1 Rủi ro tái đầu tư là rủi ro lãi suất mà tổ chức tài chính phi ngân hàng phải đối diện khi trạng thái Tài sản Có đoản, tức là kỳ hạn của Tài sản Có ngắn hơn kỳ hạn của Tài sản Nợ.
5.2.9.3. Các chủ thể tham gia trong quá trình chứng khốn hóa
Người đi vay: Là các tổ chức, cá nhân có nghĩa vụ thanh tốn gốc
và lãi cho ngân hàng trên cơ sở hợp đồng tín dụng.
Chủ thể tạo lập tài sản/người khởi phát: Là người đi mua danh mục
tài sản tài chính để về đóng gói, phân nhóm rồi chứng khốn hóa. Ngày nay, chủ thể tạo lập tài sản thường là các ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư.
Cơng ty có mục đích đặc biệt (SPV): Khi việc phát hành chứng
khốn nợ được hồn tất, SPV độc lập với tài sản là các tài sản tài chính được chứng khốn hóa. Đối ứng với các tài sản này là nguồn huy động được qua việc phát hành chứng khoán nợ. Khi các tài sản được thu hồi dần, số tiền thu hồi sẽ dùng để thanh toán cho các nhà đầu tư. Công ty dịch vụ được thuê để quản lý với nhiệm vụ thu hồi tài sản và thanh tốn chứng khốn nợ. Để q trình thu hồi vốn và phân chia quyền lợi được minh bạch cho các nhà đầu tư, đơn vị ủy thác có vai trị quan trọng trong việc giám sát quá trình hoạt động này.
Người khởi phát (Ngân hàng)
SPV Nhà đầu tư
Người đi vay
Tài sản Tiền Tài Chứng khoán
sản
Báo cáo thu nhập của cơng ty có mục đích đặc biệt bao gồm các khoản thu nhập mà tài sản mang lại (lãi suất, các khoản phí...). Các chi phí bao gồm thanh tốn lãi suất cho các chứng khốn nợ, thanh tốn phí quản lý cho cơng ty dịch vụ, bảo lãnh phát hành, phí cho cơng ty định mức tín nhiệm, các khoản phí thanh tốn cho cơ quan chức năng. Tổng chi phí phát sinh phụ thuộc vào quy mơ và loại tài sản, song nói chung mức phí trung bình khoảng 1% số vốn huy động. Giá trị tài sản được thu hồi dần và thanh toán cho nhà đầu tư, sau một khoảng thời gian nào đó, số tài sản và nợ sẽ giảm dần và cuối cùng bị triệt tiêu. Phần lãi hoặc lỗ cuối cùng của SPV do nhà đầu tư hưởng hoặc gánh chịu. Lúc đó, SPV hồn thành xong nhiệm vụ và được giải thể.
Nhà đầu tư: Là các cá nhân, tổ chức mua chứng khoán từ tổ chức
phát hành.