Quy định No-Shop là những thỏa thuận mà có thể là một phần của một thỏa thuận mua lại tổng thể hoặc cam kết trong đó người bán đồng ý không thu hút hoặc tiến hành đàm phán để bán cho người mua khác. Mục tiêu có thể cố gắng để đạt được như vậy một thỏa thuận với một hiệp sĩ trắng và sử dụng sự tồn tại của những điều khoản no-shop là lý do họ không thể thương lượng với một nhà thầu thù địch.
Điều này đã được thực hiện bởi Paramount Communications khi đã cố gắng để tránh một thôn tính thù địch bởi QVC. Như trong trường hợp này, tòa án có xu hướng không thiện chí về những quy định bởi vì họ thường có tác dụng kiềm chế quá trình đấu giá. Mặc dù tòa án là rất quan trọng trong việc quy định no-shop ở các cuộc thâu tóm doanh nghiệp Paramount - QVC, không phải là bất hợp pháp theo luật Delaware.
Để giảm xác suất của một vụ kiện từ các cổ đông những người có thể phản đối một thỏa thuận, đôi khi thỏa thuận sáp nhập có quy định go-shop. những quy định đòi hỏi một mục tiêu có thể muốn chấp nhận một sự bảo vệ từ một nhà thầu cũng phải cố gắng tìm kiếm một lời đề nghị tốt hơn. Sau những nỗ lực hợp pháp để làm như vậy, các đối tác sáp nhập đang ở trong một vị trí tốt hơn để bảo vệ các điều khoản của thỏa thuận của họ để nhắm mục tiêu các cổ đông.
Page 64 of 90
Một lời chỉ trích các quy định của go-shop là họ thường chỉ cho phép một cửa sổ tương đối ngắn cho mục tiêu tím kiếm một thỏa thuận tốt hơn. Ví dụ, trong 2014 Media General đạt được thỏa thuận mua LIN Media cho $16 tỷ tiền mặt và cổ phiếu. Việc thỏa thuận sáp nhập cung cấp giai đoạn một tháng go-shop nơi mà LIN Media sẽ mở danh sách để những người mua tiềm năng để xem xét nếu có thể đạt được một thỏa thuận tốt hơn. Nếu một người mua mới được phát hiện, sau đó thỏa thuận cung cấp cho người mua phải trả một khoản phí hủy bỏ 1.625% trên 1,6 tỷ đô, trong đó tương đương với 26 triệu đô. Người bào chữa cho rằng một khoảng thời gian ngắn như một tháng khó đình chỉ hoạt động của hai công ty lâu hơn rằng trong khi họ đang chờ đợi kết quả của việc sáp nhập. Ngoài ra, trong một ngành hẹp như kinh doanh truyền thông truyền hình đa phương tiện của Media General và LIN, có một số lượng hạn chế của người mua, có lẽ, tất cả ngành công nghiệp và các bên liên quan.