chứng khoán
2.4.2.1. Thiếu định hướng, kế hoạch cụ thể để thúc đẩy M&A
Các hoạt động M&A nói chung và M&A các công ty chứng khoán nói riêng còn khá mới mẽ tại Việt Nam, ít có nhiều thương vụ lớn điển hình, nên chưa có
nhiều bài học kinh nghiệm để có thể đề ra kế hoạch triển khai thực hiện. Việc xây dựng kế hoạch M&A chưa cụ thể, thiếu chuyên nghiệp như: mục tiêu thực hiện, nhân sự tham gia, lộ trình triển khai, v.v…. ít nhiều đã làm chậm trễ hoặc mất đi cơ
hội tiến hành M&A, không thu hút được các đối tác tiềm năng. Ngoài ra, quá trình
đàm phán, thương lượng chưa có sự chuẩn bị kỹ lưỡng cũng ảnh hưởng không nhỏ đến định hướng và kế hoạch thực hiện M&A các công ty chứng khoán.
2.4.2.2. Tầm nhìn, tư duy về M&A còn hạn chế
Do hoạt động M&A còn khá mới mẻ, nên các nhà quản trị thường xem hoạt
động M&A là sựthâu tóm công ty khác, chưa xem nó như là một công cụ hữu hiệu
để tái cấu trúc khi cần thiết, hay là một công cụ để giải thoát công ty trước những
khó khăn phải dẫn đến phá sản. M&A cũng là một phương thức đểlà gia tăng khả năng cạnh tranh của công ty trong môi trường kinh doanh thường xuyên biến động và khắc nghiệt như thị trường chứng khoán nhưng tư duy và tầm nhìn về M&A ít nhiều còn hạn chế.
2.4.2.3. Thời gian xử lý và tiến hành M&A kéo dài
Quá trình thực hiện M&A trong thời gian qua còn nhiều bất cập và thời gian
xử lý kéo dài, đã gây trở ngại cho không nhỏ cho hoạt động kinh doanh các CTCK. Hơn nữa, trình độ quản lý cũng như đội ngũ thực hiện M&A chưa thể đáp ứng được
mức độ hợp tác cao, tiến độ thực hiện mà các thương vụ M&A đòi hỏi. Một sốđiều
kiện khi thực hiện M&A vẫn có nhiều điểm vướng mắc, như việc bảo đảm quyền
lợi của các bên tham gia, quyền lợi cho người lao động trước và sau khi thực hiện
Vấn đề chuyển giao công nghệ, định hướng nhân sự quản trị cấp cao cho công
ty mới sau khi thực hiện M&A chưa được các bên thống nhất. Việc xác định tỷ lệ hoán đổi cổ phiếu khi tiến hành hợp nhất như thế nào để cả hai bên thấy chấp nhận được, không bên nào thiệt nhiều mà cũng không bên nào lợi quá cũng ảnh hưởng đến tiến độ M&A. Ngoài ra, thời gian xử lý các thủ tục với cơ quan chức năng kéo dài cũng là một trong những hạn chế khi tiến hành M&A.
2.4.2.4. Chưa có sự gắn kết, minh bạch thông tin giữa các bên tham gia
Đối tác giao dịch trong quan hệ M&A đôi khi chưa cung cấp thông tin đầy đủ để thu hút các đối tác tiềm năng. Như trong hoạt động mua bán, hợp tác chiến tác chiến lược với các nhà đầu tư nước ngoài, bên bán luôn có xu hướng đưa ra những thông tin có lợi, còn những thông tin thực sự cần thiết thì bên mua chưa nhận được, hoặc nhận được nhưng chưa đầy đủ. Ngoài ra, sự hợp tác giữa các bên còn thiếu chủ động, một sốthông tin đưa ra lại chưa được kiểm chứng, độ tin cậy thấp.
Trong mỗi giao dịch M&A, các bên đều có những lợi thế nhất định về công nghệ, nhân sự, cơ sở hạ tầng, mạng lưới hoạt động hay thị phần kinh doanh nhưng chưa phát huy tối đa, chưa tận dụng được lợi thế của mình. Điều này đã ít nhiều làm giảm đi những điểm mạnh và lợi thế mà các công ty chứng khoán có được khi thực hiện M&A.