- Sự tồn tại rủi ro cơ bản, mức biến động của giá giao ngay và mức biến động
1.2.5 Các chủ thể tham gia thị trường công cụ phái sinh ngoại hố
1.2.5.1 Theo mục đích sử dụng công cụ phái sinh
Tham gia vào thị trường công cụ phái sinh có nhiều chủ thể với nhiều mục đích khác nhau. Tuy nhiên, các thành phần chính tham gia thị trường có thể kể đến là người phòng vệ rủi ro tỷ giá, nhà kinh doanh chênh lệch giá hay nhà đầu cơ. (1)
(1) Người phòng vệ rủi ro sử dụng các công cụ phái sinh để hạn chế những rủi ro do các yếu tố thị trường biến động. Mục đích chính của nhóm chủ thể này không phải là tìm kiếm lợi nhuận từ việc sử dụng các công cụ phái sinh, mà muốn dùng công cụ phái sinh nhằm giảm thiểu hoặc phòng tránh rủi ro gặp phải để chắc chắn khoản lợi nhuận mình kiếm được. (2) Người kinh doanh chênh lệch giá thực hiện cùng lúc 2 hay nhiều giao dịch phái sinh để tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch
giá giữa các giao dịch đó. Hoạt động kinh doanh chênh lệch giá hầu như không có rủi ro. Họ tận dụng sự thiếu hiệu quả của thị trường khi cùng lúc, giá của cùng một loại tài sản khác nhau trên hai hoặc nhiều thị trường. Đây là nhóm người đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của các thị trường vì họ phát hiện các sự thiếu hiệu quả về giá, giúp cho sự điều chỉnh được mau chóng và cần thiết. (3) Nhà đầu cơ sử dụng các công cụ phái sinh để đánh cược với nhận định về sự biến động lên xuống của thị trường. Giao dịch đầu cơ có nhiều rủi ro cho người thực hiện, nhưng có thể mang lại lợi nhuận rất lớn nếu người sử dụng phán đoán đúng xu hướng của thị trường. Mục đích sử dụng công cụ phái sinh của họ không phải là phòng ngừa rủi ro mà nhằm tạo ra lợi nhuận. Tuy nhiên, việc xác định mục đích tham gia thị trường của các chủ thể là rất khó, vì trong nhiều trường hợp các chủ thể thay đổi mục đích ban đầu từ phòng vệ rủi ro hay kinh doanh chênh lệch giá sang hoạt động đầu cơ.
1.2.5.2 Theo tính chất hoạt động của chủ thể
(1) Các tổ chức tài chính bao gồm các ngân hàng, tập đoàn tài chính, các quỹ đầu tư tài chính thường đóng vai trò là người tạo thị trường, luôn chiếm tỷ trọng lớn trên thị trường công cụ phái sinh nói chung và ngoại hối nói riêng. (2) Các tổ chức phi tài chính là những công ty không hoạt động trong lĩnh vực tài chính nhưng thường xuyên sử dụng các công cụ phái sinh nhằm chủ yếu vào mục đích phòng vệ rủi ro. (3) Các nhà đầu tư riêng lẻ chủ yếu bao gồm các nhà đầu tư cá nhân, các công ty nhỏ sử dụng các công cụ phái sinh nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận và thường chiếm tỷ trọng khiêm tốn.