60, số 3 (Tháng 06 năm 2005): 1389–1426.
59 Theo Daniel Bena, Venky Nagar, Douglas Skinner, và M. H. Wong, “Quyền chọn cổ phầncủa người lao động, Pha loãng EPS và mua lại cổ phần,” Tạp chí kế toán và kinh tế 36, số 1–3 của người lao động, Pha loãng EPS và mua lại cổ phần,” Tạp chí kế toán và kinh tế 36, số 1–3 (Tháng 12 năm 2003): 51– 90.
60 Theo George Fenn và Nellie Liang, “Chính sách cổ tức của công ty và ưu đãi cổ phiếuquản lý,” Tạp chí kinh tế tài chính 60, số 1 (Tháng 04 năm 2001): 45–72. quản lý,” Tạp chí kinh tế tài chính 60, số 1 (Tháng 04 năm 2001): 45–72.
Page 48 of 90
năm 1990, vì vậy giảm sự cần thiết trong cam kết thanh toán greenmail. Thêm vào đó, luật thuế trung ương ấn định mức thuế 50% trên số tiền nhận được từ thanh toán greenmail. Dưới đạo luật nay, greemail được xác định như là xem xét chi trả cho bất kỳ cá nhân nào tạo ra hoặc đe dọa mời thầu công khai đối với công ty đại chúng. Vì thanh toán được xem xét greenmail, đề nghị không sẵn có cho tất cả các cổ đông. Hơn nữa, mặc dù các quyết định đa dạng hợp pháp đã duy trì tính pháp lý của greenmail, bị cáo trong các vụ kiện greenmail có đủ sự không chắc chắn trong chi trả để sẵn sàng trả cho các vụ giải quyết lớn. Ví dụ, trong năm 1989, Disney và Saul Steinberg được báo cáo phải trả 45 triệu đô để giải quyết một vụ kiện với các cổ đông, nhanh chóng bởi cáo buộc thanh toán bán greenmail trong năm 1984 bao gồm chi phí là $59.7.61 Donald Trump được báo cáo phải trả 6.5 triệu đô để giải quyết một vụ kiện bao gồm một thanh toán được cho là greenmail bao gồm phí 18 triệu đô. Thêm vào đó, các công ty chấp nhận thay đổi greenmail để điều lệ công ty hạn chế được khả năng công ty chi trả greenmail. Các nghiên cứu đã cho thấy rằng những thay đổi như vậy thường được thực hiện như là một phần của một tập hợp các sự thay đổi chống thâu tóm khác nhau.62 Trong khi một vài nghiên cứu khác đã tìm ra sự thay đổi chống thâu tóm có thể có hiệu ứng tài sản cổ đông âm, Eckbo cho thấy một mẫu phụ của một nghiên cứu lớn hơn mà ông ấy tiến hành trên sự thay đổi chống thâu tóm, nhìn chung, các văn bản về thay đổi chống thâu tóm có liên quan với một phản ứng thị trường dương.63 Hiệu ứng kết hợp của việc từ chối lượng công ty thâu tóm mang tính thù địch, thuế phạt, thay đổi điều lệ chống greenmail, và lo sợ chi phí kiện tụng gây ra việc greenmail hầu như biến mất trong bối cảnh thâu tóm từ những năm 1990.