- Quản lý có kinh nghiệm với một hồ sơ theo dõi đã được chứng minh, một đặc điểm quan trọng vì áp lực gia tăng của các dịch vụ nợ cao không để lạ
Sử dụng các kế hoạch tái cơ cấu vốn được bảo vệ bởi chiến lược viên thuốc độc
độc
Kế hoạch tái cơ cấu vốn là đề xuất riêng thuộc công ty, được trình bày cho các cổ đông như một sự thay thế đề nghị của một người tiên phong thù địch. Trước năm 1988, các công ty sử dụng chiến lược viên thuốc độc để cố gắng để chống lại việc chào mua công khai của nhà thầu trong khi trình bày hoạch tái cơ cấu vốn không bị cản trở. Trong tháng 11 năm 1988, một tòa án riêng Delaware đã bác bỏ kết hợp sử dụng các phòng vệ.87 Trong một trường hợp liên quan đến một thách thức đối với việc sử dụng bởi một kế hoạch tái cơ cấu vốn của Interco và một viên thuốc độc đối lập với một nhà thầu thù địch từ Rales Brothers, tòa án phán quyết rằng cả hai nên được trình bày trên cơ sở bình đẳng với cổ đông như trái ngược với khi sử dụng viên thuốc độc hướng vào việc chào mua trong khi không ảnh hưởng của chính việc phục vụ kế hoạch tái cơ cấu vốn của công ty.
Ảnh hưởng của các kế hoạch tái cơ cấu vốn đến sự giàu có của các cổ đông
Ảnh hưởng của các kế hoạch tái cơ cấu vốn đến sự giàu có của các cổ đông khác nhau tùy thuộc vào lý do cho tái cơ cấu vốn. Nếu việc tái cơ cấu vốn được thực hiện vì lý do khác hơn để bảo vệ chống lại việc thâu tóm doanh nghiệp, chẳng hạn như thay đổi cơ cấu vốn của công ty để tăng cổ đông trở lại, các hiệu ứng tài sản cổ đông có xu hướng tích cực. Ví dụ, Handa và Radhakrishnan tìm thấy rằng trong 42 kế hoạch tái cơ cấu vốn họ nghiên cứu, lợi nhuận cổ đông là 23% trong khoảng thời gian từ 60 đến 15 ngày trước sự kiện, với một số ngày khác trong lợi nhuận tích cực trước khi ngày 0 cho nhóm công ty trong mẫu của họ đã được các mục tiêu thâu tóm doanh nghiệp thực tế.88 Đối với các công ty đó là không thực tế là mục tiêu thâu tóm doanh nghiệp không có chạy lên giá và một số ngày thu nhập giảm sút trước khi tái cơ cấu
86 Theo Robert Kleinman, “Lợi ích của cổ đông từ các khoản vay bằng tiền mặt,” Tạp chí tài chính doanh nghiệp ứng dụng 1, số 1 (Mùa xuân năm 1998): 47–48. chính doanh nghiệp ứng dụng 1, số 1 (Mùa xuân năm 1998): 47–48.