- Số liệu tin cậy í kiến khụng chớnh thức
f) Chuyển dịch rủi ro
7.3.3. Phõn tớch độ nh ạy
Phõn tớch độ nhạy là kỹ thuật phõn tớch nhằm xỏc định mức độ thay đổi của nhõn tố kết quả (vớ dụ, NPV và tỷ lệ hoàn vốn) khi thay đổi một mức nhất định những biến
đầu vào quan trọng, trong khi cốđịnh những biến khỏc.
Khi xem xột cỏc dự ỏn người ta thường dựng chỉ tiờu NPV để nghiờn cứu. Để
tớnh NPV cần phải biết doanh thu và chi phớ hay cần biết số lượng sản phNm và giỏ cả
của chỳng. Nhưng những tham số này đều biến động, mức độ biến động của chỳng khỏc nhau, do vậy dẫn đến sự biến động (tăng giảm) khỏc nhau của NPV. Vớ dụ, phõn tớch sự ảnh hưởng của NPV do thay đổi 10% cỏc nhõn tố: quy mụ sản phNm bỏn, chi phớ biến đổi/đơn vị và giỏ bỏn một sản phNm của một dự ỏn được trỡnh bày trong bảng 7.5 và hỡnh 7.3 dưới đõy:
Bảng 7.5. Phõn tớch độ nhạy dự ỏn
NPV khi thay đổi từng nhõn tố (tr.đ) Mức thay đổi (%)
Số sản phNm bỏn Chi phớ biến đổi/đơn vị Giỏ bỏn
-10 4080 11369 8035
0 6996 6996 6996
+10 9911 2622 6033
Hỡnh 7.3. Sơđồ phản ỏnh độ nhạy dự ỏn
Như hỡnh 7.3 chỉ ra, NPV của dự ỏn nhạy cảm nhất với sự thay đổi của chi phớ biến đổi/một sản phNm. Như vậy, rủi ro dự ỏn sẽ rất lớn khi nhõn tố này biến động. Quản lý dự ỏn phải theo dừi chặt chẽ hơn nhõn tố này. Tuy nhiờn, rủi ro dự ỏn cao thấp khụng những phụ thuộc vào độ nhạy của NPV với sự thay dối cỏc biến số quan trọng mà cũn phụ thuộc vào xỏc suất xuất hiện những biến này.