Bong bĩng BĐS tại Hoa Kỳ diễn ra chủ yếu tại các thị trường BĐS ở các bang California, Florida, New York, Michigan, the Northeast Corridor, và các bang miền Tây Nam nước Mỹ. Ở mức độ quốc gia, giá nhà đạt đỉnh điểm vào thời gian đầu năm 2005, sau đĩ bắt đầu giảm chĩng mặt trong năm 2006 và mức giảm hiện nay vẫn cĩ thể chưa là mức thấp nhất. Tỷ lệ nhà bị tịch thu do khơng trả được nợ vay gia tăng mạnh vào năm 2006-2007 dẫn đến cuộc khủng hoảng vào tháng 8/2007 cho các thị trường cho vay. Tháng 10/2007, Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ gọi tình trạng vỡ bong bĩng nhà đất là "rủi ro nguy hiểm nhất cho nền kinh tế nước Mỹ”.
Vào thời kỳ cuối, các bong bĩng cĩ chung đặc điểm là giá BĐS gia tăng vượt mức chịu đựng so với thu nhập, tỷ lệ giá cho thuê BĐS và các chỉ số kinh tế khác. Sau đĩ, giá nhà sẽ giảm và làm cho các chủ nhà lâm vào tình trạng nợ cao hơn giá trị BĐS mà họ đang sở hữu. Việc nhận ra tình trạng bong bĩng thường diễn ra khá muộn, chỉ sau khi thị trường tự điều chỉnh. Như cuộc khủng hoảng tài chính hiện nay, thì thị trường BĐS tại Mỹ đã bắt đầu điều chỉnh từ năm 2005-2006. Nguyên Chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ Alan Greenspan đã nhận định “chúng ta đã cĩ tình trạng bong bĩng nhà đất” và cũng đồng thời thừa nhận trong cơn địa chấn của khủng hoảng tín dụng và cho vay thế chấp trong năm 2007 nhưng ơng đã khơng sớm nhận ra thực trạng này cho đến mãi cuối năm 2006. [10]
Khủng hoảng tín dụng và cho vay thế chấp xảy ra do một số lượng lớn chủ sở hữu nhà đất mất khả năng thanh tốn khi mức lãi suất ưu đãi họ được hưởng khi ký hợp đồng vay chuyển sang mức lãi suất thường khi thời hạn ưu đãi kết thúc. Tổng giám đốc của Freddie Mac, Richard Syron đã thừa nhận đã cĩ tình trạng bong
bĩng và thừa nhận này trùng khớp với những cảnh báo của nhà kinh tế Robert Shiller thuộc Đại Học Yale trước đĩ: “giá BĐS hiện đang bị định giá vượt xa giá trị thật của nĩ và phải mất nhiều năm thị trường mới cĩ khả năng hồi phục”.
Bất kỳ sự sụp đổ nào từ bong bĩng nhà tại Mỹ đều cĩ ảnh hưởng trực tiếp khơng chỉ lên thị trường cho vay thế chấp BĐS, các cơng ty xây dựng, thị trường BĐS, thị trường bán lẻ nội thất, các quỹ kinh doanh cơng cụ tài chính phái sinh và các Ngân hàng nước ngồi, làm gia tăng rủi ro suy thối ở bình diện tồn nước Mỹ. Nhằm hạn chế mức ảnh hưởng của việc sụp đổ thị trường nhà và thị trường tín dụng đối với tồn nền kinh tế Mỹ, tổng thống George W. Bush và Chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ đã thơng qua kế hoạch giải cứu các chủ nhà mất khả năng thanh tốn.