Việc xác định mục tiêu cần đạt được cũng như tuân thủ kế hoạch đề ra trong một thương vụ M&A là một việc rất quan trọng bởi nó là cơ sở để công ty chứng khoán xác định các nội dung cần thực hiện cho thương vụ giao dịch, là cơ sở để đánh giá kết quả của thương vụ giao dịch. Việc xác định được mục tiêu cần đạt
được khi tiến hành hoạt động M&A sẽ giúp cho công ty chứng khoánthực hiện các
bước tiếp theo như xác định đối tác, các nội dung cần thương thảo và các công việc cần phải thực hiện trong quá trình đàm phán và thực hiện M&A.
Thứ nhất, cơ sở để công ty chứng khoán xác định mục tiêu nhằm thực hiện hoạt động M&A đó là nguồn nội lực và khảnăng hiện tại của công ty chứng khoán. Do đó công ty chứng khoán cần kiểm tra, đánh giá lại tình hình hiện tại của công ty
đểxác định những nguồn lực hiện tại đang có và đang thiếu.
Thứ hai, những mục tiêu mà hoạt động M&A cần đạt được sẽ nhắm đến để bổ
sung những nguồn lực hiện đang thiếu của công ty chứng khoán. Việc bổ sung những nguồn lực này cần phải được lên kế hoạch rõ ràng về thời gian, giai đoạn thực hiện, hay nói cách khác, dựa trên thực trạng của công ty chứng khoán để lập chiến lược và đưa vào chiến lược đó kế hoạch thực hiện hoạt động M&A.
Thứ ba, công ty chứng khoán cần căn cứ và bám sát những mục tiêu đã được
đềra trước đó để tiến hành thực hiện, tránh việc bị sa lầy vào những cám dỗ của đối tác làm phát sinh những chi phí hay phải gánh chịu những nghĩa vụ không nhất thiết phải chấp nhận.
Thứtư, với kế hoạch thực hiện đã đặt ra, cần phải tuân thủ và bám sát, hoặc có những điều chỉnh kế hoạch cho phù hợp với thực tế phát sinh. Bên cạnh việc bám sát kế hoạch thực hiện, cần phải thường xuyên đánh giá, kiểm tra tiến độ thực hiện nhằm đảm bảo kế hoạch được thực hiện đúng và hiệu quả, giữ uy tín với đối tác cùng tham gia M&A.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Chương 3 của luận văn đã nêu lên những giải pháp thiết thực góp phần hoàn thiện hoạt động M&A các công ty chứng khoán. Những giải pháp này được đưa ra trên cơ sở đánh giá thực trạng của quá trình M&A các công ty chứng khoántrong những giai đoạn khó khăn vừa qua. Bên cạnh đó, chương 3 cũng đề cập đến một vài
định hướng từcác cơ quan quản lý trong đề án tái cấu thị trường chứng khoán của Thủtướng Chính phủ.
KẾT LUẬN
M&A là một hoạt động đã xuất hiện từ rất lâu trên thị trường thế giới nhưng
lại mới phát triển tại Việt Nam trong khoảng 10 năm trở lại đây. Sự phát triển của thị trường này là một yêu cầu tất yếu trong quá trình hội nhập với nền kinh tế thế
giới. Mặc dù hiện nay, đã xuất hiện tại Việt Nam nhưng những cơ sở pháp lý và nền tảng về kiến thức cho sự phát triển của thị trường M&A ở trong nước lại rất hạn chế. Chính vì thế, đề tài này đã tập trung nghiên cứu những vấn đềcơ bản về hoạt
động M&A công ty chứng khoán và thực trạng hoạt động của thị trường này ở Việt
Nam đểcó cơ sởđề ra các giải pháp hoàn thiệnhoạt động này trong tương lai.
Sự phát triển của hoạt động M&A nói chung và công ty chứng khoán nói riêng trong thời gian vừa qua ở Việt Nam xuất phát từ nhu cầu cần thiết của các công ty chứng khoán trong việc muốn nâng cao năng lực cạnh tranh để tồn tại và phát triển. Việc tham gia thực hiện các vụ M&A của các công ty chứng khoán Việt Nam trong thời gian qua được xem như là một bước chuẩn bị đối phó với môi
trường cạnh tranh ngày càng trở nên khắt nghiệt khi nền kinh tế đang trong giai đoạn khó khăn.
Tuy chưa phát triển mạnh nhưng trào lưu M&A các công ty chứng khoán song cũng đã có được những kết quả bước đầu. Với việc nghiên cứu thực trạng và
đề xuất một số giải pháp, hoạt động M&A sẽ phát triển mạnh hơn trong tương lai,
giúp cho các công ty chứng khoán hoạt động lành mạnh hơn, qua đó giúp nền kinh
tếtăng trưởng.
Mặc dù đã có nhiều cố gắng trong nghiên cứu, song luận văn vẫn còn một số
hạn chế nhất định. Tác giả rất mong nhận được nhiều ý kiến đóng góp của Quý thầy, cô, các nhà khoa học và bạn đọc quan tâm đến đề tài, qua đó giúp tôi hoàn thiện và xây dựng nội dung luận văn có ý nghĩa thiết thực hơn. Chân thành cảm ơn Quý thầy, cô, gia đình, bạn bè, đồng nghiệp, các cán bộ, chuyên viên của cơ
quan quản lý đã quan tâm giúp đỡ và tạo điều kiện thuận lợi cho tác giả có thể
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Phạm Trọng Bình 2006, Pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, NXB Thống kê, Hà Nội.
2. Lê Thị Tuyết Hoa 2002, Đại cương thịtrường tài chính, NXB Thống kê, Hà Nội.
3. Mạc Quang Huy 2009, Cẩm nang Ngân hàng đầu tư, NXB Thống kê, Hà Nội.
4. Phạm Văn Hùng 2010, Thị trường vốn, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân. 5. Phạm Trí Hùng và Đặng Thế Đức 2011, Sáp nhập và mua lại doanh nghiệp
Việt Nam, NXB Lao động - Xã hội.
6. Lê Mạnh Hưng 2004, Tài chính doanh nghiệp, Đại học Ngân hàng TP. HCM.
7. Lê Thị Mai Linh 2003, Phân tích và đầu tư chứng khoán, NXB Tài chính,
Hà Nội.
8. Đào Lê Minh 2002, Những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán, NXB Chính trị Quốc gia, Hà Nội.
9. Lê Hoàng Nga 2011, Thị trường chứng khoán, tái bản lần 1, NXB Tài chính, Hà Nội.
10. Nguyễn Hòa Nhân 2009, “Thực trạng và giải pháp M&A tại Việt Nam”, Tạp chí Khoa học và Công nghệĐại học Đà Nẵng, số 05/2009.
11. Trần Quang Phú 2013, Tiến trình hội nhập thị trường chứng khoán Việt Nam vào thị trường chứng khoán ASEAN đến năm 2020, NXB Chính trị Quốc gia. 12. Nguyễn Thanh Phương 2010, “M&A các công ty chứng khoán tại Việt
Nam”, Tạp chí Khoa học và Đào tạo Ngân hàng, số 100, tháng 09/2010. 13. Lê Văn Tề 2012, Phân tích thị trường tài chính, NXB Phương Đông.
14. Trần Thị Thu Thúy 2009, “Xu thế tất yếu của hoạt động M&A các công ty chứng khoán tại Việt Nam”, Tạp chí Phát triển kinh tế, tháng 06/2009.
15. Timothy J. Galpin, Mark Herndon 2009, Cẩm nang hướng dẫn mua lại và sáp nhập (M&A), NXB Tổng hợp, TP. HCM
16. Phan Diên Vỹ 2003, Sáp nhập, hợp nhất và mua bán Ngân hàng TMCP ở
Việt Nam, Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh. 17. Báo cáo tài chính các công ty chứng khoán.
18. Báo cáo thường niên của HOSE. 19. Dữ liệu tài chính Stox Plus.
20. Phương án hợp nhất công ty chứng khoán VISE và OSC
Văn bản pháp luật
21. Bộ Tài chính 2010, Thông tư 226/2010/TT-BTC ngày 31/12/2010 quy định chỉ tiêu an toàn tài chính và biện pháp xử lý đối với các tổ chức kinh doanh chứng khoán không đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính.
22. Bộ Tài chính 2012, Quyết định số 62/QĐ-BTC ngày 10/01/2012 phê duyệt
Đề án tái cấu trúc các công ty chứng khoán.
23. BộTài chính 2012, Thông tư 165/2012/TT-BTC ngày 09/10/2012 về sửa đổi bổ sung một số điều của Thông tư 226/2010/TT-BTC quy định chỉ tiêu an toàn tài chính và biện pháp xử lý đối với các tổ chức kinh doanh chứng
khoán không đáp ứng chỉ tiêu an toàn tài chính.
24. BộTài chính 2012, Thông tư số 210/QĐ-BTC ngày 30/11/2012 về thành lập và hoạt động công ty chứng khoán.
25. Chính phủ 2012, Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán và Luật sửa
đổi, bổ sung một sốđiều của Luật chứng khoán.
26. Chính phủ 2015, Nghị định 60/2015/NĐ-CP ngày 26/06/2015 sửa đổi bổ
sung một số điều của Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán và Luật sửa đổi, bổ sung một sốđiều của Luật chứng khoán.
28. Quốc hội 2006, Luật chứng khoán số 70/2006/QH 11 ngày 29/06/2006. 29. Quốc hội 2010, Luật số 62/2010/QH12 ngày 24/11/2010 sửa đổi bổ sung một
sốđiều của Luật chứng khoán số 70/2006/QH 11 ngày 29/06/2006. 30. Quốc hội 2014, Luật doanh nghiệp số 68/2014/QH13 ngày 26/11/2014.
31. Thủ tướng Chính phủ 2009, Quyết định số 88/2009/QĐ-TTg ngày
18/06/2009 ban hành Quy chế góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài trong các doanh nghiệp Việt Nam.
32. Thủ tướng Chính phủ 2012, Quyết định số 1826/QĐ-TTg ngày 06/12/2012 phê duyệt Đề án “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán và doanh nghiệp bảo hiểm”.
33. Thủ tướng Chính phủ 2012, Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01/03/2012 phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020.
34. UBCKNN, Quyết định 637 /QĐ-UBCK ngày 30/08/2011 ban hành quy chế
hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán.
35. UBCKNN, Quyết định 90/QĐ-UBCK ngày 08/01/2013 sửa đổi bổ sung một
sốđiều của Quyết định 637 /QĐ-UBCK ngày 30/08/2011 ban hành quy chế
hướng dẫn giao dịch ký quỹ chứng khoán.
Website
36. [1]: http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/nhung-con-so-dang-chu-y- cua-ttck-viet-nam-sau-gan-15-nam-109706.html
37. [2] và [3]: các website vneconomy, vietstock, cafef, vnexpress
http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/hose-cong-bo-thi-phan-moi-gioi-nam- 2008-20090608030336794.chn
http://vneconomy.vn/chung-khoan/top-10-thi-phan-moi-gioi-tai-hose-nam- 2009-20100104065849749.htm
http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/ssi-chiem-thi-phan-moi-gioi-ap-dao- tai-hose-20120105053445467.chn http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/thi-phan-moi-gioi-hose-nam-2012- hsc-dung-dau-rong-viet-pns-lot-vao-top-2013012910355393.chn http://vietstock.vn/2014/01/thi-phan-moi-gioi-2013-hose-vcsc-len-top-3-pns- rot-hang-830-327289.htm http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/ssi-chiem-linh-thi-phan- moi-gioi-nam-2014-3130700.html http://vietstock.vn/2015/10/thi-phan-moi-gioi-quy-32015-kis-lot-top-10-o-ca- hai-san-shs-tang-hang-tai-hnx-830-442152.htm
38. [4] và [6], Trần Thị Xuân Anh, “Thực trạng hoạt động và sự cần thiết tái cấu
trúc khối công ty chứng khoán Việt Nam”, truy cập tại:
http://www.sbv.gov.vn/portal/contentattachfile/idcplg;jsessionid=FsbSVVpD ZGBycS859STnGG0F7vLMwh1GthhQy26MhFN0d5FT4Nbv!-296511973!- 2005464806?dID=61212&dDocName=CNTHWEBAP01162509278&Rendit ion=xuananh.pdf&filename=1203_xuananh.pdf. 39. [5]: http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/16-cong-ty-chung-khoan-niem- yet-lo-hon-2200-ty-dong-20120224112339531.chn 40. [7] và [8]: http://www.stockbiz.vn/News/2015/10/23/608379/kqkd-ctck-quy- iii-lam-ke-khoc-it-nguoi-duoc-cuoi.aspx 41. [9]:http://ndh.vn/7-ctck-vi-pham-ty-le-an-toan-von-kha-dung- 20140414090026251p4c146.news 42. http://www.mof.gov.vn/portal/page/portal/nif/Newdetail?p_page_id=160282 135&pers_id=160284363&item_id=175765015&p_details=1 43. https://www.shs.com.vn/News/2015121/882663/cong-ty-chung-khoan-hau- tai-co-cau.aspx 44. http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/chu-tich-ubck-vu-bang-chat- luong-cong-ty-chung-khoan-ngay-cang-tang-107587.html
45. KPMG Việt Nam, “Mua bán và Sáp nhập (M&A) tại Việt Nam, từ góc nhìn của bên thực hiện giao dịch”, truy cập tại:
https://www.kpmg.com/VN/Vi/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Docum ents/Advisory%202013/Doing%20deals%20in%20Vietnam%20- %20VN%20-%20low-res.pdf. 46. http://thoibaonganhang.vn/hop-nhat-hai-cong-ty-chung-khoan-quoc-te-vis- va-dai-tay-duong-osc-10085.html 47. http://tapchitaichinh.vn/thi-truong-tai-chinh/chung-khoan/tai-cau-truc-cac- to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-ket-qua-kha-quan-51141.html 48. http://thoibaotaichinhvietnam.vn/pages/chung-khoan/2014-12-24/tai-cau- truc-cong-ty-chung-khoan-ket-qua-tich-cuc-ngay-cang-hien-ro-16432.aspx 49. http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/top-10-cong-ty-chung-khoan- giam-doanh-thu-cho-bu-quy-iv-132888.html 50. http://www.thesaigontimes.vn/110852/VIS-va-OSC-hop-nhat-de-xoa-tai-san- xau.html 51. http://www.stockbiz.vn/IndicesStats.aspx 52. http://vietstock.vn/2011/06/thay-gi-tu-nguon-goc-doanh-thu-cua-cong-ty- chung-khoan-737-191120.htm 53. http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/16-cong-ty-chung-khoan-niem-yet-lo- hon-2200-ty-dong-20120224112339531.chn 54. http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/ngung-nghiep-vu-moi-gioi-loi-thoat- cho-cty-chung-khoan-2012030805436386.chn
55. Trang thông tin điện tử của UBCKNN, HOSE, HNX, VSD, Bộ Tài chính,
Tổng cục Thống kê, các CTCK.