3.1 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1.1 Mơ hình ƣớc lƣợng ngƣỡng lạm phát đối với tăng trƣởng kinh tế
Dựa trên nền tảng lý thuyết nghiên cứu bởi Fischer (1993), Sarel (1996), Khan và Senhadji (2001) và các mơ hình đƣợc phát triển bởi Yasir Mubarik (2005) Leshoro (2012), Vinayagathasan (2013) luận văn đề xuất mơ hình xác định ngƣỡng lạm phát đối với tăng trƣởng tại Việt Nam đƣợc thể hiện qua biểu thức sau:
) (3.1)
Trong đó:
: Tốc độ tăng trƣởng GDP thực đại diện tốc độ tăng trƣởng kinh tế và đƣợc tính bằng tốc độ tăng trƣởng kỳ này so với kỳ trƣớc liền kề.
: Tỷ lệ lạm phát đƣợc tính bởi phần trăm thay đổi chỉ số giá (CPI) kỳ này so với kỳ trƣớc liền kề.
: Ngƣỡng lạm phát/Mức lạm phát tối ƣu đối với tăng trƣởng kinh tế. : Biến giả, đƣợc xác định nhƣ sau: {
: Sai số
là ma trận các biến kiểm sốt trong mơ hình bao gồm:
GOVEREX: Tổng chi tiêu Chính phủ trên GDP. Hiện nay, một số các học thuyết kinh tế và một vài nghiên cứu thực nghiệm đã cho thấy mối quan hệ tiêu cực giữa sự bất ổn vĩ mô và các hoạt động kinh tế của khu vực công. Cụ thể, nghiên cứu Barro và Sala-i-Martin (1995) đã chỉ ra rằng biến chi tiêu Chính phủ so GDP thể hiện việc Chính phủ thƣờng có xu hƣớng can thiệp sâu vào các hoạt động kinh tế thông qua các khoản chi tiêu cơng vốn khơng có/ít ảnh hƣởng trực tiếp đến năng
suất hoạt động của nền kinh tế, song hậu quả mà nó mang lại thƣờng dẫn đến là sự méo mó các quyết định đầu tƣ của khu vực tƣ nhân [28]. Vì vậy, mức chi tiêu ngân sách quá lớn và khơng hiệu quả có thể làm nền kinh tế tăng trƣởng chậm hơn. Hệ số của biến này dự kiến mang dấu âm.
INV: Tổng đầu tư toàn xã hội trên GDP. Biến số này đã đƣợc sử dụng trong
cả hai mơ hình tăng trƣởng tân cổ điển và tăng trƣởng nội sinh nhƣ là một yếu tố quyết định cơ bản đối với tăng trƣởng kinh tế. Fischer (1993) [40] cũng sử dụng biến đầu tƣ trong mơ hình nghiên cứu của mình nhằm chỉ ra việc lạm phát ảnh hƣởng tăng trƣởng thông qua tác động đến yếu tố đầu tƣ và năng suất. Do vậy, tác động biến đầu tƣ trong phƣơng trình này dự kiến sẽ cùng chiều, khi một sự tăng lên trong tỷ lệ đầu tƣ so GDP sẽ dẫn đến sự gia tăng tốc độ tăng trƣởng sản lƣợng.
OPENNESS: Logarit độ mở thương mại. Đƣợc tính bằng tỷ lệ tổng giá trị xuất nhập khẩu trên GDP và chuyển đổi sang dạng logarit để xem xét sự ảnh hƣởng theo hiệu ứng số nhân. Khi xem xét đối với biến độ mở thƣơng mại, một số nhà kinh tế điển hình nhƣ Sachs và Warner (1995), Edward (1998) đã cho rằng hoạt động thƣơng mại có thể đƣợc xem nhƣ một động cơ thúc đẩy tăng trƣởng, và nhấn mạnh những ảnh hƣởng ích lợi của việc đẩy mạnh xuất khẩu đối với hoạt động kinh tế tổng thể [66]. Do đó, biến độ mở thƣơng mại đối với tăng trƣởng kinh tế sẽ đƣợc đƣa vào mơ hình để xem xét và dự kiến sẽ tác động cùng chiều với tăng trƣởng.
GTOT: Phần trăm thay đổi của tỷ giá thương mại (Term of Trade). Tỷ giá thƣơng mại đƣợc tính bằng tỷ lệ chỉ số giá trị xuất khẩu/chỉ số giá trị nhập khẩu. Sarel (1996) [62] đã chỉ ra biến số này đƣợc sử dụng trong nghiên cứu thực nghiệm nhằm loại bỏ sự tƣơng quan tiêu cực giữa tăng trƣởng kinh tế và lạm phát gây ra bởi những cú sốc cung từ bên ngoài. Thực tế cho thấy hệ số của biến số này tại các quốc gia nghiên cứu thƣờng mang dấu âm (-).
Nhƣ vậy, trong hàm (3.1) trên, ngƣỡng lạm phát INF* sẽ thay đổi trong phạm vi từ [1 ; 20] để thực hiện ƣớc lƣợng. Sau khi so sánh các kết quả, ngƣỡng lạm phát tìm đƣợc đạt tối ƣu khi đáp ứng điều kiện: (i) Tại ngƣỡng lạm phát này thì
ƣớc lƣợng có tổng phần dƣ bình phƣơng (RSS – Sum of squared residuals) là bé nhất, (ii) Có sự thay đổi về dấu giữa lạm phát - tăng trƣởng tại mức ngƣỡng lạm phát này, (iii) Hệ số Hệ số có ý nghĩa thống kê. Đồng thời, tại ngƣỡng lạm phát tìm đƣợc thì tác động của lạm phát đến tăng trƣởng kinh tế đƣợc giải thích thơng qua: Hệ số đại diện cho thời kỳ lạm phát thấp với lạm phát nhỏ hơn/bằng so với mức ngƣỡng và dự kiến mang dấu dƣơng, biểu hiện tác động tích cực của lạm phát đến tăng trƣởng kinh tế; Hệ số tổng của và đại diện cho thời kỳ lạm phát cao với lạm phát vƣợt ngƣỡng thể hiện sự thay đổi trong chiều hƣớng tác động từ tích cực sang tiêu cực của lạm phát lên tăng trƣởng và hệ số tổng này dự kiến mang dấu âm (Mubarik, 2005).