhiệm đối với quốc tế của Trung Quốc. Biện pháp hỗ trợ kinh tế Trung Quốc sẽ tác động lớn tới nhiều đối tác thương mại của nước này”.
ii. thựC trạng
Sáng ngày 11/8/2015, Trung Quốc bất ngờ thông báo phá giá đồng nhân dân tệ gần 2% sau một loạt số liệu cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng giảm sút. Cụ thể, tỷ giá tham chiếu được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) công bố ở mức 6,2298 nhân dân tệ (NDT) đổi một USD, so với mức 6,1162 NDT được áp dụng trước đó. Mức phá giá theo ngày 1,9% được coi là mạnh nhất tại Trung Quốc kể từ tháng 1/1994, theo số liệu của
ảnh hưởng Của phá giá đồng nhân Dân tệ đồng nhân Dân tệ
lPhạm Thị Thu hà
tóm tắt:
Thị trường thế giới đảo lộn vì Trung Quốc liên tiếp phá giá đồng nhân dân tệ. Việt Nam cùng các quốc gia khác trong khu vực cũng đang chịu áp lực tỉ giá rất lớn.Vì sao Trung Quốc quyết định phá giá đồng nhân dân tệ, việc phá giá đồng nhân dân tệ là chính sách đúng đắn hay sai lầm của Trung Quốc?
Bloomberg. Nhà điều hành nước này mô tả động thái này nhằm quản lý tỷ giá tốt hơn trước các diễn biến trên thị trường. Trước đó, Trung Quốc đã giữ giá đồng nội tệ ổn định so với đồng đôla Mỹ suốt từ tháng 3 và kiểm soát chặt chẽ với biên độ 2%. Trong hơn một tuần qua, đồng tiền này giao dịch phổ biến ở mức 6,2096 - 6,2097 NDT đổi một đôla, nhưng đã tụt xuống 6,2980 nhân dân tệ.
Đồng nhân dân tệ chịu sức ép sau khi xuất khẩu của Trung Quốc giảm 8,3% trong tháng 7, khiến PBOC cho rằng cần có một sự điều chỉnh để giữ tỷ giá ở mức hợp lý. Sau động thái này, đồng đôla Australia, won Hàn Quốc, đôla Singapore cũng giảm giá trên thị trường tài chính châu Á. Chỉ số Hang Seng của chứng khoán Hong Kong tăng 1,4%. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (NHNDTQ) áp dụng cơ chế xác định tỷ giá tham chiếu mới: công bố tỷ giá hàng ngày trên thị trường ngoại hối liên ngân hàng dựa trên tỷ giá đóng cửa bình quân trên thị trường liên ngân hàng ngày hôm trước. Các ngân hàng được phép giao dịch trong biên độ ±2% xung quanh tỷ giá tham chiếu.
Chính phủ Trung Quốc tuyên bố Trung Quốc cần thả lỏng nhân dân tệ để tiến tới tự do hóa và cũng để phục hồi xuất khẩu. Tuy vậy, việc tập
trung mạnh vào giải quyết các vấn đề nội tại trong nước lại đang làm phức tạp hóa những tham vọng vươn ra toàn cầu của Trung Quốc. Bằng cách giảm giá đồng nội tệ, chính quyền nước này, vốn đang nỗ lực thúc đẩy, hỗ trợ các công ty, tập đoàn Trung Quốc mở rộng đầu tư ra toàn cầu, đang làm xói mòn sức mua của nước này.
Trước đó, Trung Quốc dường như đã sẵn sàng để làm một cuộc đánh đổi giữa ổn định tăng trưởng trong nước với việc mở rộng ảnh hưởng kinh tế ra quốc tế. Hoạt động sản xuất - động lực tăng trưởng cốt lõi của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới này cũng rất quan trọng, đang chịu áp lực rất mạnh, khi mà dữ liệu kinh tế mới công bố cho thấy xuất khẩu trong tháng 7 giảm 8% so với cùng kỳ năm trước. Sự suy yếu đáng chú ý ở đây đó là nền kinh tế Trung Quốc gặp phải một loạt các vấn đề khó khăn đến dồn dập. Khắp đất nước Trung Quốc, hàng triệu người công nhân, và hàng nghìn công ty đang gánh chịu ảnh hưởng trước hậu quả của sự giảm sút kinh tế, khi doanh số trượt dốc, thu nhập cũng sụt giảm.
Thị trường chứng khoán các nước cũng diễn biến tích cực, sau hai ngày giảm thì đến ngày 13/8/2015, cả chứng khoán châu Âu và châu Á đều
tăng điểm trở lại: Nhật Bản tăng 0,99%, Mỹ tăng 0,15%, Hồng Kong tăng 0,43%, Singapore tăng 1,03%, Indonesia tăng 2,5%, Hàn Quốc tăng 0,4%, đặc biệt Trung Quốc tăng 1,76%.
Ngày 13/8/2015, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Malaysia (BNM) Aziz tuyên bố không cần phản ứng thái quá (overreaction) đối với việc điều chỉnh tỷ giá đồng nhân dân tệ vì động thái này là phù hợp và có lợi trong điều kiện của nước này.
iii. ảnh hưởng Của phá giá đồng nhân Dân tệ
Đối với Trung Quốc, giảm đồng nhân dân tệ Trung Quốc sẽ kích thích xuất khẩu, giúp tăng trưởng kinh tế, đồng thời giúp cơ chế hình thành tỉ giá đồng nhân dân tệ phù hợp với yêu cầu của SDR. Phá giá nhân dân tệ còn có thể đạt được 4 mục tiêu dưới đây:
Thứ nhất , giảm tổn thất do các khoản vay. Thời gian qua, đồng nhân dân tệ tăng giá khá nhanh. Biên độ tỉ giá trung bình giữa CNY và đồng Euro, USD đã tăng 30%, khiến nước này đã thiệt hại ít nhất hàng trăm tỉ USD trong vòng 10 năm qua về các khoản vay (tất nhiên cũng có ưu điểm khi nhập khẩu, nhưng con số này nhỏ hơn rất nhiều so với tổn thất, và điều khác biệt là tổn thất về các khoản nợ, còn lợi ích nhập khẩu chỉ tính tại thời điểm quy đổi). Tính tới tháng 7, dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc là 3,65 nghìn tỉ USD, nếu tỉ giá tham chiếu giữa CNY và USD giảm 10%, có nghĩa là PBoC sẽ có lợi 365 tỷ USD, và cũng có nghĩa là những tổn thất do khoản nợ ngoại hối gây ra khi đồng nhân dân tệ tăng giá sẽ được giảm bớt. Hay nói một cách khác, sau 10 năm, cuối cùng thì Trung Quốc cũng không phải chịu bất cứ tổn thất gì.
Thứ hai, giảm bớt nguồn vốn chảy ra nước ngoài. Một năm qua, tại Trung Quốc có tình trạng dòng vốn chảy ra nước ngoài, tuy nhiên không quá nghiêm trọng như một số người tưởng tượng. Việc Trung Quốc thúc đẩy đầu tư ra nước ngoài khiến dự trữ ngoại tệ giảm, đồng thời Trung Quốc đang tiến hành trao đổi tiền tệ với rất nhiều quốc gia, phê duyệt cho một số nước hạn ngạch RQFII (Renminbi Qualified Foreign Institutional In- vestor) do đó tiền đầu tư vào Trung Quốc lại sử dụng nhân dân tệ chứ không phải là đô la Mỹ, không hiển thị trên khoản dự trữ ngoại tệ. Đối
với phần vốn chảy ra nước ngoài, không ít trong đó thuộc các ngành hàng thấp cấp. Nếu đồng nhân dân tệ tiếp tục giảm giá tới mức 10%, giá thành sản phẩm tăng lên, sẽ có thể làm giảm bớt hiện tượng này.
Thứ ba,thúc đẩy giá trị đồng đô la Mỹ. Nhân dân tệ giảm giá, về khách quan mà nói sẽ khiến một số đồng tiền khác giảm giá theo, bởi vậy sẽ giúp đồng đô la Mỹ tăng giá. Như vậy, tốc độ tăng giá đồng USD sẽ nhanh chóng đạt đỉnh, điều này có thể có lợi với một số nước, trừ nước Mỹ.
Thứ tư, giảm giá sản phẩm, tăng sức hút. Tỉ giá tham chiếu của đồng nhân dân tệ giảm xuống sẽ làm giảm giá sản phẩm của Trung Quốc trên thị trường thế giới, có lợi cho việc thu hút nhiều doanh nghiệp đầu tư vào Trung Quốc, đặc biệt khi nền kinh tế của Trung Quốc sau phá giá đồng tiền sẽ ổn định hơn, sức hấp dẫn càng lớn.
Đối với thế giới, sau động thái của Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc, các đồng tiền châu Á đồng loạt giảm giá khoảng 0,5-2% so với USD nhưng sau đó, mức độ giảm giá chậm lại, đến chiều cùng ngày, hầu hết đã tăng giá trở lại so với đồng USD: Hồng Kông (+0,04%), Đài Loan (+0,4%); Hàn Quốc (+1,41%); Philippines (+0,12%), Ấn độ (+0,24%), Malaysia (+0,42%), Thái Lan (+0,25%) so với đồng USD cho thấy thị trường quốc tế đang đi vào ổn định, quen dần biến động thường xuyên của CNY.
Trong ngắn hạn có thể điều này chưa có ý nghĩa to lớn nhưng chúng ta phải hiểu nguyên ý đồ ẩn giấu đằng sau. Ý đồ của Trung Quốc là muốn đồng nhân dân tệ trở thành một đồng tiền tự do chuyển đổi, quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và trước mắt, Trung Quốc cùng với Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) hiện đang đàm phán việc đồng nhân dân tệ có thể tham gia vào quyền rút vốn đặc biệt và là một trong những ngoại tệ cùng đồng USD, đồng bảng Anh, đồng euro, đồng yen Nhật trở thành đồng tiền dự trữ quốc tế. Và để làm được điều này, IMF đòi hỏi Trung Quốc cần phải linh hoạt cơ chế tỉ giá hối đoái. Trung Quốc cũng chứng minh với thế giới rằng với một cơ chế tỉ giá hối đoái mới không xác lập bằng tỉ giá bình quân liên ngân hàng hàng ngày mà thay bằng tỉ giá mở cửa hàng ngày bằng tỉ giá đóng cửa hôm trước n
tài liệu tham khảo: 1. http://vneconomy.vn/the-gioi/nhat-canh-bao-trung-quoc-ve-pha-gia-nhan-dan-te 2. http://vneconomy.vn/thi-truong/pha-gia-nhan-dan-te-va-nguy-co-tran-ngap-hang-trung-quoc 3. http://vtv.vn/pha-gia-dong-nhan-dan-te.html 4. http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/ty-gia-vnd-va-ban-chat-cau-chuyen-pha-gia-dong-nhan-dan-te ngày nhận bài: 17/10/2015.
ngày chấp nhận đăng bài: 17/11/2015.
Thông tin tác giả
ths. phạm thị thu hà
khoa kinh tế cơ sở - trường đại học kinh tế kỹ thuật Công nghiệp