- Tiền điện tử (electronic money)
9 Lý thuyết Tài chính Tiền tệ, NXB Thống kê, 2004, trang 0,
4.2.2.1. Khái niệm và phân loại nguồn vốn kinh doanh
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp được hình thành từ nhiều nguồn khác nhaụ Nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp là toàn bộ các nguồn tài chính mà doanh nghiệp có thể khai thác, huy động được để tạo nên vốn kinh doanh của mình. Nó cho biết phương thức khai thác, tạo vốn tài trợ cho các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời còn cho biết trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với mỗi loại nguồn vốn.
Nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm nhiều loại khác nhau tuỳ theo từng cách thức xem xét. Nếu căn cứ vào thời hạn sử dụng thì tồn bộ nguồn vốn của doanh nghiệp được cấu thành bởi hai loại: nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn.
Nguồn vốn ngắn hạn là những nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể khai thác và sử dụng trong vòng một năm, chẳng hạn như nguồn vốn vay ngắn hạn, nguồn vốn chiếm dụng trong thanh toán. Nguồn vốn dài hạn là những nguồn vốn mà doanh nghiệp có thể khai thác và sử dụng với thời hạn trên một năm, chẳng hạn như nguồn vốn vay dài hạn, nguồn vốn phát hành cổ phiếu, trái phiếu,...
Việc xem xét nguồn vốn của doanh nghiệp theo thời hạn sử dụng sẽ giúp cho doanh nghiệp có thể lựa chọn và sử dụng nguồn vốn thích hợp để tài trợ cho các hoạt động kinh doanh. Một nguyên tắc quan trọng trong quản lý tài chính là nguồn vốn ngắn hạn phải được sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn để đảm bảo khả năng thanh tốn an tồn của doanh nghiệp. Nếu vi phạm nguyên tắc này có thể dẫn đến hậu quả là khả năng thanh toán của doanh nghiệp trở nên yếu kém, thậm chí doanh nghiệp có thể lâm vào tình trạng phá sản.
Nếu căn cứ vào trách nhiệm pháp lý và tính chất sở hữu, toàn bộ nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành hai loại cơ bản: nguồn vốn chủ sở hữu và nợ phải trả.
Nguồn vốn chủ sở hữu: Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của
doanh nghiệp. Một phần cơ bản của số vốn này là do các chủ sở hữu doanh nghiệp đầu tư khi thành lập doanh nghiệp và đầu tư bổ sung trong q trình hoạt động, phần cịn lại được tích luỹ và bổ sung từ lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp. Xét về trách nhiệm pháp lý, doanh nghiệp khơng phải cam kết hồn trả số vốn này cho chủ đầu tư trong suốt thời gian tồn tại và hoạt động của doanh nghiệp ngoại trừ một số trường hợp đặc biệt.
Thông thường, nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp được cấu thành bởi các bộ phận cơ bản sau:
- Vốn đầu tư của chủ sở hữu doanh nghiệp: để hình thành doanh nghiệp các bên tham gia thành lập doanh nghiệp phải góp vốn, tổng số vốn họ góp khi đó được ghi vào trong điều lệ của doanh nghiệp được gọi là vốn điều lệ. Nếu luật pháp có qui định về vốn pháp định (số vốn tối thiểu cần thiết bắt buộc phải có khi thành lập doanh nghiệp theo qui định của pháp luật) thì vốn điều lệ của doanh nghiệp không được thấp hơn vốn pháp định. Như vậy, vốn đầu tư của các chủ sở hữu ban đầu sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp ra đời và có thể hoạt động được. Ai đầu tư vốn chủ sở hữu vào doanh nghiệp và đầu tư bằng phương thức nào ? Điều đó cịn tuỳ thuộc vào loại hình doanh nghiệp tồn tạị Đối với doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước, số vốn chủ sở hữu ban đầu là do nhà nước đầu tư. Đối với doanh nghiệp liên doanh, số vốn ban đầu là do các đối tác trong liên doanh đóng góp. Đối với công ty TNHH, số vốn ban đầu là do các thành viên tham gia thành lập cơng ty đóng góp. Đối với cơng ty cổ phần, vốn điều lệ của công ty là do các cổ đơng đóng góp dưới hình thức mua cổ phiếụ Đối với công ty hợp danh, vốn điều lệ là do các thành viên hợp danh và thành viên góp vốn đóng góp. Đối với doanh nghiệp tư nhân, vốn điều lệ của doanh nghiệp là do chủ doanh nghiệp bỏ rạ Trong q trình hoạt động các chủ doanh nghiệp có thể tăng vốn điều lệ dưới hình thức các chủ sở hữu góp vốn bổ sung.
- Vốn thặng dư: đối với các cơng ty cổ phần có phát hành thêm cổ phiếu sau khi thành lập, phần chênh lệch giữa số tiền thu được với mệnh
giá cổ phần trong các đợt phát hành bổ sung cổ phiếu sẽ được ghi nhận là vốn thặng dư. Đây là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp và doanh nghiệp khơng có trách nhiệm hồn trả lại cho nhà đầu tư đã mua cổ phiếu của doanh nghiệp, đồng thời doanh nghiệp cũng khơng có trách nhiệm phải trả tiền lãi hay cổ tức cho phần vốn nàỵ Do đó, vốn thặng dư được xem là nguồn vốn có chi phí sử dụng rất thấp song khơng phải lúc nào doanh nghiệp cũng có thể huy động được.
- Lợi nhuận để lại và các quĩ doanh nghiệp: sau mỗi kì kinh doanh, nếu kết quả kinh doanh là có lãi, doanh nghiệp sẽ tiến hành phân phối số lợi nhuận này theo đúng qui định hiện hành của nhà nước và những đòi hỏi hiện tại của doanh nghiệp. Thông thường, một phần lợi nhuận được giữ lại để bổ sung vốn kinh doanh của doanh nghiệp, một phần khác được sử dụng để hình thành nên các quĩ của doanh nghiệp. Đây là hai bộ phận cấu thành nên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Đương nhiên nếu doanh nghiệp khơng có lợi nhuận và khơng cịn số dư các quĩ thì đồng nghĩa với việc doanh nghiệp khơng có bộ phận vốn chủ sở hữu nàỵ
- Nguồn vốn khác: Là các nguồn vốn được coi như thuộc sở hữu của doanh nghiệp, chẳng hạn như nguồn vốn liên doanh, liên kết: đây là nguồn vốn do các đối tác đóng góp để tiến hành các hoạt động liên doanh liên kết. Doanh nghiệp là bên tổ chức hoạt động liên doanh nhận vốn góp của các đối tác và khơng hình thành pháp nhân mớị Trong những trường hợp nhất định thì việc khai thác và sử dụng nguồn vốn này tỏ ra phù hợp và có hiệu quả bởi vì doanh nghiệp sẽ tận dụng được những lợi thế hiện hành của các đối tác, đồng thời phân tán được rủi ro trong hoạt động liên doanh. Trong quá trình quản lý, tuỳ theo cơ chế tài chính doanh nghiệp ở mỗi quốc gia mà nguồn vốn này có thể được coi là một loại hình nguồn vốn huy động hoặc một loại hình nguồn vốn chủ sở hữụ Tuy nhiên, xuất phát từ bản chất của nó là một loại hình vốn góp, cho nên cơ chế tài chính ở nước ta coi đây là một bộ phận nguồn vốn chủ sở hữụ
Nợ phải trả: Là nguồn vốn mà doanh nghiệp khai thác, huy động
ngoài nguồn vốn chủ sở hữu nhưng phải hoàn trả trong một thời hạn nhất định. Đối với nguồn vốn này, doanh nghiệp chỉ được sử dụng có thời hạn
và phải hoàn trả theo những ràng buộc nhất định. Do đó, nguồn vốn huy động cịn được gọi là các khoản nợ phải trả. Nguồn vốn này được cấu thành bởi các bộ phận cơ bản sau:
- Nguồn vốn vay: Là nguồn vốn mà các doanh nghiệp huy động dưới hình thức vay vốn từ các tổ chức và cá nhân để đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh doanh. Các doanh nghiệp có thể vay vốn từ các ngân hàng thương mại, các cơng ty tài chính, các quỹ tín dụng và các đối tượng khác. Trong điều kiện hiện nay, nguồn vốn tín dụng được coi là nguồn vốn dễ dàng khai thác và có thể đáp ứng nhanh chóng nhu cầu vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiên, các tổ chức tín dụng thường đặt ra các ràng buộc chặt chẽ như phải có tài sản thế chấp. Hơn nữa, chi phí sử dụng nguồn vốn này cũng còn khá caọ
- Nguồn vốn trong thanh tốn: Trong q trình hoạt động, các doanh nghiệp có thể chiếm dụng vốn của các chủ thể khác dưới các hình thức khác nhaụ Chẳng hạn doanh nghiệp mua chịu và chậm trả tiền mua hàng hoá dịch vụ, chiếm dụng các khoản nợ bảo hiểm, các khoản nợ cán bộ công nhân viên của doanh nghiệp,... Thơng thường chi phí sử dụng nguồn vốn này tương đối thấp, do đó các doanh nghiệp thường tìm cách chiếm dụng vốn của các chủ thể liên quan, kể cả khi không thiếu vốn. Tuy nhiên, việc chiếm dụng vốn có thể dẫn đến hậu quả xấu là làm cho khả năng thanh toán của doanh nghiệp xấu đi, thậm chí có thể xảy ra khủng hoảng nợ dây chuyền.
- Nguồn vốn phát hành trái phiếu: Đối với các doanh nghiệp được quyền phát hành trái phiếu thì đây là một nguồn vốn khá hữu ích, nó giúp doanh nghiệp có thể huy động được vốn từ cơng chúng với chi phí sử dụng hợp lý so với nguồn vốn vaỵ Tuy nhiên trong thực tế, do mức độ tín nhiệm của doanh nghiệp còn thấp nên trái phiếu không được ưa chuộng rộng rãi như cổ phiếu và trái phiếu Chính phủ.