II. Đầu tư của DNNN
2. Đầu tư nhà nước và đầu tư của khu vực doanh nghiệp nhà nước a So sỏnh về sốlượng và lượng vốn:
Đối với số lượng doanh nghiệp, tớnh đến 31/12/2009, tổng số doanh nghiệp nhà nước là 1.471 doanh nghiệp, trong đú số doanh nghiệp nhà nước hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh chiếm 69,4%, doanh nghiệp cụng ớch 24,1% và doanh nghiệp an ninh, quốc phũng chỉ chiếm 6,5%. Cú thể thấy số doanh nghiệp nhà nước hoạt động kinh doanh
62
chiếm đa số. Nếu so với số lượng cỏc doanh nghiệp tư nhõn trong nước thỡ số lượng doanh nghiệp nhà nước chiếm khụng đỏng kể. Chẳng hạn, chỉ tớnh đến 1/7/2007 đó cú đến 3.748.138 hộ kinh doanh cỏ thể trờn phạm vi cảnước (Phạm Thị Thu Hằng, 2010).
Đối với vốn đầu tư, trong 15 năm qua (1995 – 2009), đầu tư nhà nước chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng vốn đầu tư, trung bỡnh chiếm 49%; đầu tư của khu vực kinh tế ngoài nhà nước chiếm 30% và đầu tư của khu vực cú vốn đầu tư nước ngoài chiếm 21% (Đồ thị 1). Trong đầu tư nhà nước, vốn từngõn sỏch nhà nước chiếm tỷ trọng lớn nhất, trung bỡnh 15 năm chiếm khoảng 49%, vốn vay chiếm 23%, và vốn của cỏc doanh nghiệp nhà nước chiếm 28% (Đồ thị 2).
Đồ thị 1. Cơ cấu đầu tư 3 thành phần kinh tế Đồ thị 2. Cơ cấu nguồn vốn của đầu tư nhà nước, %
Nguồn: Tổng cục Thống kờ.
2.b. So sỏnh về hiệu quảđầu tư:
Mặc dự nhận được nhiều ưu đói hơn khu vực doanh nghiệp tư nhõn trong nước từ việc tiếp cận đến tớn dụng, đất đai, mặt bằng sản xuất kinh doanh, cho đến thị trường tiờu thụ sản phẩm đầu ra, nhưng hiệu quả của đầu tư cụng núi chung và của doanh nghiệp nhà nước núi riờng thấp hơn rất nhiều so với khu vực doanh nghiệp tư nhõn.
Trong 3 thành phần kinh tế, vốn đầu tư nhà nước kộm hiệu quả nhất, hệ số ICOR của đầu tư nhà nước trung bỡnh cho giai đoạn 2001 – 2009 ở mức 8, nghĩa là cứ8 đồng đầu tư thỡ tạo ra được 1 đồng đầu ra; hệ số ICOR của khu vực FDI đạt 7 và của khu vực ngoài nhà nước là 4. Cú thể thấy hiệu quảđầu tư của khu vực kinh tếngoài nhà nước hiệu quả nhất. Khu vực này đó, đang và sẽ trở thành một trong những động lực phỏt triển của nền kinh tế và theo điểm nhỡn của một vị giỏo sư nổi tiếng, người được biết đến với biệt danh là "cha đẻ" của chiến lược cạnh tranh - Michael Porter thỡ khu vực "tư nhõn phải là khu vực dẫn đầu trong phỏt triển nền kinh tế, Nhà nước phải nhỡn nhận nú như là một tài sản cực kỳ quan trọng" (Cao Nhật và Phạm Huyền, 2010).
0%20% 20% 40% 60% 80% 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Vốn từ ngõn sỏch Vốn vay Vốn của doanh nghiệp nhà nước
0%10% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Đầu tư nhà nước Đầu tư ngoài nhà nước Đầu tư cú vốn nước ngoài
63
Nếu xột theo xu hướng thỡ hệ số ICOR của khu vực nhà nước bắt đầu tăng kể từ năm 2006 và tăng mạnh vào 2 năm 2008 và 2009. Cũng tương tự, hệ số ICOR của khu vực FDI tăng mạnh vào năm 2007, từ 3,6 năm 2006 lờn đến 7,2 năm 2007. Cũn đối với khu vực ngoài nhà nước, hệ số ICOR chỉ tăng nhẹ vào năm 2008. Kể cả đến thời điểm tăng ICOR, nghĩa là thời điểm cú sự sụt giảm hiệu quảđầu tư mạnh, khu vực kinh tế nhà nước cũng "khởi hành" sớm nhất. Và cỏc doanh nghiệp nhà nước được xem như gúp phần đỏng kể vào việc tăng ICOR của khu vực kinh tế nhà nước, "cú tới 56/91 tập đoàn, tổng cụng ty cú ROE dưới 15%, thấp hơn mặt bằng lói suất trong năm 2008. Nếu ỏp dụng cỏc phương phỏp kế toỏn đỳng đắn thỡ hầu hết cỏc tập đoàn và tổng cụng ty nhà nước sẽ thua lỗ".
Đồ thị 3. Hệ số ICOR của 3 thành phần kinh tế
Lưu ý: Cỏc đường đứt đoạn thẳng đứng thể hiện năm bắt đầu cú hệ số ICOR tăng của từng thành phần kinh tế.
Nguồn: Tổng cục Thống kờ và tớnh toỏn của cỏc tỏc giả.