khốn Việt
Nam
Bất động sản là mối quan tâm trường trực của mỗi cá nhân khi tiềm lực kinh tế được cải thiện hoặc vào lúc cơ cấu lại tài sản nắm giữ. Điều này thể hiện rõ hơn khi nền kinh tế phát triển, của cải tích lũy được nhiều hơn. BĐS trở thành phương tiện lưu trữ giá trị bên cạnh vàng và ngoại tệ mạnh. Xu hướng tăng giá
BĐS là động lực quan trọng khiến thị trường ngày một sơi động hơn, lấn át các hình thức tiết kiệm và đầu tư truyền thống.
Biểu đồ 3.4: Diễn biến chỉ số HNX-Index qua các năm (Nguồn Vietstock)
Từ khi Việt Nam tiến hành đổi mới tồn diện nền kinh tế (năm 1986), tầm quan trọng của thị trường BĐS và tài chính từng bước được khẳng định. Năm 2000, một thể thức mới ở mức tinh vi cao độ của thị trường vốn Việt Nam ra đời, đĩ là thị trường chứng khốn, thị trường chứng khốn mang lại một phương thức mới để sử dụng nguồn vốn nhàn rỗi trong xã hội, khơng chỉ lưu trữ giá trị mà cịn cĩ khả năng mạng lại nguồn lợi đáng kể trong thời gian ngắn.
Trong 6 năm hoạt động đầu tiên, thị trường chứng khốn khơng nhận được nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, với sự thăng hoa của thị trường này từ nữa cuối năm 2006 và trong năm 2007, đầu tư trên thị trường chứng khốn thực sự trở thành lựa chọn luơn được đưa ra cân nhắc cùng với BĐS. Thậm chí, ở nhiều thời điểm cao trào, tập trung đầu tư vào kinh doanh chứng khốn cịn là lý do rời bỏ BĐS.
Năm 2007, nền kinh tế Việt Nam chứng kiến một lần nữa giá BĐS tăng lên nhanh chĩng. Một trong những nguyên nhân chính là do cuối năm 2006, thị trường
chứng khốn tăng giá mạnh, một phần lãi đáng kể đã được những nhà buơn chứng khốn Việt Nam và khơng loại trừ cả những người nước ngồi nhạy bén chuyển thành tiền mặt, rồi đầu tư vào BĐS đơ thị. Lợi nhuận thu được từ thị trường chứng khốn khơng chỉ gĩp phần gia tăng số lượng giao dịch BĐS mà cịn tạo tính thanh khoản rất cao cho thị trường này.
Sau khi thị trường chứng khốn đạt đỉnh, cụ thể là VN-Index đạt 1.170,67 điểm vào ngày 12/3/2007, thì đã liên tục trồi sụt, xu hướng đầu tư BĐS trở nên rõ nét, với mức giá ngày càng cao hơn. Hoạt động kinh doanh BĐS rất nhộn nhịp, khơng chỉ trong giới đầu tư, đầu cơ, kinh doanh BĐS, mà cả các cơ quan cung cấp tài chính như quỹ đầu tư, ngân hàng thương mại và các doanh nghiệp cĩ thặng dư vốn cổ phần.
Giá nhà đất trong quý 2/2007 tăng chĩng mặt. Tác động tâm lý thể hiện khá rõ trong hành vi vội vã tham gia thị trường BĐS. Những người thực sự cĩ nhu cầu sử dụng cố gắng tìm và sở hữu mĩn BĐS phù hợp với nguyện vọng và khả năng tài chính trước khi giá leo thang. Một nhĩm khác, chiếm từ 50 - 60% người mua BĐS, nhanh chân thực hiện các giao dịch để đầu cơ, chờ giá lên.
Sự trồi sụt của thị trường chứng khốn từ sau tháng 4/2007 phần nào buộc cơng chúng điều chỉnh mức kỳ vọng lợi nhuận đầu tư và xem xét lại tiềm lực tài chính, cân nhắc một trong hai lựa chọn chính là: BĐS hay chứng khốn. Sang đầu quý 3/2007, giá nhà đất bình ổn hơn. Và rồi, trước những biến động khĩ lường của tài sản tài chính, nguồn lực đầu tư một lần nữa được quả quyết tập trung vào BĐS với những tài sản thực. Giá BĐS khơng tăng đột ngột nhưng duy trì liên tục xu thế đi lên, tập trung vào khu vực căn hộ cao cấp. Tới thời điểm cuối năm 2007, đầu năm 2008, những kết quả thất vọng trên thị trường chứng khốn càng thu hút thêm nhiều đầu tư chứng khốn tìm đến BĐS. Giá nhà đất bước vào vịng xốy tăng cao mới.
Bắt đầu từ năm 2008 cho đến nay, thị trường chứng khốn liên tục mất điểm, nguồn tiền rút ra từ kinh doanh chứng khốn khơng cịn những đồng lợi nhuận,
điều này gần như phản ánh ngay trên thị trường BĐS, số lượng giao dịch nhà đất giảm rõ rệt, giá nhà đất cũng vận động cùng xu hướng.
Khi thị trường chứng khốn rơi vào trạng thái giảm sâu, cả lượng giao dịch và mức giá trên thị trường BĐS đều suy giảm mạnh. Hiện tượng này phần nào phản