- Cỏc nguồn vốn khỏc: Vốn tài trợ, vốn đầu tư phỏt triển, vốn ủy
THị TRƯờNG TàI CHíNH
10.3.2. Cấu trỳc của thị trường vốn
Thị trường vốn cú nhiều bộ phận hợp thành và tuỳ thuộc vào mục đớch nghiờn cứu tổ chức quản lý điều hành mà được chia thành những bộ phận khỏc nhau.
Căn cứ vào hỡnh thức vận động, thị trường vốn được cấu thành bởi cỏc bộ phận: Thị trường tớn dụng trung, dài hạn và thị trường chứng khoỏn.
- Thị trường tớn dụng trung và dài hạn được biểu hiện chủ yếu qua hoạt động của hai hỡnh thức phổ biến là thị trường tớn dụng cho thuờ tài chớnh và thị trường cho vay thế chấp bất động sản.
Thị trường tớn dụng cho thuờ tài chớnh là loại hỡnh thị trường tớn dụng diễn ra cỏc giao dịch cho thuờ tài chớnh.
Thị trường cho vay thế chấp bất động sản là thị trường thực hiện cho vay vốn gắn liền với giao dịch, đảm bảo tiền vay bằng việc thế chấp bất động sản của người đi vay. Thị trường này gắn bú mật thiết với thị trường bất động sản.
- Thị trường chứng khoỏn.
Thị trường chứng khoỏn là bộ phận thị trường biểu hiện hỡnh thức phỏt triển cao nhất của thị trường vốn, tại thị trường này diễn ra cỏc hoạt động phỏt hành, giao dịch, mua bỏn cỏc loại chứng khoỏn. Nếu nhỡn từ gúc độ bao quỏt về cỏc hỡnh thức giao dịch vốn thụng qua cỏc cụng cụ tài chớnh trung và dài hạn trong nền kinh tế, cú thể thấy thị trường vốn và thị trường chứng khoỏn chỉ là cỏch gọi khỏc nhau của cựng một thị trường giao dịch cỏc nguồn vốn (trung và dài hạn) trong nền kinh tế, trong đú thị trường vốn biểu hiện bản chất của quỏ trỡnh giao dịch cỏc chứng khoỏn cũn thị trường chứng khoỏn biểu hiện hỡnh thức bờn ngoài của giao dịch vốn trung và dài hạn.
Thị trường chứng khoỏn cũng được cấu thành bởi cỏc bộ phận khỏc nhau.
- Nếu căn cứ vào cỏc giai đoạn vận động của cỏc chứng khoỏn, thị trường chứng khoỏn được chia thành: Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp.
- Nếu căn cứ vào cơ chế hoạt động của thị trường, thị trường chứng khoỏn được chia thành: thị trường cú tổ chức và thị trường tự do (xem phần phõn loại TTTC).
- Nếu căn cứ vào đối tượng giao dịch trờn thị trường, thị trường chứng khoỏn được chia thành: Thị trường trỏi phiếu, thị trường cổ phiếu và thị trường cỏc cụng cụ phỏi sinh.
Thị trường trỏi phiếu được phõn thành thị trường trỏi phiếu Chớnh
phủ và thị trường trỏi phiếu doanh nghiệp. Thị trường trỏi phiếu Chớnh phủ là nơi diễn ra cỏc hoạt động giao dịch mua bỏn cỏc loại trỏi phiếu
Chớnh phủ phỏt hành để huy động vốn cho Ngõn sỏch Nhà nước. Đõy là nơi Nhà nước huy động vốn vay của xó hội để đỏp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư phỏt triển kinh tế đó xỏc định, đồng thời cũng là nơi huy động vốn khắc phục thõm hụt Ngõn sỏch Nhà nước, chống lạm phỏt, thực hiện điều tiết vĩ mụ nền kinh tế. Thị trường trỏi phiếu Chớnh phủ thường rất ổn định vỡ trỏi phiếu Chớnh phủ thường ớt rủi ro nhưng cú mức lợi nhuận thấp. Thị trường trỏi phiếu doanh nghiệp là thị trường giao dịch cỏc loại trỏi phiếu doanh nghiệp trung và dài hạn do cỏc doanh nghiệp phỏt hành để huy động vốn đầu tư. Thị trường này cũng phỏt triển ổn định nhưng độ rủi ro cao hơn thị trường trỏi phiếu Chớnh phủ.
Thị trường cổ phiếu: Là bộ phận cơ bản nhất của thị trường vốn hay
thị trường chứng khoỏn núi riờng, tại đõy cỏc loại cổ phiếu - một cụng cụ huy động vốn quan trọng đặc biệt của doanh nghiệp - được phỏt và lưu thụng trờn cả hai thị trường sơ cấp và thứ cấp. Ở cỏc nước cú nền kinh tế phỏt triển, đó hỡnh thành và phỏt triển thị trường cổ phiếu riờng biệt (Anh, Mỹ, Nhật Bản, Đức...) và là một kờnh tạo vốn quan trọng đặc biệt của nền kinh tế, đồng thời là mụi trường đầu tư hấp dẫn của cỏc nhà đầu tư tài chớnh. Mặt khỏc, do cổ phiếu là loại sản phẩm tài chớnh cú mức thu nhập phụ thuộc vào hiệu quả kinh doanh của cụng ty cổ phần phỏt hành, vỡ vậy, giỏ trị của nú (những lợi ớch tài chớnh mà nhà đầu tư nhận được từ việc sở hữu cổ phiếu) phụ thuộc vào chớnh hiệu quả kinh doanh của tổ chức phỏt hành.
Thị trường cổ phiếu chịu tỏc động trực tiếp hoặc giỏn tiếp bởi cỏc yếu tố mụi trường kinh tế - xó hội của cỏc quốc gia và thế giới như: giỏ cả cỏc đầu vào, đầu ra của doanh nghiệp, lạm phỏt, đỡnh cụng, thất nghiệp, chiến tranh khủng bố,… chớnh cỏc yếu tố đú cú tỏc động trực tiếp hoặc giỏn tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Do đú, cỏc yếu tố này tỏc động đến giỏ trị cổ phiếu trờn thị trường. Cú thể khẳng định, thị trường cổ phiếu phản ỏnh đầy đủ sự thăng trầm của đời sống kinh tế - xó hội.