- Thời gian đáo hạn bình quân (Duration): là hệ số đo thời gian đáo hạn bình
a. Đánh giá theo nhóm chỉ tiêu về lượng
AGRIBANK Trái phi ế u
danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu (giảm khoảng 8% so với năm 2012); đồng thời tăng tương ứng tỷ lệ đầu tư kinh doanh trái phiếu doanh nghiệp (lên mức khoảng 30% tổng danh mục trái phiếu). Đây được coi là chiến lược từng bước đa dạng hóa danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu, từng bước nâng cao năng lực cạnh tranh và tìm kiếm lợi nhuận.
Bảng 2.8: Số dư danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu của từng NHTM giai đoạn 2009-2014
Nguồn: Báo cáo tài chính ngân hàng 2009 – 2014
Đặc biệt có một số NHTM như ngân hàng Vietinbank thường xuyên thực
Năm 2009 2010 Năm N2011 ăm N2012 ăm N2013 ăm N2014 ăm Tỷ trọng Tỷ trọng Tỷ trọng Tỷ trọng trTọỷng trTọỷng VIETINBANK Trái phiếu (bao gồm Tín phiếu NHNN, TPCP/CP Bảo lãnh, Trái phiếu Chính quyền địa phương) 72% 54% 57% 65% 59% 50%
Trái phiếu doanh nghiệp 28% 46% 43% 35% 41% 50%
VCB Trái phiếu Trái phiếu (bao gồm Tín phiếu NHNN, TPCP/CP Bảo lãnh, Trái phiếu Chính quyền địa phương) 51% 41% 45% 80% 78% 83%
Trái phiếu doanh nghiệp 49% 59% 55% 20% 22% 17%
BIDV Trái phiếu Trái phiếu (bao gồm Tín phiếu NHNN, TPCP/CP Bảo lãnh, Trái phiếu Chính quyền địa phương) 69% 63% 79% 78% 68% 71%
Trái phiếu doanh nghiệp 31% 37% 21% 22% 32% 29%
AGRIBANK Trái phiếu Trái phiếu (bao gồm Tín phiếu NHNN, TPCP/CP Bảo lãnh, Trái phiếu Chính quyền địa phương) 69% 76% 81% 91% 84% 76%
hiện chiến lược tỷ trọng của các loại trái phiếu ít rủi ro như Trái phiếu Chính phủ, Tín phiếu NHNN, trái phiếu chính quyền địa phương v.v duy trì ổn định trong khoảng 55%-65% trong danh mục đầu tư của mình. Mặt khác, các loại trái phiếu doanh nghiệp mà các NHTM đầu tư chủ yếu bao gồm các trái phiếu do các doanh nghiệp, công ty có uy tín trên thị trường, có tiềm lực tài chính mạnh, hoạt động kinh doanh hiệu quả phát hành như: trái phiếu của các NHTM phát hành, trái phiếu của các tập đoàn kinh tế.
-Về tỷ trọng đầu tư kinh doanh theo đồng tiền giao dịch trái phiếu
Biểu đồ 2.6: Số liệu bình quân tỷ trọng về loại hình trái phiếu nội tệ và ngoại tệ USD được đầu tư kinh doanh của NHTM Việt nam giai đoạn 2009 – 2014
Nguồn: Báo cáo tài chính ngân hàng 2009 -2014
Cùng với chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư và thực hiện đầu tư vào các sản phẩm mới, các NHTM đã thực hiện thí điểm đầu tư kinh doanh đối với các loại trái phiếu bằng đồng USD với lãi suất hấp dẫn trong các năm 2009-2010 nhằm đa dạng hóa danh mục đầu tư và giảm bớt áp lực thừa nguồn vốn ngoại tệ trong hệ thống. Hơn nữa, việc sử dụng ngay các loại trái phiếu ngoại tệ này vào các nghiệp vụ như cầm cố vay vốn với NHNN đã góp phần nào giải quyết được bài toán thiếu hụt thanh khoản trong những giai đoạn khó khăn đã góp phần nâng cao hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của một số ngân hàng. Các loại trái phiếu ngoại tệ mà
hệ thống NHTM đầu tư chủ yếu bao gồm trái phiếu nội địa (do KBNN hoặc một số NHTM phát hành), bên cạnh đó còn là trái phiếu do tổ chức nước ngoài phát hành bằng USD (chỉ có Vietcombank là ngân hàng duy nhất được cấp phép thực hiện giao dịch này: cụ thể theo báo cáo tài chính của ngân hàng này đã cho thấy khoản đầu tư kinh doanh trái phiếu 150 triệu USD phát hành bởi UBS AG-chi nhánh Jersey. Bên cạnh đó, Vietcombank cũng đã sử dụng trái phiếu này như tài sản đảm bảo để vay dài hạn tại ngân hàng Raiffeisen Zentrabank Osterreich AG – chi nhánh Singapore). Tuy nhiên từ năm 2011 đến nay, các NHTM đã chấm dứt hoạt động đầu tư kinh doanh đối với các loại trái phiếu này do Kho Bạc Nhà nước Việt Nam không tiếp tục phát hành trái phiếu ngoại tệ nữa, hoặc chưa được cấp phép từ NHNN và các cơ quan quản lý liên quan.
- Về tỷ trọng đầu tư kinh doanh theo kỳ hạn đáo hạn trái phiếu
Biểu đồ 2.7: Tỷ trọng bình quân về kỳ hạn trái phiếu được đầu tư kinh doanh của ngân hàng thương mại Việt nam giai đoạn 2009 – 2014
Nguồn: Báo cáo tài chính ngân hàng 2009 -2014
Bên cạnh đó, xuất phát từ nhiệm vụ phải đảm bảo an toàn thanh khoản toàn hệ thống trong mọi thời điểm, do vậy trong danh mục trái phiếu do các NHTM quản lý thì tỷ trọng trái phiếu có kỳ hạn ngắn – trung hạn là lớn nhất. Dựa vào số liệu dưới ta thấy, trong những năm gần đây, tỷ trọng trung bình trái phiếu có kỳ hạn
dưới 1 năm được duy trì ở mức 40%-45%, tỷ trọng đầu tư kinh doanh trái phiếu trung hạn (1-5 năm) khoảng 50%-55%, ít tập trung vào các loại trái phiếu có kỳ hạn dài hơn (trên 5 năm).
Đối với kỳ hạn dưới 1 năm danh mục trái phiếu của các Ngân hàng thường nắm chủ yếu là các loại Tín phiếu Kho Bạc và Tín phiếu NHNN, và được đầu tư thông qua nghiệp vụ thị trường mở với NHNN. Các loại trái phiếu này thường được một số ngân hàng như Agribank, Vietcombank nắm tỷ trọng lớn trong danh mục của mình (năm 2013 chiếm tỷ trọng khoảng 60-70% trong tổng trái phiếu có kỳ hạn <1 năm và chiếm khoảng 30-35% tỷ trọng toàn danh mục trái phiếu) do nguồn vốn khả dụng hệ thống thường xuyên có nhiều biến động bất thường. Trong năm 2014, Agribank tiếp tục tăng tỷ trọng đầu tư các loại GTCG này so với Trái phiếu kỳ hạn <1 năm (trên 85%) và so với tổng danh mục trái phiếu (trên 50%).
Bảng 2.9: Quy mô đầu tư Tín phiếu KBNN và Tín phiếu NHNN của Agribank và Vietcombank giai đoạn 2009-2014
Nguồn: tổng hợp dữ liệu về hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM từ hệ thống hạch toán và các báo cáo tài chính riêng lẻđược kiểm toán
- Về tỷ trọng đầu tư kinh doanh theo mục đích đầu tư
Theo số liệu thống kê, các NHTM thường cơ cấu và hạch toán danh mục các trái phiếu chủ yếu vào loại hình sẵn sàng để bán (AFS), thường đạt mức 80%-90% so với tổng danh mục đầu tư kinh doanh trái phiếu. Tuy nhiên trong giai đoạn hiện nay, tỷ trọng bình quân loại hình kinh doanh (Trading) và loại hình trái phiếu giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đã có xu hướng tăng, đồng thời giảm dần tỷ trọng loại hình AFS. Điều này cho thấy các NHTM đã tích cực thực hiện chiến lược chủ động,
Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tỷ trọng trTọỷng trTọỷng trTọỷng trTọỷng trTọỷng I/ AGRIBANK Tỷ trọng so với Trái phiếu kỳ hạn <1 năm 25% 40% 10% 48% 68% 86% Tỷ trọng so với tổng danh mục trái phiếu 9% 10% 2% 19% 35% 52%