Biểu đồ 2.2: Nợ nước ngoài phân theo loại đồng tiền
Nguồn: Bộ tài chính, Bản tin nợ nước ngoài số 1 và số 7 [8]
Việt nam khá đa dạng về cơ cấu đồng tiền đi vay nhưng phân bố không đồng đều với tỷ lệ cách biệt lớn. Theo thống kê các số liệu của Bộ tài chính từ năm 2002, có khoảng 18 loại đồng tiền trong rổ ngoại tệ đi vay của chính phủ. Tuy nhiên chỉ 4 đồng tiền trong số đó được duy trì với tỷ trọng lớn gồm EUR, JPY, SDR (quyền rút vốn đặc biệt) và USD. Nhìn vào sự phân bố đồng tiền đi vay qua hai năm 2002 và 2010 có thể thấy nợ nước ngoài của Việt Nam chủ yếu bao gồm những đồng tiền mạnh, cơ cấu không có thay đổi gì nhiều trong khoảng thời gian từ 2002 đến năm 2012. Theo đó, Yên Nhật luôn là đồng tiền chủ chốt trong giao dịch vay vốn quốc tế với tỷ lệ áp đảo trên 30%. Điều này khá dễ hiểu vì Nhật Bản là quốc gia tài trợ ODA lớn nhất cho Việt Nam trong nhiều năm qua. Năm 2002, nợ nước ngoài Việt Nam chủ yếu vay bằng đồng yên Nhật với tỷ trọng 36,89%; sau yên Nhật là đồng USD chiếm 27,98%; SDR- 22,63% đứng thứ ba rồi mới đến đồng euro với tỷ trọng 8,77%. Việc World Bank nâng dần vốn vay cho Việt nam dẫn đến những năm sau đó có sự hoán đổi thứ tự tỷ trọng giữa USD và SDR nhưng không chênh lệch nhiều. Cuối năm 2010, dư nợ các khoản vay bằng SDR tăng 27,06% trong khi dư nợ bằng đồng USD tụt giảm còn 22,16%; thứ hạng tỷ trọng của yên Nhật và EUR không đổi với tỷ trọng nợ theo JPY là 38,83% và EUR là 9,18%. Sự tập trung vào một vài đồng tiền, khi có một biến động nhỏ bất lợi về tỷ giá cũng ảnh hưởng rất lớn đến số nợ gốc và chi phí lãi phải trả.
Biểu đồ 2.3: Diễn biến tỷ giá giữa USD, EUR và JPY với VND từ 2002-2012
Biểu đồ 2.3 cho thấy, theo thời gian VND biến động theo chiều hướng giảm giá dần so với cả USD, EUR và JPY. Vào năm 2002, một đô la Mỹ ăn 15.337 Việt nam đồng trong khi với Euro là 14.200 đồng và yên Nhật là 123,43 đồng. Sau 10 năm, tỷ giá giữa USD và VND là 1USD = 20.828VND vào năm 2012, tỷ giá EUR/VND là 27.076, còn tỷ giá JPY/VND là 253. Như vậy, để trả khoản nợ vay 1 triệu USD ban đầu, Việt nam sẽ mất thêm 5.491 triệu đồng do chênh lệch tỷ giá. Tóm lại, biến động tỷ giá theo chiều hướng giảm giá nội tệ sẽ làm gia tăng các khoản nợ nước ngoài.