- Thời gian đáo hạn bình quân (Duration): là hệ số đo thời gian đáo hạn bình
1.2.1.1. Kinh nghiệm của Ngân hàng thương mại Trung Quốc
Với việc Trung Quốc chính thức gia nhập WTO vào ngày 11/12/2001, ngành Ngân hàng của Trung Quốc đã chứng kiến những thay đổi sâu sắc cùng với quá trình cải cách mạnh mẽ nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững và nâng cao năng lực cạnh tranh. Các NHTM nước này đẩy nhanh quá trình tái cơ cấu, đa dạng hóa các loại hình kinh doanh nhằm tăng lợi nhuận ngân hàng.
Tuy nhiên, tình hình lợi nhuận sụt giảm và tỷ lệ nợ khó đòi đang có xu hướng gia tăng đối với các Ngân hàng thương mại Trung quốc. Cụ thể, tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng Ping An Bank Co. Ltd đã chậm lại chỉ còn 11,3% trong nửa đầu năm 2013, so với mức tăng 45,2% cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (CCB) có mức tăng lợi nhuận nhỏ nhất trong hệ thống ngân hàng Trung Quốc với con số 2,02% trong 6 tháng đầu năm 2013. Ngân hàng Công nghiệp Trung Quốc có tỷ lệ nợ khó đòi tăng lên 0,57%, trong khi tỷ lệ nợ khó đòi trong cùng kỳ của Bank of Commnications và CCB ở mức cao nhất 0,99%. Năm 2014, tăng trưởng lợi nhuận của 5 NHTM lớn nhất Trung Quốc đều chậm lại ở mức một con số trong bối cảnh nền kinh tế lớn thứ hai thế giới này tăng trưởng ở mức thấp nhất trong 24 năm qua. Cụ thể, lợi nhuận ròng của Ngân hàng Công Thương Trung Quốc (ICBC), Ngân hàng Trung Quốc và Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc và Ngân hàng Thông tin Trung Quốc tăng 5,07%, 8,22%, 6,1% và 5,72% năm 2014. Mức tăng trưởng này thấp hơn các số liệu tương ứng 10,17%, 12,35%, 11,11% và 6,82% của các ngân hàng trên trong năm 2013. Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu đang tăng với nợ khó đòi của 5 ngân hàng trên đều vượt 1% [28].
Trên cơ sở đó, ngoài những nghiệp vụ truyền thống, đòi hỏi các NHTM Trung quốc luôn tích cực mở rộng sang các loại hình đầu tư kinh doanh khác như kinh doanh ngoại tệ, đầu tư kinh doanh trái phiếu v.v nhằm tăng lợi nhuận và khả
năng cạnh tranh.
Đối với lĩnh vực đầu tư kinh doanh trái phiếu, hiện nay các NHTM Trung Quốc là những nhà đầu tư chủ yếu trên thị trường trái phiếu của nước này. Cụ thể, tại thời điểm cuối Quý III năm 2014, hệ thống ngân hàng thương mại nắm giữ khoảng 63% tổng khối lượng trái phiếu niêm yết tại thị trường trái phiếu Trung Quốc, trong khi đó các quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm chỉ nắm giữ các tỷ lệ thấp tương ứng là 11% và 8% [59].
Biểu đồ 1.2: Cơ cấu nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu Trung Quốc tại thời điểm cuối Quý III/2014
Nguồn: www.chinabond.cn Về quy mô đầu tư
Nếu tính bình quân quy mô đầu tư kinh doanh trái phiếu của tất cả ngân hàng thương mại Trung Quốc thì cũng chiếm tỷ lệ khoảng 20% giá trị tổng tài sản, đồng thời tỷ lệ này có xu hướng tăng dần qua từng năm.
Bảng 1.2: Quy mô hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của các NHTM Trung Quốc giai đoạn 2012-T9/2014
Nguồn:KPMG–China’s banking sector: Performance of listed banks and hot topics.
Năm Số bình quân vso v ề Tỷ trọng đầu tư kinh doanh trái phiếu
ới tổng tài sản của các NHTM Trung Quốc
T9/2014 21%
2013 20.2%
Với từng ngân hàng riêng lẻ, tỷ lệ đầu tư kinh doanh trái phiếu trong tổng tài sản phụ thuộc vào quy mô và chiến lược ngân hàng, trong đó bình quân nhóm các NHTM thuộc sở hữu Nhà nước Trung Quốc thường thực hiện chiến lược đầu tư khoảng 19%-20% so với tổng tài sản. Cụ thể:
Bảng 1.3: Quy mô hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của một số NHTM Trung Quốc giai đoạn 2012 – T9/2014 Nhóm
Ngân hàng Tên Tỷ trọng/Tổng tài sản Có
2012 2013 T9/2014 Nhóm Nhóm NHTM thuộc sở hữu Nhà nước
Industrial and Commercial Bank of China 23.28% 22.85% 22.04% China Construction Bank (CCB) 20.52% 22.23% 21.32% Bank of China (BOC) 17.43% 16.26% 16.42% Agricultural Bank of China (ABC) 21.53% 22.11% 22.29% Bank of Communications (BCM) 16.66% 17.95% 17.75%
Nhóm NHTM cổ
phần
China Merchants Bank (CMB) 15.19% 18.84% 21.07% China CITIC Bank (CNCB) 13.53% 17.69% 21.88% China Minsheng Bank(CMBC) 7.54% 9.45% 12.25% Shanghai Pudong Development Bank 15.52% 23.12% 26.87% Industrial Bank (CIB) 12.12% 20.46% 21.91% China Everbright Bank (CEB) 20.98% 20.42% 22.31% Hua Xia Bank Co.,Ltd (HXB) - 11.64% 12.13% PingAn Bank Co., Ltd (PAB) 17.93% 20.68% 20.52% Bank of Beijing Co., Ltd (BOB) - 20.71% 21.16% Bank of Nanjing Co., Ltd (BON) - 34.87% 45.83% Bank of Ningbo Co., Ltd (NBCB) - 30.69% 38.48%
Bình quân các NHTM >20% 20.6% 22.7%
(Nguồn: KPMG –China’s banking sector: Performance of listed banks and hot topics)
Bên cạnh đó, hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của hệ thống NHTM Trung Quốc có những điểm nổi bật sau:
- Cơ cấu tổ chức hợp lý (phân định rõ ràng giữa các bộ phận front-middle- back office) và mối quan hệ phối hợp hiệu quả giữa các bộ phận này.
- Chặt chẽ trong khâu sử dụng vào đào tạo nguồn nhân lực có chất lượng. - Phương thức quản lý hiện đại (sử dụng các công cụ hạn mức, quản trị rủi ro v.v.) dựa trên nền tảng công nghệ tiên tiến và các giải pháp linh hoạt. Các NHTM
thường sử dụng các giải pháp tích hợp, cho phép quản lý toàn diện hoạt động giao dịch đầu tư kinh doanh thông suốt từ Bộ phận kinh doanh trực tiếp (Front Office), qua bộ phận Quản trị rủi ro (Middle Office) cho đến bộ phận hỗ trợ (Back Office) theo luồng công việc tự động được xây dựng phù hợp với nhu cầu của ngân hàng.
- Bộ phận đầu tư kinh doanh phát triển các chương trình thuật toán nội bộ để xây dựng phương án mua bán trái phiếu theo các chiến thuật khác nhau. Các phần mềm máy tính được xây dựng trên nhiều mô hình tài chính định lượng khác nhau, kết hợp giữa thuật toán tin học trong lập trình và các nghiên cứu tài chính thực nghiệm. Các thuật toán này sử dụng nhiều mô hình toán phức tạp để xử lý các biến số đầu vào nhằm ra quyết định đầu tư kinh doanh. Các thuật toán này cũng được phát triển cho từng thị trường và được điều chỉnh cho từng thời kỳ. Với sự phát triển mạnh mẽ của CNTT, cùng với các hệ thống hiện đại như Bloomberg, Reuters cung cấp dịch vụ hỗ trợ tích hợp (các thông tin cơ bản, dữ liệu kinh tế, cách tính giá), các mô hình kinh doanh bằng thuật toán ngày càng phát triển rộng rãi.
- Đối với các giao dịch thứ cấp, hệ thống NHTM thường sử dụng 2 hệ thống giao dịch điện tử chính trong giao dịch mua bán trái phiếu với các đối tác trên thị trường là hệ thống khớp lệnh trực tiếp và hệ thống khớp lệnh chéo. Hệ thống khớp lệnh trực tiếp được chia thành hệ thống khớp lệnh trực tiếp đơn đối tác (single – dealer) (là hệ thống chỉ cho phép cán bộ giao dịch trái phiếu chỉ thực hiện kết nối trực tiếp với 1 đối tác để giao dịch) và hệ thống khớp lệnh trực tiếp đa đối tác (multi – dealer) (là hệ thống cho phép cán bộ giao dịch trái phiếu có thể kết nối với nhiều đối tác cùng lúc, từ đó có thể so sánh cùng lúc nhiều báo giá và lựa chọn giá tốt nhất để giao dịch cho ngân hàng). Hệ thống khớp lệnh chéo (complex) là hệ thống kết nối khớp lệnh định kỳ hoặc khớp lệnh liên tục giữa các ngân hàng với nhau hoặc với các đối tác khác để cùng thực hiện giao dịch. Hay nói cách khác, hệ thống này cho phép các NHTM có thể đặt cùng một lúc nhiều lệnh mua bán với nhiều đối tác khác nhau và lệnh sẽ được khớp trên cơ sở phù hợp về giá giữa các bên tham gia.
- Chiến lược đầu tư kinh doanh trái phiếu chủ động là chiến lược mà các NHTM Trung Quốc thường xuyên thực hiện, trên cơ sở tiến hành việc đầu tư kinh doanh với mục tiêu đạt kết quả tốt hơn các chỉ số chuẩn mực trên thị trường, thường bằng cách mua và bán các trái phiếu để tận dụng các biến động về giá, hoặc có thể
kiếm được khoản lời bằng cách bán khống, vay trái phiếu để bán khi giá cao sau đó chờ giá giảm, mua trái phiếu để trả lại. Tùy vào từng thời điểm, ngân hàng có thể thực hiện chiến lược đầu tư kinh doanh chủ động theo các phương thức khác nhau như: chiến lược đầu tư kinh doanh trạng thái “trường”; chiến lược đầu tư kinh doanh trạng thái “đoản”; chiến lược đầu tư kinh doanh chênh lệch đường cong lãi suất (Yield Curve Arbitrage); chiến lược đầu tư kinh doanh chênh lệch lãi suất giữa 2 đồng tiền (Interest Arbitrage).
- Ban hành đầy đủ cơ chế, chính sách, luật pháp có liên quan đến hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu nói chung và hoạt động đầu tư kinh doanh trái phiếu của NHTM nói riêng.
- Thường xuyên đa dạng hóa danh mục trái phiếu nắm giữ với nhiều loại trái phiếu Tín phiếu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC Bill), Trái phiếu Chính phủ, Trái phiếu Tài chính (Financial Bond) và các sản phẩm phái sinh. Các giao dịch trái phiếu của NHTM Trung Quốc được thực hiện trên thị trường liên ngân hàng, sàn giao dịch chứng khoán và cả thị trường phi chính thức (OTC market).
- Bên cạnh đó, nhiều NHTM tại Trung Quốc như Ngân hàng công thương, Ngân hàng Xây dựng, Ngân hàng Nông nghiệp v.v. luôn đặt ra những giải pháp toàn diện trong quản trị rủi ro, nâng cao hiệu quả xử lý và hỗ trợ giao dịch và tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh nói chung và trong lĩnh vực kinh doanh trái phiếu nói riêng. Những NHTM này luôn biết nắm bắt cơ hội theo xu thế phát triển của ngành Ngân hàng, tiếp tục tiến hành đổi mới sản phẩm và thúc đẩy các nghiệp vụ phát triển nhanh chóng để nâng cao năng lực cạnh tranh cho ngân hàng [45], [50].