- Thời gian đáo hạn bình quân (Duration): là hệ số đo thời gian đáo hạn bình
1.2.2. Bài học kinh nghiệm cho các Ngân hàng thương mại Việt Nam
- Một là, mở rộng quy mô tổng thể và cần thiết phải xây dựng được tầm nhìn và xây dựng chiến lược đúng đắn, cụ thể về đầu tư kinh doanh trái phiếu tại hệ thống NHTM Việt Nam trong chiến lược kinh doanh chung và phù hợp với xu thế phát triển của nền kinh tế và biến động của thế giới. Cụ thể theo hướng tăng dần tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu (tổi thiểu khoảng 15%-20%) trong tổng tài sản Có trên cơ sở mở rộng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu một cách vững chắc, an toàn, bền vững và phù hợp với việc cân đối nguồn vốn để trực tiếp cho vay nền kinh tế. Chiến lược này cũng hoàn toàn phù hợp với xu hướng đã và đang phát triển của hệ
thống NHTM hiện đại trên thế giới. Bên cạnh đó các cơ quan chức năng phải thường xuyên kiểm soát chiến lược đầu tư của các NHTM nhằm hạn chế tình trạng lũng đoạn, đầu cơ trong lĩnh vực này tại Việt Nam.
- Hai là, cơ cấu bộ máy hoạt động về lĩnh vực đầu tư kinh doanh trái phiếu theo hướng chuyên nghiệp, có đầy đủ các bộ phận thực hiện và hỗ trợ nghiệp vụ đầu tư kinh doanh trái phiếu (bao gồm các bộ phận front offices, bộ phận kiểm soát rủi ro, bộ phận nghiên cứu, và bộ phận xử lý giao dịch). Đồng thời phải tạo nên sự phối hợp giữa các bộ phận này phải nhịp nhàng thống nhất, và sử dụng các giải pháp tích hợp, cho phép quản lý toàn diện hoạt động giao dịch kinh doanh và đầu tư thông suốt từ Bộ phận kinh doanh trực tiếp (Front Office), qua bộ phận Quản trị rủi ro (Middle Office) cho đến bộ phận hỗ trợ (Back Office) theo luồng công việc tự động được xây dựng phù hợp với nhu cầu của ngân hàng.
Bên cạnh đó, ngân hàng cần tách biệt giữa 2 mảng hoạt động là bộ phận phục vụ hệ thống và bộ phận kinh doanh. Nếu có nhu cầu, cán bộ giao dịch tại bộ phận phục vụ hệ thống sẽ liên hệ với giao dịch viên tại bộ phận kinh doanh để hỏi giá và thực hiện đầu tư hoặc bán nếu thấy phù hợp, hoặc sẽ trực tiếp sử dụng trái phiếu tham gia vào các nghiệp vụ trái phiếu với NHNN hoặc với các TCTD như repo, cầm cố, chiết khấu. Về phần mình, giao dịch viên của bộ phận kinh doanh sẽ có trách nhiệm tìm hiểu, nắm bắt và phân tích tình hình thị trường, đánh giá đối tác, nắm bắt được xu thế biến động và giá cả thực tiễn đang giao dịch. Giao dịch viên có thể chủ động mua và bán ngay lập tức (thực hiện môi giới) hoặc giữ lại để đầu cơ khi giá lên.
- Ba là, hoàn thiện về cơ chế, chính sách, luật pháp có liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu. Tăng cường bổ sung và hoàn thiện cơ sở pháp lý về hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM.
- Bốn là, cần xây dựng chiến lược về nguồn nhân lực phục vụ hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu. Đây cũng là một trong những yếu tố mang tính quyết định đến sự thành công trong hoạt động này của các ngân hàng.
- Năm là, phát triển hệ thống công nghệ thông tin, phần mềm, công cụ giao dịch hiện đại hoạt động trên cơ sở thời gian thực (real-time) và đáp ứng được các
yêu cầu của hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu (quản trị rủi ro, quản lý danh mục trái phiếu v.v.) theo hướng chuyên nghiệp và hiện đại hóa, tự động hóa là điều kiện cần thiết trong giai đoạn cạnh tranh gay gắt này. Cụ thể:
+ Đối với một số NHTM Việt Nam đang sử dụng hệ thống công nghệ nghèo
nàn, lạc hậu thì cần được khuyến nghị nâng cấp hoặc sử dụng các hệ thống công nghệ thông tin hiện đại như Bloomberg, Reuters. Bên cạnh đó, cũng cần thiết kết nối chương trình quản lý nội bộ của ngân hàng đang sử dụng với hệ thống thông tin Reuters hoặc Bloomberg nhằm mục đích cập nhật dữ liệu động (real-time) về sự biến động giá trái phiếu trên thị trường, các thông tin cơ bản đối với các loại trái phiếu mới phát hành (bao gồm kỳ hạn, khối lượng phát hành, kỳ hạn, Coupon...), từ đó cập nhật được sự biến động lỗ/lãi và đánh giá lại danh mục trái phiếu đang nắm giữ, giải phóng sức lao động của cán bộ giao dịch.
+ Ngoài ra, ngân hàng cũng có thể phát triển các chương trình thuật toán nội
bộ để xây dựng phương án mua bán trái phiếu theo các chiến thuật khác nhau. Các phần mềm máy tính được xây dựng trên nhiều mô hình tài chính định lượng khác nhau, kết hợp giữa thuật toán tin học trong lập trình và các nghiên cứu tài chính thực nghiệm. Các thuật toán này cũng được phát triển cho từng thị trường và được điều chỉnh cho từng thời kỳ.
- Sáu là, xây dựng và áp dụng các chỉ tiêu cơ bản nhằm đánh giá chất lượng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu trong khoảng thời gian xác định. Việc áp dụng này cần phải thực hiện thường xuyên (theo tháng/quý/năm) để có thể nhận biết sớm được thực trạng của chất lượng hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của ngân hàng, và đưa ra các biện pháp hữu hiệu để phát triển và nâng cao chất lượng hoạt động.
-Bảy là, quản trị rủi ro cần phải tăng cường và có hiệu quả cùng với việc thiết lập đầy đủ các hạn mức cần thiết trong hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu, bao gồm: Hạn mức cắt lỗ, hạn mức đầu tư, hạn mức giao dịch với đối tác...Thực tiễn hiện nay cho thấy, rất nhiều NHTM ở Việt Nam không thiết lập hoặc thiết lập chưa đầy đủ hệ thống các hạn mức trong hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu. Yêu cầu ngân hàng phải sử dụng các công cụ phân tích đánh giá mức độ biến động
và rủi ro của từng trái phiếu và của cả danh mục trái phiếu đầu tư (Duration, Convexity, PV01…). Bên cạnh đó, ngân hàng cũng nên áp dụng các phân tích tình huống (scenario analysis) và phân tích thử nghiệm căng thẳng (stress test) nhằm giúp ngân hàng biết được mức độ rủi ro trong các điều kiện bất thường của thị trường, đồng thời xây dựng hệ thống văn hóa doanh nghiệp đề cao tính chuyên nghiệp và tính chính trực nhằm hạn chế rủi ro hoạt động trong quá trình thực hiện.
- Tám là, chủ động tìm tòi, nghiên cứu, phát triển các loại hình sản phẩm , nghiệp vụ mới liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu như: Hợp đồng repo linh hoạt (Flex repo), Hợp đồng repo 03 bên (Triparty repo); Hợp đồng tương lai trái phiếu (Bond Future); Hợp đồng quyền chọn trái phiếu; Đầu tư kinh doanh trái phiếu quốc tế.