- Sự tồn tại rủi ro cơ bản, mức biến động của giá giao ngay và mức biến động
1.2.6 Cách thức giao dịch trên thị trường công cụ phái sinh ngoại hố
Trước đây, trong thị trường OTC truyền thống, các giao dịch được tiến hành thỏa thuận thông qua điện thoại hoặc là bảng thông báo điện tử. Ngày nay, thị trường OTC vận hành với hệ thống môi giới điện tử (the electronic brokering system/ platform), có chức năng tương tự như của hệ thống giao dịch điện tử của sàn giao dịch. Loại phái sinh được thực hiện chủ yếu trên thị trường OTC là kỳ hạn, quyền chọn phi tiêu chuẩn, hoán đổi. Thuận lợi đầu tiên mà bên giao dịch trên thị trường OTC có thể đạt được là chi phí giao dịch thấp. Thị trường giao dịch phi tập trung không yêu cầu người tham gia phải đóng bất kì một số tiền ký quỹ nào. Các giao dịch trên thị trường OTC là giao trực tiếp giữa người mua và người bán nên cả
hai bên không cần phải trả các mức phí dịch vụ, chẳng hạn: dịch vụ môi giới, phí tham gia giao dịch trên sàn giao dịch. Điểm lợi thứ hai là cả hai bên có thể đàm phán song phương về nội dung thỏa thuận trong hợp đồng.
Trên thị trường tập trung, người bán và người mua không biết mặt nhau; họ giao dịch mua bán thông qua người môi giới những hợp đồng đã được tiêu chuẩn hóa bởi Sở giao dịch. Người mua và người bán sẽ không ký hợp đồng trực tiếp với nhau mà với Trung tâm thanh toán bù trừ của Sở giao dịch. Sàn giao dịch hoạt động theo hai hình thức: rao giá công khai và giao dịch điện tử. Sàn giao dịch chứng khoán phái sinh ngày xưa thường sử dụng hệ thống giao dịch bằng ngôn ngữ ký hiệu. Thông thường các nhà kinh doanh sẽ gặp nhau trực tiếp ngay tại sàn, thông thường họ phải la hét và sử dụng các dấu hiệu bằng tay phức tạp để biểu thị các giao dịch mà họ muốn thực hiện. Dần dần phương thức giao dịch này được thay thế bởi hệ thống giao dịch điện tử. Các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường với chỉ bằng một chiếc máy tính thông thường được kết nối các người bán và người mua lại với nhau. Hệ thống giao dịch bằng miệng cũng có những ưu điểm nhất định nhưng theo thời gian nó trở nên ít thông dụng hơn.