- Các thành viên tham gia thị trường mở bao gồm NHTW Lào và các tổ chức tín dụng có đủ điều kiện theo quy định của NHTW Lào đã nêu mục trên.
(i) Ngân hàng Trung ương Lào.
- Ngân hàng Trung ương Lào tham gia thị trường mở với tư cách là cơ quan tổ chức, điều hành, quản lý hoạt động của thị trường mở. Với tư cách cơ quan quản lý thị trường mở, NHTW trực tiếp soạn thảo, ban hành quy chế thị trường mở, tổ chức các phiên giao dịch mua - bán GTCG trên thị trường mở, đảm bảo tính an toàn, hợp pháp, chính xác của các giao dịch, đảm bảo quyền
lợi của các thành viên tham gia.
(ii) Các đối tác của Ngân hàng Trung ương Lào
- Các tổ chức tín dụng thành viên thị trường mở là các đơn vị thành lập và hoạt động theo Luật các TCTD Lào, có đủ các điều kiện: có tài khoản tiền gửi tại NHTW (tại Sở Giao dịch hoặc chi nhánh của NHTW); có đủ các phương tiện cần thiết để tham gia thị trường mở (máy tính, máy Fax và điện thoại kết nối internet); có đăng ký tham gia thị trường mở và được NHTW công nhận là thành viên tham gia thị trường mở.
- Tại thời điểm năm 2005, khi thị trường mở bắt đầu vận hành có 3 NHTM quốc gia được công nhận là thành viên thị trường mở. Sau đó tăng lên 12 thành viên, trong đó, số lượng các NHTM Nhà nước tham gia là 4, NH liên doanh là 3; các tổ chức tín dụng không phải ngân hàng có 4. Từ năm 2009 đến năm 2012, thành viên thị trường mở đã tăng lên từ 12 thành viên thành 25 thành viên. Đến năm 2013 có 29 thành viên tham gia thị trường mở.
- Đây có thể coi là những thành viên năng động nhất trên thị trường tiền tệ, góp phần quan trọng vào việc điều hoà vốn cho thị trường, truyền dẫn vốn từ NHTW đến các TCTD thiếu vốn nhưng không đầy đủ các điều kiện để tham gia thị trường mở.
- Từ năm 2012 đến nay có 2 ngân hàng của Nhật Bản đang mở chi nhánh tại thủ đô Viêng Chăn nhưng chưa phải là thành viên của thị trường mở.
Bảng 2.1: Danh sách thành viên tham gia thị trường mở (2005 - 2012)
STT Các thành viên tham gia thị trường mở NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC
1 Ngân hàng Ngoại thương Lào
2 Ngân hàng Phát triển Lào
3 Ngân hàng Nông nghiệp Lào
NGAN HÀNG LIÊN DOANH LÀO
1 Ngân hàng liên doanh Lào - Việt
2 Ngân hàng liên doanh phát triển
NGÂN HÀNG TƯ NHÂN
1 Ngân hàng Phong Sa Vanh
2 Ngân hàng STB
NGÂN HÀNG NƯỚC NGOÀI
1 Ngân hàng ASELIDA
2 Ngân hàng Pháp
3 Ngân hàng X - Sbank
4 Ngân hàng Pháp Palic
5 Ngân hàng Sài Gòn Thương tín - Việt Nam
6 Ngân hàng thương mại Quân đội - Việt Nam
7 Ngân hàng Thái Pha nit
8 Ngân hàng Kung thai
9 Ngân hàng Kung thep
10 Ngân hàng Buyong (Hàn Quốc)
11 Ngân hàng đâu tư xây dựng (Hàn Quốc)
12 Ngân hàng Indochine (Hàn Quốc)
13 Ngân hàng A N Z
CÁC TỔ CHỨC PHI NGÂN HÀNG
1 Công ty Lan xang
2 Cục Bảo hiểm tiền gửi
3 Cục Bảo hiểm xã hội
4 Công ty Thuốc lá
5 Công ty Bia Lào
6 Công ty Hàng không Lào
7 Công ty Xổ số Lào
Tổng 29 thành viên
2.3.3.6 Hàng hoá của thị trường mở
Trong giai đoạn 1994- 2003, thị trường trái phiếu Chính phủ mới tương đối được mở rộng và phát hành trực tiếp đến công chúng tại các chi nhánh Kho bạc, tuy nhiên khối lượng phát hành rất nhỏ (50 tỷ Kip trong 10 năm). Năm 1999, do sự tác động của khủng hoàng tài chính khu vực, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và gây ra tình trạng siêu lạm phát. Ngày 1/01/1999, NHTW Lào quyết định phát hành tín phiếu NHTW tại các NHTM quốc gia với lãi suất cao 60%/năm (lúc đó lãi suất của trái phiếu Chính phủ 30%/năm) nhằm hút lượng tiền vào hệ thống ngân hàng. Từ năm 2000 đến năm 2004, Chính phủ duy trì phát hành trái phiếu qua NHTW, lượng trái phiếu đã dồi dào hơn. Tuy nhiên, do lãi suất chỉ đạo không sát với thực tế và không có thị trường thứ cấp cho công cụ này cho nên số lượng trái phiếu của Chính phủ và NHTW đang lưu hành có giá trị không lớn, không đạt mức dự kiến phát hành.
Theo kinh nghiệm của các NHTW thế giới, NVTTM là một trong những công cụ của chính sách tiền tệ quan trọng được ngân hàng Trung ương các quốc gia sử dụng. Thông qua hoạt động mua bán giấy tờ có giá, NHTW tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng, do vậy NHTW Lào phải đổi mới việc điều hành CSTT thông qua các công cụ chủ yếu của CSTT. Vì vậy, cuối năm 2004, NHTW đã thành lập ban điều hành thị trường mở do Thống đốc NHTW Lào kiêm nhiệm.
Năm 2005, theo kinh nghiệm hoạt động thị trường mở của các nước trong khu vực và theo kinh nghiệm của NHNN Việt Nam, NHTW Lào đã triển khai thực hiện hoạt động thị trường mở. Các GTCG được giao dịch trên thị trường mở cơ bản đã đáp ứng được yêu cầu đổi mới của nền kinh tế và chuyền dần từ sử dụng các công cụ tiền tệ trực tiếp sang sử dụng công cụ gián tiếp, giúp các tổ chức tín dụng đảm bảo khả năng thanh toán nhanh chóng và
NHTW giảm việc tạm ứng cho Chính phủ và Bộ Tài chính phát hành tín phiếu phải thông qua NHTW. Hàng hoá của thị trường mở từ năm 2005 đến nay chủ yếu là hai loại: tín phiếu kho bạc và tín phiếu NHTW, kỳ hạn do Thống đốc quy định cụ thể trong từng thời kỳ. Đây là những GTCG có tính an toàn rất cao và hầu như không bị rủi ro.
Các GTCG được giao dịch trên thị trường mở phải thỏa mãn các điều kiện sau đây:
(i). Có thể giao dịch được.
(ii). Được phát hành bằng đồng Kip hoặc ngoại tệ (đôla Mỹ). (iii). Được đăng ký tại NHTW theo quy định.
(vi). Nếu mua - bán hẳn phải có thời hạn còn lại tối đa là 90 ngày (nhằm hạn chế tối đa các rủi ro trên thị trường mở).
Bảng 2.2: Các loại hàng hóa đã giao dịch trên thị trường mở hiện nay
Năm
Loại hàng hoá 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Tín phiếu k ho bạc × × × × × × × ×
Trái phiếu Chính phủ × × × × ×
Tín phiếu NHTW × × × × × × × ×
Nguồn:Ngân hàng Trung ương Lào,2013
Nếu so sánh với các nước phát triển và đang phát triển thì thấy điều kiện phát triển của thị trường tài chính - tiền tệ của Lào đang ở giai đoạn sơ khai. NVTTM vẫn hoạt động nhưng chưa phải là công cụ chủ yếu của CSTT để điều hành khối lượng tiền tệ trong nền kinh tế nhằm phân bổ một cách hiệu quả nhất các nguồn lực để thực hiện các mục tiêu tăng trưởng, cân đối kinh tế vĩ mô, trên cơ sở đó ổn định giá trị đồng tiền quốc gia.
Bảng 2.3: Tỷ lệ % doanh số giao dịch từng loại hàng hoá nghiệp vụ thị trường mở Đơn vị % Loại hàng hoá 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Tín phiếu kho bạc 87 77.4 46.7 35 28.7 10.2 25.6 21.3 Tín phiếu NHTW 13 22.6 53.3 65 71.3 89.8 56 48 Các loại khác (TPCP) 0 0 0 0 0 0 18.4 30.7
Nguồn: Báo cáo nghiệp vụ thị trường mở hàng năm của NHTW Lào,2013
Từ năm 2011, NHTW không thực hiện hình thức đấu thầu trên thị trường mở nữa, chỉ thực hiện hình thức bán song phương với một số thanh viên với NHTW Lào.
Hoạt động thị trường mở của Lào trong giai đoạn đầu triển khai với hàng hoá giao dịch là tín phiếu kho bạc và tín phiếu NHTW. Các loại giấy tờ có giá này được xác định là có độ an toàn cao đối với chủ thể tham gia. Tuy nhiên, khối lượng phát hành tín phiếu KBNN không nhiều (năm 2005/2006 là 60.6 tỷ Kíp, 2006/2007 là 143 tỷ Kíp, 2007/2008 là 50 tỷ Kíp, 2008/2009 là 80 tỷ Kíp, 2009/2010 là 200 tỷ Kíp, 2011/2012 là 260 tỷ Kíp). Tín phiếu NHTW chỉ phát hành trong trường hợp NHTW muốn hút tiền từ lưu thông về và cũng chỉ bắt đầu được thực hiện trên cơ sở Quyết định số 05 ngày 07/08/2007 của Thống đốc NHTW nên thời gian này việc phát hành cũng hết sức dè dặt. Hạn chế cơ bản của hai loại GTCG này là lãi suất thấp nên không hấp dẫn các TCTD, đa phần việc mua GTCG này chỉ tập trung ở các NHTM Nhà nước. Điều đó dẫn đến khả năng tham gia thị trường mở của các tổ chức tín dụng là hết sức hạn chế.
Nói chung, hàng hoá được giao dịch trên thị trường mở hiện nay của Lào quá thiếu cả về chủng loại lẫn khối lượng. Theo quy định, chỉ có tín phiếu NHTW, tín phiếu Kho bạc là loại giấy tờ có giá ngắn hạn đủ điều kiện
tham gia giao dịch trên thị trường mở. Nhiều loại hàng hóa khác đã được áp dụng tại TTM các nước chưa được phép giao dịch trên thị trường mở của Lào. Với hàng hoá chưa đa dạng như vậy cũng là nguyên nhân làm cho hoạt động thị trường mở của Lào còn hạn chế trong giai đoạn hiện nay.
Biểu đồ 2.3: Khối lượng đấu thầu tín phiếu kho bạc và TP Chính phủ từ năm 2005 - 2010
Nguồn: Bộ Tài chính Lào,2013