- Quỹ đầu tư dưới dạng hợp đồng còn gọi là mơ hình quỹ tín thác đầu t ư: được thành lập trên cơ sở hợp đồng ủy thác giữa công ty quản lý quỹ, ngườ
5.1.2.2 Quỹ đầu tư dạng hợp đồng
Quỹ đầu tư dạng hợp đồng không phải là một công ty mà được thành lập bởi công ty quản lý quỹ, quản lý một số vốn nhất định của người đầu tư để thực hiện đầu tư theo mục tiêu đã xác định. Khác với công ty quỹ, các quỹ đầu tư dạng hợp đồng được thành lập theo Luật đầu tư tín thác. Theo luật này một hợp đồng tín thác được ký kết bởi tất cả các bên tham gia vào quỹ: công ty quản lý quỹ, tổ chức giám sát bảo quản và những người hưởng lợị
Quỹ đầu tư dạng hợp đồng có tư cách pháp nhân không đầy đủ nên chỉ là một khối lượng vốn nhất định do người đầu tư góp lại để đầu tư theo kiểu
chuyên nghiệp. Quỹ đầu tư dạng hợp đồng chỉ được phép phát hành các chứng chỉ tham gia chia phần, các chứng chỉ này được định nghĩa trong Luật đầu tư tín thác khơng phải là cổ phiếụ Điểm khác biệt cơ bản giữa cổ phiếu và chứng chỉ quỹ là các nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ quỹ này (người thụ hưởng) khơng có quyền biểu quyết, cũng khơng có quyền thay đổi chính sách đầu tư của Quỹ.
Ngân hàng giám sát (ngân hàng tín thác), trong mơ hình này, ngân hàng vừa đóng vai trị là người bảo quản, thanh tốn bù trừ và lưu giữ tài sản của người đầu tư, vừa thực hiện chức năng giám sát hoạt động của công ty quản lý quỹ. Những nguyên tắc giám sát (ngân hàng tín thác), trong mơ hình này ngân hàng vừa đóng vai trị là người bảo quản, thanh toán bù trừ và lưu giữ tài sản của người đầu tư, vừa thực hiện chức năng giám sát hoạt động của công ty quản lý quỹ. Những nguyên tắc giám sát thông qua kiểm tra việc ra quyết định đầu tư có đúng theo điều lệ của quỹ, có phù hợp với lợi ích của người đầu tư hay không.
Công ty quản lý quỹ: Làm chức năng huy động vốn và thực hiện đầu tư, đưa ra các chỉ dẫn cho ngân hàng giám sát trong việc mua bán chứng khoán và các tài sản bằng tiền của nhà đầu tư, hoạt động như những nhà tư vấn cho quỹ.
Để thành lập quỹ đầu tư dạng hợp đồng trước hết phải thành lập công ty quản lý quỹ (mỗi công ty quản lý quỹ có thể có nhiều quỹ đầu tư trực thuộc tùy thuộc vào mục tiêu đầu tư). Công ty quản lý quỹ đứng ra phát hành chứng chỉ quỹ đầu tư huy động vốn để thành lập quỹ đầu tư chứng khoán và sử dụng số vốn thu được đầu tư vào những nơi có hiệu quả nhất.
Ưu điểm:
- Về tổ chức: Các thành phần tham gia chi gồm các nhà chuyên môn (như công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát) nên việc bàn bạc để đi đến quyết định kinh doanh thường nhanh chóng.
- Cơ cấu tổ chức gọn nhẹ làm giảm đáng kể chi phí quản lý.
- Trong mơ hình này các nhà đầu tư khơng thể can thiệp trực tiếp vào hoạt động kinh doanh của công ty quản lý quỹ nên công ty chủ động đầu tư vào các dự án dài hạn có tiềm năng caọ
- Đối với ngân hàng giám sát do có liên hệ chặt chẽ với cơng ty quản lý quỹ nên nắm vững kế hoạch kinh doanh của quỹ, tạo điều kiện thuận lợi cho việc xây dựng kế hoạch kinh doanh, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Hạn chế:
- Việc thiết lập mơ hình quỹ đầu tư chứng khốn dạng hợp đồng giữa nhà đầu tư với công ty quản lý quỹ nên tính thanh khoản của các chứng chỉ quỹ không caọ
- Không hấp dẫn nhà đầu tư do lợi nhuận không caọ
- Với một lượng vốn nhất định việc đa dạng hóa tài sản trở nên khó khăn, chỉ thuận tiện đầu tư vào dự án.