4 Năm 2006 là 1,1 lần, năm 2007 là 1,2 lần, năm 2008 là 1,3 lần
2.1.3.2. Những hạn chế
Một là, quy mụ vốn chủ sở hữu của cỏc tập đoàn cũn quỏ nhỏ bộ so với
yờu cầu phỏt triển và hội nhập.
Tuy quy mụ vốn chủ sở hữu của cỏc tập đoàn kinh tế đó tăng lờn đỏng kể so với trước đõy nhưng vẫn cũn rất nhỏ bộ so với cỏc tập đoàn kinh tế cỏc nước trờn thế giới. Tổng vốn chủ sở hữu của cỏc tập đoàn kinh tế năm 2008 tăng gấp ruỡi so với 2 năm trước đú, nhưng mới đạt hơn 300 nghỡn tỷ đồng, tương đương khoảng 20 tỷ USD. Nhưng vốn chủ sở hữu của mỗi tập đoàn cũn quỏ nhỏ bộ so với cỏc tập đoàn trong khu vực và quốc tế. Tập đoàn Dầu khớ cú mức vốn chủ sở
hữu lớn nhất chiếm tới hơn 45% tổng vốn chủ sở hữu của cỏc tập đoàn cũng chỉ đạt mức gần 145 nghỡn tỷ đồng. Riờng mức vốn chủ sở hữu của 2 Tập đoàn Dầu khớ và Điện lực đó chiếm gần 70% tổng vốn chủ sở hữu của tất cả cỏc tập đoàn kinh tế. Điều đú làm hạn chế khả năng cạnh tranh của nhiều tập đoàn trong xu hướng hội nhập kinh tế quốc tế.
Hai là, hiệu quả hoạt động của cỏc TĐKT cũn chưa tương xứng với
nguồn lực được đầu tư, nhiều mục tiờu đặt ra cho cỏc tập đoàn cũn chưa đạt được.
Hiệu quả hoạt động chưa cao, cũn đề xảy ra tỡnh trạng lóng phớ trong đầu tư, điển hỡnh là hiệu quả việc sử dụng vốn, chậm hoàn thành cỏc dự ỏn đầu tư trọng điểm. Cũn cú những đơn vị thành viờn của TĐKT hoạt động thua lỗ (năm 2007 cỏc TĐKT tổng cộng cú 8 đơn vị thành viờn thua lỗ).
Tổng mức đầu tư của cỏc TĐKT lớn với tổng tài sản gần 700 nghỡn tỷ mà tổng doanh thu của 7 TĐKT năm 2008 đạt ở mức hơn 500 nghỡn tỷ. Mức doanh thu này so với tổng tài sản là khụng tương xứng khi so sỏnh với cỏc tập đoàn lớn trờn thế giới (Năm 2007, Wal-Mart tài sản 163.514 tỷ USD, doanh thu 378.799 tỷ USD; Exxol Mibil tổng tài sản 242.082 tỷ USD, doanh thu 372.824 tỷ USD; Royal Dutch Shell tổng tài sản 269.470 tỷ USD, doanh thu 355.782 tỷ USD; BP tổng tài sản 236.076 tỷ USD, doanh thu 291.438 tỷ USD).
Một số tập đoàn chưa đạt được cỏc mục tiờu chủ yếu đề ra, chưa làm tốt cụng tỏc quản lý. Hoạt động đầu tư của cỏc TĐKT cũn dàn trải, thiếu trọng điểm, kộm hiệu quả, chậm thu hồi vốn, thiếu chuyờn mụn sõu.
Mục tiờu phỏt triển cỏc tập đoàn đa ngành, đa lĩnh vực đó bị thực hiện sai lệch. Nhiều tập đoàn đầu tư sang cỏc lĩnh vực khỏc hẳn với ngành nghề kinh doanh chớnh, khiến cho nguồn lực vốn rất nhỏ bộ của tập đoàn lại bị phõn tỏn. Đặc biệt nhiều cỏc tập đoàn đó cựng đầu tư vào cỏc lĩnh vực nhiều rủi ro như chứng khoỏn, bất động sản và vào cỏc lĩnh vực chuyờn ngành đặc thự như ngõn hàng, bảo hiểm, với tỷ lệ rất cao so với tổng vốn đầu tư ra ngoài của cụng ty mẹ.
Cũn nhiều lỳng tỳng trong xỏc định mụ hỡnh tổ chức quản lý cỏc TĐKT. Tập đoàn cũng như cỏc TCT nhà nước cú nhiều đầu mối quản lý. Song việc quản lý tập đoàn lại chưa được chặt chẽ. Chưa phõn định rừ, cũn cú sự chồng chộo, phõn tỏn trỏch nhiệm trong phõn chia chức năng đại diện chủ sở hữu giữa cỏc cơ quan quản lý nhà nước đối với cỏc tập đoàn kinh tế. Cú sự can thiệp sõu của cỏc cơ quan quản lý nhà nước vào hoạt động của tập đoàn (mục tiờu chiến lược kinh doanh của tập đoàn: Chớnh phủ phờ duyệt, bộ quản lý ngành chỉ đạo triển khai thực hiện, Bộ kế hoạch đầu tư giỏm sỏt việc thực hiện). Cú nhiệm vụ buụng lỏng quản lý (kiểm tra, giỏm sỏt hoạt động tài chớnh của tập đoàn).
Bốn là, mụ hỡnh tổ chức quản lý sản xuất kinh doanh, cơ chế quản lý nội
bộ tập đoàn cũng chưa xỏc định rừ.
Cơ chế quản lý trong nội bộ tập đoàn cũn nhiều bất cập. Điều lệ tổ chức và hoạt động của cỏc tập đoàn chậm được phờ duyệt làm khung khổ phỏp lý cho hoạt động của tập đoàn vốn đó thiếu lại khụng kịp thời, đồng bộ, thiếu thống nhất. Cơ chế tài chớnh trong nội bộ tập đoàn cũn nhiều bất cập. Vốn đầu tư chồng chộo giữa cụng ty mẹ, cụng ty con, cụng ty chỏu. Hạch toỏn nội bộ tập đoàn cũn nhiều tồn tại. Vai trũ điều tiết, chi phối của tập đoàn thụng qua cụng ty mẹ cũn nhiều hạn chế.