Bảng 2.5: Các chỉ tiêu giám sát nợ của Việt Nam
Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Ngưỡng
Nợ công/GDP (%) 56,3 54,9 55,7 65
Nợ chính phủ/GDP (%) 44,6 43,2 43,3 55
Nợ nước ngoài/GDP (%) 42,2 41,5 41,1 50
Trả nợ của Chính phủ /Thu ngân
sách nhà nước (%) 17,6 15,6 14,6 25
Trả nợ nước ngoài/Xuất khẩu (%) 3,4 3,5 3,5 25 Nguồn: Bản tin nợ công số 2, Bộ tài chính [9]
Các chỉ số nợ của Việt Nam đều nằm trong ngưỡng an toàn mà Bộ tài chính yêu cầu trong Chương trình quản lý nợ trung hạn. Tỷ lệ nợ công so với GDP chưa vượt quá mức 57% trong khi mức cho phép là 65%. Tương tự, dư nợ của chính phủ so với thu nhập quốc dân còn cách mức an toàn khoảng 10%; trong khi nợ nước ngoài chỉ cách mức an toàn có 8%. Mặt khác, trong khi nghĩa vụ nợ so với thu ngân sách đang dần giảm thì chỉ tiêu Trả nợ nước ngoài/Xuất khẩu có chiều hướng tăng nhẹ từ 3,4% năm 2010 lên 3,5% năm 2012. Trong khi đó, theo báo cáo tình hình kinh tế xã hội thì kim ngạch xuất khẩu năm 2012 và đầu năm 2013 đang tăng trở lại, điều này nói lên rằng các khoản nợ nước ngoài đến hạn trong năm này là khá lớn.
Nhìn chung, tuy các chỉ số nợ hiện nay đang ở mức cho phép và còn cách ngưỡng khá xa, song không nên chủ quan khi cho rằng nợ của Việt Nam vẫn an toàn. Nếu nhìn vào những con số nợ nước ngoài của Việt Nam trong thời gian qua, có thể thấy rằng quy mô nợ đang tăng nhanh một cách đáng lo ngại và tồn tại một số yếu tố kém bền vững. Thứ nhất, gánh nặng nợ đang tăng dần trong khi kinh tế còn ảnh hưởng của suy thoái. Ước tính năm 2012, nợ nước ngoài đạt 42.102 triệu USD, với dân số khoảng 88,78 triệu người thì trung bình mỗi người dân ở Việt Nam phải gánh khoảng 474,23 USD, đó là chưa kể nợ chính phủ vay trong nước.
Theo thống kê từ IMF, GDP bình quân đầu người của Việt Nam năm 2012 khoảng 1.814 USD, tức là nghĩa vụ nợ chiếm hơn 26% trong tổng thu nhập, đó là một con số đáng quan ngại. Thứ hai, nguồn thu ngân sách đang giảm do tồn tại một số khoản thu không bền vững và dễ chịu tác động từ yếu tố bên ngoài như thu từ dầu thô và thu từ bán tài sản nhà nước. Nguồn thu giảm khiến việc trả nợ khó khăn hơn và có nguy cơ phải vay thêm nợ. Đây là một bài toán nan giải cho ngân sách nhà nước.