... xác định giá trị tài sản. Mà môhìnhchiếtkhấudòngtiền đã tỏ ra ưu việt trong các quyết
định đầu tư. Đối với thị trường chứng khoán, môhìnhchiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầu
tư ... Hà Nội.
Các công trình nghiên cứu trên, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được gợi ý sử dụng. Nhưng
chưa có công trình nào tổng hợp môhìnhchiếtkhấudòngtiền cho các quyết định đầu tư dài hạn
nói ... định đầu tư, đó là môhìnhchiếtkhấudòng tiền. Đây chính
là môhình trọng tâm và là xương sống của quản trị tài chính doanh nghiệp.
Keywords: Đầu tư; Chiếtkhấudòng tiền; Tài sản
Content...
... hữu.
III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE
1. Nguyên tắc cơ bản
Mô hìnhchiếtkhấudòngtiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt
nhiều so với môhình ... tạp
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN TỰ DO TOÀN DOANH NGHIỆP FCFF
1. Nguyên tắc cơ bản
Dòng tiền ở đây là dòngtiền tự do hoạt động thường được mô tả bằng
dòng tiền sau ... phần.
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những
người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền
trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòng tiền...
... nhóm môhình phổ biến:
o Môhình định giá cổ phiếu theo dòng tiền: Môhình này dùng phương pháp
chiết khấudòngtiền là phương pháp định giá cổ phiếu dựa trên nguyên tắc dự đoán
dòng tiền ... sản dòng
o Môhình định giá cổ phiếu theo giá trị nội tại.
II/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA CHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN TỤ DO
DCF
1. Cơ sở lý thuyết
Dựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấutiền tệ, môhình ... thể hiện ở lãi suất chiết
khấu.
Dòng tiền là dòngtiền ra – vào của cả doanh nghiệp
Dòng tiền tự do là dòngtiền hiện hành có trong doanh nghiệp
Phương pháp chiếtkhấudòngtiền có nguyên lý...
...
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 18
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21
4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 26
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN ... phần.
Dòng tiền tự do của doanh nghiệp là dòngtiền tạo ra cho toàn bộ những
người có quyền được hưởng dòngtiền trong doanh nghiệp và là dòngtiền
trước nợ. Dòngtiền này được mô tả bằng dòngtiền ...
FCFE
24
Phân tích thị trường Chứng khoán
III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE
1. Nguyên tắc cơ bản
Mô hìnhchiếtkhấudòngtiền tự do của vốn chủ sở...
... chung về thời giá tiền tệ và mô
hìnhchiếtkhấudòng tiền.
z
Thảo luận thực trạng ứngdụngmôhìnhchiết khấu
dòng tiền.
z
Thảo luận khả năng ứngdụngmôhìnhchiết khấu
dòngtiền vào thực tiễn.
z
Những ... của:
z
Một số tiền
z
Một dòng tiền:
Dòng tiền đều thông thường
Dòng tiền đều đầu kỳ
Dòng tiền đều vô hạn
z
Thời giá tiền tệ khi ghép lãi nhiều lần trong năm
z
Mô hìnhchiếtkhấudòng tiền.
14
Tìm ... của dòngtiền đều:
5
Tóm tắt các khái niệm
z
Giá trị tương lai
z
Một số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền đều
Dòng tiền đều cuối kỳ
Dòng tiền đều đầu kỳ
Dòng tiền đều vô hạn
z
Dòng tiền...
... thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một
công cụ phân tích căn bản. Môhình này có dạng như sau:
Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ ... mua trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ở bài tiếp theo chúng ta sẽ ứngdụng nhữ
ng
khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích và định giá trái phiếu và cổ phiếu.
6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) ... theo sẽ xem xét cách xác định thời giá của
dòng tiền tệ.
2. THỜI GIÁ CỦA DÒNGTIỀN T
Ệ
2.1 Khái niệm về dòngtiền tệ và dòng niên kim
Dòng tiền tệ là một chuỗi các khoản thu nhập hoặc...
... chung về thời giá tiền tệ và mô
hìnhchiếtkhấudòng tiền.
z
Thảo luận thực trạng ứngdụngmôhìnhchiết khấu
dòng tiền.
z
Thảo luận khả năng ứngdụngmôhìnhchiết khấu
dòngtiền vào thực tiễn.
z
Những ... số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền đều
Dòng tiền đều cuối kỳ
Dòng tiền đều đầu kỳ
Dòng tiền đều vô hạn
z
Dòng tiền không đều
z
Giá trị hiện tại
z
Một số tiền
z
Một dòng tiền
z
Dòng tiền ...
1
Bài 8
THỜI GIÁ TIỀN TỆ VÀ MÔHÌNH
CHIẾT KHẤUDÒNG TIỀN
Thời giá tiền tệ và môhìnhchiết khấu
dòng tiền
z
Mụctiêu
z
Nội dung trình bày:
z
Xây dựng các khái niệm thời giá tiền tệ
z
Các phương...
... của môhình FCFE 14
3.1. Môhình tăng trưởng ổn định ( Môhình 1 giai đoạn ) 14
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 16
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 19
4. Ưu nhược điểm của mô ... trình tiền hành định giá 5
4. Các môhình định giá cổ phiếu 6
II/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾT KHẤU
DÒNG TIỀN TỤ DO DCF 6
1. Cơ sở lý thuyết 6
2. Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiết ... phương pháp chiết khấu
dòngtiền tự do (DCF).
Nội dung bài nghiên cứu bao gồm:
I. Tổng quan về định giá cổ phiếu
II. Môhình định giá cố phiếu dựa vào dòngtiền tự do (DCF)
III. Môhình định giá...
...
tức hoặc dòng tiền
Nhóm môhình dựa vào
các hệ số
P/E
P/BV
P/CF
P/SDDM
Nhóm chiếtkhấu
dòng tiền tự do
FCFEFCFF
Mô hình định giá CP
Nhóm môhình CK dòng cổ
tức hoặc dòng tiền
Nhóm môhình dựa ... thể
hiện ở lãi suất chiết khấu.
Dòng tiền là dòngtiền ra – vào của cả doanh nghiệp
Dòng tiền tự do là dòngtiền hiện hành có trong doanh nghiệp
Phương pháp chiếtkhấudòngtiền có nguyên lý cơ ... 16
3.2. Môhình tăng trưởng 2 giai đoạn 18
3.3. Môhình tăng trưởng 3 giai đoạn (Mô hình E) 21
4. Ưu nhược điểm của môhình FCFE 25
IV/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU
DÒNG TIỀN TỰ...
... thời giá tiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền được xây dựng như là một
công cụ phân tích căn bản. Môhình này có dạng như sau:
Cơ sở lý thuyết của môhình này là khái niệm thời giá tiền tệ ... mua trả tiền ngay, Cụ thể hơn, ở bài tiếp theo chúng ta sẽ ứngdụng nhữ
ng
khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích và định giá trái phiếu và cổ phiếu.
6. MÔHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN (DCF) ... trừ đi chi phí sửa chữa nhỏ sẽ hình
thành một dòngtiền t
ệ không đều nhau qua các năm. Dòngtiền tệ ấy chính là dòngtiền tệ hổn tạp
vì nó bao gồm các khoản tiền không giống nhau.
Sau khi...
... Định giá doanh nghiệp theo phương pháp chiếtkhấudòng tiền
1.3.1. Định nghĩa phương pháp chiếtkhấudòng tiền
Nguyên lý của phương pháp chiếtkhấudòngtiền là giá trị của một
doanh nghiệp bằng ... nghiệp.
Từ đó, phương pháp chiếtkhấudòngtiền có thể định nghĩa như sau:
Phương pháp chiếtkhấudòngtiền là phương pháp xác định giá trị
doanh nghiệp bằng cách chiếtkhấu các dòngtiền doanh nghiệp ... sở tham chiếu trong quá trình định giá.
1.3.3.3 Khả năng áp dụng phương pháp chiếtkhấudòng tiền
Áp dụng phương pháp chiếtkhấudòngtiền cần dựa trên các yếu tố sau:
- Mục đích định giá
- Ngành...