- Quản lý có kinh nghiệm với một hồ sơ theo dõi đã được chứng minh, một đặc điểm quan trọng vì áp lực gia tăng của các dịch vụ nợ cao không để lạ
Như đã ghi chứ trước đó, kiện tụng có thể có lợi cho mục tiêu của cổ đông thậm chí khi kiện tụng không dẫn đến kết quả rút lại của công ty thâu tóm
đông thậm chí khi kiện tụng không dẫn đến kết quả rút lại của công ty thâu tóm về việc thâu tóm. Kiện tụng có thể dẫn đến kết quả của cuộc thâu tóm bị trì hoãn hoặc buộc công ty thâu tóm gia tăng đề nghị của họ.
97 Theo Gregg Jarrell, “Hiệu ứng tài sản của kiện tụng bởi công ty mục tiêu: Do interest diverged in amerge?” Tạp chí luật và kinh tế 28, số 1 (Tháng 04 năm 1985): 151-177 merge?” Tạp chí luật và kinh tế 28, số 1 (Tháng 04 năm 1985): 151-177
Page 84 of 90
Jarrell tìm ra rằng 62% đề nghị có kiện tụng để hoàn thiện thâu tóm, trong khi 11% số đó không bị kiện trong việc hoàn thiện thâu tóm. Ông ấy cũng tìm ra rằng mặc dùng có vẽ hợp lý kiện tụng sẽ làm cho các công ty thâu tóm gia tăng giá đề nghị nhằm khuyến khích mục tiêu từ bỏ kiện tụng và tránh chi phí pháp lý (cũng như khả năng vụ thâu tóm có thể dừng lại mãi mãi, không có bằng chứng về hiệu ứng giá đặc biệt. Trung bình, giá cổ phiếu giảm xuất hiện khi kiện tụng được khởi xướng. Việc sụt giảm này xảy ra cho cả công ty thậm chí đạt được và cho những công ty duy trì sự độc lập. Tuy nhiên, suất sinh lợi của cổ phiếu không đạt được giảm 23.4% trong khi đạt được suất sinh lợi giảm nhẹ còn hơn 21%.
Jarrell cũng tìm ra rằng khi đấu giá dành cho công ty dẫn đến kết quả theo sau sự bắt đầu kiện tụng, một mức phí tăng thêm 17% trên đề nghị đầu tiên so với công ty không có bán đấu giá. Tuy nhiên, khi kết quả kiện tụng mà công ty thâu tóm rút lại đề nghị cho công ty mục tiêu chịu đựng tổn thất đáng kể. Các vụ kiện chịu đựng sự mất mát trong khoản phí, trung bình 32% cho mẫu công ty của Jarrell, cũng như chi phí của kiện tụng. Chúng ta có thể kết luận rằng kiện tụng có thể đem tới lợi ích cho công ty mục tiêu, nhưng nếu vụ thâu tóm bị rút lại, kiện tụng có thể dẫn đến kết quả là tổn thất đáng kể cho cổ đông của công ty mục tiêu.