Quản lý vốn khả dụng là việc Ngân hàng Trung ương dự báo trạng thái vốn khả dụng trong toàn hệ thống ngân hàng, thiết lập các quy tắc ứng xử và sử dụng các biện pháp can thiệp để điều chỉnh điều kiện tiền tệ và trạng thái cung cầu vốn khả dụng trên thị trường liên ngân hàng nhằm đạt được mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ.
Việc dự báo vốn khả dụng có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong việc đảm bảo điều hành chính sách tiền tệ nói chung và thị trường mở nói riêng. Để dự báo nhu cầu vốn khả dụng một cách chính xác, yêu cầu đặt ra đối với NHTW Lào là:
- Vụ Chính sách tiền tệ phải tiến hành thu thập đầy đủ thông tin. Mặc dù kỹ thuật dự báo và phương pháp dự báo vốn khả dụng của NHTW hiện nay đã được thực hiện theo chuẩn mực quốc tế, trong đó phương pháp dự báo chủ đạo là dựa vào bảng cân đối tiền tệ của NHTW và theo dõi dãy số liệu lịch sử có sự điều chỉnh mang tính thời vụ . Tuy nhiên, do những năm gần đây tình hình tài chính - tiền tệ ngoài nước biến động phức tạp, ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính thế giới, đặc biệt là tỷ giá có ảnh hưởng lớn đến dự báo chính xác vốn khả dụng; các yếu tố tác động đến cung cầu vốn khả dụng biến động mạnh ; phương pháp dự báo của ngân hàng Trung ương Lào chưa thực hiện theo chuẩn mực quốc tế (IMF) như dự báo trên chuỗi số liệu lịch sử về tiền tệ, tín dụng của các tổ chức tín dụng cũng như của NHTW... Hệ thống số liệu chưa chuẩn xác dẫn đến việc phân tích không chính xác, ảnh hưởng đến kết quả dự báo vốn khả dụng khi các yếu tố dự báo biến động với biên độ lớn.
Từ thực tiễn điều hành thị trường mở cho thấy, công tác dự báo đối với thị trường mở là vô cùng quan trọng, đảm bảo đạt được độ chính xác cao khi điều tiết lượng tiền cung ứng. Do đó, giải pháp đưa ra là NHTW cần hoàn
thiện công tác dự báo hiệu quả thị trường mở. Công tác dự báo được thực hiện từ khâu thu thập số liệu, phân tích và đưa ra kết luận về kết quả. Công tác dự báo có thể được sơ đồ hoá như (4.2).
Sơ đồ 4.2: Mô hình dự báo hiệu quả hoạt động thị trường mở
Để công tác này được thực hiện cần có:
- Nguồn số liệu chính xác và đầy đủ: số liệu bao gồm số liệu của thị trường mở, lượng tiền cung ứng, dự trữ của NHTM, nhu cầu vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng, cho vay Chính phủ, cho vay tái cấp vốn, lãi suất thị trường liên ngân hàng, số liệu về các chỉ số kinh tế vĩ mô (tỷ lệ lạm phát, tốc độ tăng trường kinh tế, cán cân xuất nhập khẩu) và các số liệu khác có liên quan phát sinh trong quá trình điều hành thị trường mở. Số liệu phải được thu thập theo ngày, xác định cả nguồn số liệu trong quá khứ, hiện tại và dự kiến trong tương lai. Ngoài nguồn số liệu có được từ NHTW, NHTW cần có sự
Quản lý OMO và xử lý các vấn đề Ban điều hành OMO ra
quyết định điều hành Thu thập các thông tin Sự báo vốn khả dụng của NHTM Kết quả hoạt động
phối hợp chặt chẽ với Tổng cục Thống kê để có được nguồn số liệu chính xác các chỉ số kinh tế vĩ mô.
- Xây dựng mô hình dự báo, sử dụng công cụ để xử lý kỹ thuật về mặt
kinh tế lượng các số liệu đầu vào. Mô hình toán kinh tế là lựa chọn trong việc