Phòng vệ white squire cũng tương tự như phòng vệ kỵ sĩ trắng (white knight). Tuy nhiên, trong phòng vệ white quire (white squire defenses) công ty mục tiêu tìm kiếm thực hiện một chiến lược sẽ bảo vệ sự độc lập cho công ty mục tiêu. White squire là một công ty hay một nhà đầu tư bằng lòng mua lại một lô lớn cổ phiếu của công ty mục tiêu. Cổ phiếu được chọn thường là cổ phần ưu đãi chuyển đổi. Các cổ phần ưu đãi chuyển đổi có thể đã được tán thành thông qua thay đổi điều lệ công ty về cổ phần ưu đãi cổ tức không ghi cổ tức (blank check preferred stock).Công ty mục tiêu có thể cần nhận được sự chấp nhận của cổ đông thậm chí nếu các cổ phần này là cổ phần ưu đãi cổ tức không ghi cổ tức (blank check preferred stock). Ví dụ, trên sàn giao dịch chứng khoán New York yêu cầu các cổ đông phải chấp nhận nếu những cổ phần này phát hành cho lãnh đạo hoặc giám đốc hoặc nếu số lượng phát hành tương đương với 20% cổ phần đang lưu hành của công ty. White squire thường không quan tâm đến đạt được quyền kiểm soát mục tiêu công ty. Từ quan điểm về mục tiêu, sức hấp dẫn chính là lượng lớn cổ phần biểu quyết trong công ty mục tiêu sẽ bị thay thế nằm trong tay công ty hoặc nhà đầu tư những người sẽ không bán cho nhà thầu thù
Page 57 of 90
địch. Thỏa thuận có thể được cấu trúc vì vậy các cổ phần đưa cho white squire có thể không để mời thầu cho các công ty thâu tóm thù địch. Tuy nhiên, đôi khi white squire tiềm năng được khuyến khích đi đầu với các giao dịch chẳng hạn như vị trí trong hội đồng quản trị. Một khuyến khích khác có thể là giá hấp dẫn cho cổ phần hoặc hứa hẹn cổ tức tuyệt vời. Trong nỗ lực để đảm bảo rằng white squire không trở nên thù địch, white squire có thể đồng ý trước để biểu quyết với mục tiêu và không chống lại.
Một ví dụ cổ điển về bảo vệ white squire là Carter Hawley Hale’s (CHH’s) bán cổ phần ưu đãi chuyển đổi cho General Cinema Corporation trong năm 1984. Cổ phần bán cho General Cinema có quyền biểu quyết tương đương với 22% cổ phần biểu quyết đang lưu hành của CHH. CHH tin rằng điều là cần thiết để ngăn ngừa sự thâu tóm bởi Limited Corporation trong năm 1984. CHH đi cùng với bảo vệ white squire với chương trình mua lại cổ phần gia tăng sức mạnh biểu quyết cho cổ phần của General Cinema lên 33% so với cổ phần biểu quyết của CHH.