... hữu.
III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE
1. Nguyên tắc cơ bản
Mô hìnhchiếtkhấudòngtiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt
nhiều so với môhình ... tạp
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN TỰ DO TOÀN DOANH NGHIỆP FCFF
1. Nguyên tắc cơ bản
Dòng tiền ở đây là dòngtiền tự do hoạt động thường được mô tả bằng
dòng tiền sau ... phần.
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những
người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền
trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòng tiền...
... nhóm môhình phổ biến:
o Môhình định giá cổ phiếu theo dòng tiền: Môhình này dùng phương pháp
chiết khấudòngtiền là phương pháp định giá cổ phiếu dựa trên nguyên tắc dự đoán
dòng tiền ... trc ú.
ã Cỏc k hoch v chi tiờu vốn
27
- Môhìnhchiếtkhấudòngtiền tự do – FCFE
- Môhìnhchiếtkhấudòngtiền tự do toàn doanh nghiệp – FCF
o Môhình định giá cổ phiếu dựa vào các hệ số P/E, ... thể hiện ở lãi suất chiết
khấu.
Dòng tiền là dòngtiền ra – vào của cả doanh nghiệp
Dòng tiền tự do là dòngtiền hiện hành có trong doanh nghiệp
Phương pháp chiếtkhấudòngtiền có nguyên lý...
... khoán
III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE
1. Nguyên tắc cơ bản
Mô hìnhchiếtkhấudòngtiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt
nhiều so với môhình ...
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 18
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21
4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 26
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN ... phần.
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những
người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền
trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòng tiền...
... luận bài 8
z
Thảo luận nhận thức chung về thời giá tiền tệ và mô
hìnhchiếtkhấudòng tiền.
z
Thảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu
dòng tiền.
z
Thảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết ... =
+
−=
∞
∞
)1(
11
1
Bài 8
THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH
CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN
Thời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu
dòng tiền
z
Mụctiêu
z
Nội dung trình bày:
z
Xây dựng các khái niệm thời giá tiền tệ
z
Các ... của dòngtiền đều:
5
Tóm tắt các khái niệm
z
Giá trị tương lai
z
Một số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền đều
Dòng tiền đều cuối kỳ
Dòng tiền đều đầu kỳ
Dòng tiền đều vô hạn
z
Dòng tiền...
... thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một
công cụ phân tích căn bản. Môhình này có dạng như sau:
Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ ... mua trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ở bài tiếp theo chúng ta sẽ ứng dụng nhữ
ng
khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích và định giá trái phiếu và cổ phiếu.
6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) ... tế Fulbright Phân tích Tài chính Bài giảng 2
Niên khoá 2006-07
Nguyeãn Minh Kieàu
1
THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN
Khái niệm thời giá tiền tệ rất quan trọng trong phân...
... số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền đều
Dòng tiền đều cuối kỳ
Dòng tiền đều đầu kỳ
Dòng tiền đều vô hạn
z
Dòng tiền không đều
z
Giá trị hiện tại
z
Một số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền ... luận bài 8
z
Thảo luận nhận thức chung về thời giá tiền tệ và mô
hìnhchiếtkhấudòng tiền.
z
Thảo luận thực trạng ứng dụng môhìnhchiết khấu
dòng tiền.
z
Thảo luận khả năng ứng dụng môhìnhchiết ... 900
1
Bài 8
THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH
CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN
Thời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu
dòng tiền
z
Mụctiêu
z
Nội dung trình bày:
z
Xây dựng các khái niệm thời giá tiền tệ
z
Các...
... của môhình FCFE 14
3.1. Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn ) 14
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 16
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 19
4. Ưu nhược điểm của mô ... phiếu
II. Môhình định giá cố phiếu dựa vào dòngtiền tự do (DCF)
III. Môhình định giá cổ phiếu dựa vào dòngtiền theo vốn chủ sở hữu
(FCFE)
IV. Môhình định giá cổ phiếu dựa vào dòngtiền tự ... trình tiền hành định giá 5
4. Các môhình định giá cổ phiếu 6
II/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤU
DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 6
1. Cơ sở lý thuyết 6
2. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiết...
...
8
Mô hình định giá CP
Nhóm môhình CK dòng cổ
tức hoặc dòng tiền
Nhóm môhình dựa vào
các hệ số
P/E
P/BV
P/CF
P/SDDM
Nhóm chiếtkhấu
dòng tiền tự do
FCFEFCFF
Mô hình định giá CP
Nhóm môhình ...
chứng khoán.
II/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤUDÒNG
TIỀN TỤ DO DCF
1. Cơ sở lý thuyết
Dựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấutiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền
được xây dựng ... 16
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 18
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21
4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 25
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN TỰ...
... thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một
công cụ phân tích căn bản. Môhình này có dạng như sau:
Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ ... mua trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ở bài tiếp theo chúng ta sẽ ứng dụng nhữ
ng
khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích và định giá trái phiếu và cổ phiếu.
6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) ... tế Fulbright Phân tích Tài chính Bài giảng 2
Niên khoá 2006-07
Nguyeãn Minh Kieàu
1
THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN
Khái niệm thời giá tiền tệ rất quan trọng trong phân...
... xác định giá trị tài sản. Mà môhìnhchiếtkhấudòngtiền đã tỏ ra ưu việt trong các quyết
định đầu tư. Đối với thị trường chứng khoán, môhìnhchiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầu
tư ... Hà Nội.
Các công trình nghiên cứu trên, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được gợi ý sử dụng. Nhưng
chưa có công trình nào tổng hợp môhìnhchiếtkhấudòngtiền cho các quyết định đầu tư dài hạn
nói ... định đầu tư, đó là môhìnhchiếtkhấudòng tiền. Đây chính
là môhình trọng tâm và là xương sống của quản trị tài chính doanh nghiệp.
Keywords: Đầu tư; Chiếtkhấudòng tiền; Tài sản
Content...
... Trong bài viết
này, tôi xin sử dụng môhìnhchiếtkhấudòngtiền (Discount Cash Flow - DCF) để làm
khung phân tích tìm ra nguyên nhân của vấn đề.
Bất cứ một ai quan tâm đến kinh tế đều biết bài ... sử dụng môhình
chiết khấudòng tiền, tôi xin lượng hoá những ước muốn, những kỳ vọng của những đối
tượng này thành dòng ngân lưu cụ thể.
Một người có kiến thức và trình độ chuyên môn cao ... chính ở các đại phương
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài viết
Huỳnh Thế Du 1
SỬ DỤNG MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) ĐỂ PHÂN
TÍCH CHÍNH SÁCH THU HÚT NHÂN TÀI CỦA CÁC ĐỊA...