- Bảy là, các ngân hàng cũng tăng cường công tác tự kiểm tra phát hiện sai sót, có biện pháp sửa chữa kịp thời, từng bước nâng cao chất lượng nghiệp vụ và
2.3.2.1. Những hạn chế
Bên cạnh những kết quả đạt được, hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM Việt Nam cũng còn nhiều hạn chế, ảnh hưởng không tốt đến kết quả hoạt động này cả về lượng và chất trong thời gian tới.
- Một là, nguồn vốn tập trung cho nghiệp vụ đầu tư kinh doanh trái phiếu vẫn còn khiêm tốn nếu so sánh với tỷ lệ khoảng 20%-30% về quy mô đầu tư so với tổng tài sản của các ngân hàng hiện đại.
- Hai là, mặc dù xu hướng tăng dần của quy mô đầu tư kinh doanh trái phiếu và thu nhập thu được từ hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của ngân hàng đều tăng qua các năm, tuy nhiên tỷ suất sinh lời đối với hoạt động này lại có xu hướng giảm dần. Điều này phản ánh về mặt chất lượng thì hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM là giảm.
- Ba là, hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu nhìn chung vẫn chủ yếu phục vụ hỗ trợ cho việc Quản lý kinh doanh nguồn vốn khả dụng của bản thân ngân hàng, đảm bảo duy trì khả năng thanh toán toàn hệ thống là chính, mà chưa phát huy vai trò là 1 công cụ thực hiện chính sách quản lý tài sản, đồng thời nâng cao và phát triển mạnh hoạt động tự doanh trái phiếu.
- Bốn là, các NHTM Việt Nam chưa thực hiện chiến lược đa dạng hóa danh mục trái phiếu đối với các loại trái phiếu bằng đồng ngoại tệ (đặc biệt là đồng USD). Bên cạnh đó, trong danh mục trái phiếu nẵm giữ của các NHTM vẫn theo xu hướng tập trung vào các loại trái phiếu có kỳ hạn ngắn hạn nhiều hơn. Bởi việc dự đoán và năng lực quản lý thanh khoản còn gặp nhiều hạn chế, nên thường mua các loại có kỳ hạn ngắn đề có tính thanh khoản cao và có thể tham gia OMO trúng tỷ lệ cao hơn. Điều này sẽ có ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của
một số Ngân hàng do việc nắm giữ nhiều hơn đối với trái phiếu kỳ hạn ngắn cùng với các mức lãi suất thấp sẽ giảm lợi nhuận thu được. Cụ thể, trong thời gian qua, Agribank có xu hướng tăng quy mô đầu tư kinh doanh trái phiếu nhưng tỷ suất lợi nhuận thu được từ hoạt động này lại giảm mạnh do tỷ lệ nắm giữ trái phiếu ngắn hạn là tương đối cao.
- Năm là, nhìn chung đối với hầu hết các NHTM Việt Nam trong thời gian qua thì chiến lược thực hiện, quy trình thực hiện cũng như phương pháp quản trị rủi ro trong hoạt động này vẫn còn đơn giản và nhiều bất cập; văn hóa quản trị rủi ro vẫn chưa được thấm nhuần trong hoạt động đầu tư kinh doanh của NHTM. Hay nói cách khác, nghiệp vụ quản trị rủi ro trong lĩnh vực này tại nhiều NHTM chưa được quan tâm, đầu tư và chú trọng phát triển. Mặt khác, tại nhiều NHTM quy trình thực hiện quản trị rủi ro trong lĩnh vực đầu tư kinh doanh trái phiếu hầu như không có hoặc nếu có thì rất sơ sài, thiếu nhiều bước thực hiện như: nhận diện các loại rủi ro, phân tích rủi ro hay giám sát rủi ro v.v. Hệ thống kiểm tra kiểm soát nội bộ, hệ thống cảnh báo sớm chưa được chú trọng phát triển, cụ thể các NHTM Việt Nam không sử dụng các mô hình toán thống kê để xây dựng các công cụ để đo lường rủi ro (sự biến động giá) của từng trái phiếu nói riêng và của danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu mà Ngân hàng nắm giữ nói chung khi có sự thay đổi của lãi suất. Hay nói cách khác, các ngân hàng chưa áp dụng các công cụ phổ biến như Duration, Convexity, VaR v.v để thể hiện số lỗ tiềm ẩn từ trạng thái đầu tư của một danh mục hoặc của toàn bộ ngân hàng do biến động bất lợi của thị trường trong một khoảng thời gian nhất định. Nhiều NHTM cũng thường không áp dụng các phân tích tình huống (scenario analysis) và phân tích thử nghiệm căng thẳng (stress test) nhằm giúp ngân hàng biết được mức độ rủi ro trong các điều kiện bất thường của thị trường. Như vậy, nhìn chung các NHTM Việt Nam chưa có những biện pháp để giám sát hay phòng ngừa rủi ro khi rủi ro xuất hiện.
- Sáu là, việc triển khai được những sản phẩm, hoạt động mới liên quan đến trái phiếu chưa được phát triển. Các NHTM đến nay mới chỉ triển khai thực hiện một số các nghiệp vụ đầu tư kinh doanh trái phiếu cơ bản, một số sản phẩm chỉ dừng lại ở mức thí nghiệm mà chưa thực sự đa dạng hoá và thực hiện thường xuyên
bao gồm nghiệp nghiệp vụ phái sinh, mua bán các loại trái phiếu ngoại tệ do Chính phủ Việt Nam hoặc quốc tế phát hành v.v..
- Bảy là, trong thực tế còn một số rủi ro tác nghiệp khác trong hoạt động đầu tư kinh doanh vẫn luôn tiềm ẩn và ảnh hưởng nhiều đến sự phát triển hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của ngân hàng:
+Về hợp đồng giao dịch mua, bán, repo trái phiếu v.v.: Mặc dù trong quá khứ, Hiệp hội Ngân hàng đã từng ban hành mẫu hợp đồng giao dịch trái phiếu. Tuy nhiên, mẫu hợp đồng này quá rườm rà, không phù hợp với thực tế và không được quy định về mặt pháp lý chặt chẽ. Do vậy, hiện nay các ngân hàng ở Việt Nam thực hiện giao dịch trái phiếu trên cơ sở các mẫu hợp đồng do các bên tự soạn thảo, thống nhất với nhau. Do vậy rất dễ gây nên phiền toái và khó khăn trong việc xử lý trong và sau khi giao dịch nếu có tranh chấp xảy ra. Mặt khác, đối với các giao dịch trái phiếu với đối tác nước ngoài thì luôn yêu cầu mẫu hợp đồng ISDA (mẫu hợp đồng theo quy định quốc tế), nhưng hiện tại Sở Giao Dịch vẫn chưa áp dụng loại mẫu hợp đồng này.
+Rủi ro về thời gian lưu ký và chuyển lưu ký: Hiện nay, các hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của bất kỳ tổ chức, NHTM nào đều phụ thuộc rất nhiều vào vấn đề lưu ký và chuyển lưu ký trái phiếu của tổ chức, NHTM đó với tổ chức lưu ký trái phiếu. Cùng với những thủ tục và quy định rườm rà như hiện nay, trong trường hợp việc lưu ký và chuyển lưu ký trái phiếu có xảy ra nhầm lẫn hoặc sai sót, hoặc chậm hơn so với dự kiến (nguyên nhân khách quan hoặc chủ quan) đều làm ảnh hưởng đến việc giao dịch trái phiếu giữa các bên, thậm chí dẫn đến việc hủy bỏ giao dịch đã được thỏa thuận trong hợp đồng trước đó cùng với việc giải quyết các tranh chấp xảy ra.