- Chiến lược tập trung vào hình thức bán lẻ COCO (CH sở hữu và vận hành): PLX sở hữu 5,500 cửa hàng bán lẻ (2,700 CH COCOs và 2,800 CH DODOs), chiếm 49% thị
ANV – CÁ TRA TĂNG GIÁ, BỨT PHÁ LỢI NHUẬ N– GMT: 43,200 VNĐ Điểm nhấn đầu tư:
Điểm nhấn đầu tư:
❖ Navicorp (ANV) là doanh nghiệp có thế mạnh trong sản xuất và xuất khẩu cá tra với
việc sở hữu chuỗi sản xuất khép kín từ con giống, thức ăn, nuôi trồng thủy sản đến chế biến. Cá tra đông lạnh là mặt hàng chủ lực chiếm tỷ trọng 64% doanh thu năm 2020. ANV đã đầu tư và phát triển 10 lines nhà máy thức ăn với công suất hơn 1000 tấn/ngày, 17 vùng nuôi cá Nam Việt với tổng diện tích hồ 250 ha, vùng nuôi Nam Việt – Bình Phú rộng 600ha bao gồm 224 ao cá thịt và 64 ao cá giống, 3 nhà máy chế biến với tổng công suất thiết kế 1,000 tấn/ngày.
❖ Sau một năm trầm lắng, đầu năm 2022, giá cá tra xuất khẩu tăng mạnh mẽ, đạt
Chỉ tiêu tài chính
Doanh thu
Lợi nhuận sau thuế Biên lãi gộp Biên lãi ròng ROE EPS B/V P/E P/B
mức 2.6 – 2.7 USD/Kg, tăng 200% so với cùng kì năm ngoái. Dự phóng giá cá tra Việt Nam sẽ tiếp tục đà tăng trong năm 2022 trên cơ sở thiếu hụt nguyên liệu trầm trọng, chi phí nuôi và chế biến tăng cao. Với diện tích nuôi lớn, dây chuyền khép kín, công suất chế biến cao cùng với khả năng tự chủ nguồn thức ăn, ANV được kì vọng sẽ hưởng lợi mạnh từ giá xuất khẩu cá tra.
❖ Với cam kết giảm thuế các mặt hàng thuỷ sản về 0% theo hiệp định EVFTA đối với thị trường EU, ATIGA với ASEAN và CPTPP với các nước thành viên, ANV có thể điều chỉnh giá xuất khẩu phù hợp hơn với thị trường trong bối cảnh giá thuỷ sản tăng mạnh, từ đó tạo lợi thế để để sản lượng xuất khẩu bứt phá. Trung Quốc đang siết chặt các hàng rào thuế quan đối với thuỷ sản, nếu đơn xin gia nhập CPTPP của Trung Quốc được phê duyệt sẽ tạo cơ hội cho doanh nghiệp trong việc xuất khẩu vào thị trường lớn này. Tháng 1 2022, ANV dự kiến sẽ xuất khẩu 8,000 tấn các sản phẩm cá đến hơn 100 nước, giá trị sản xuất ước đạt khoảng 20 triệu USD, tăng 70% so với cùng kỳ.
Định giá:
❖Cho năm 2022, chúng tôi dự phóng ANV sẽ ghi nhận 364 tỷ đồng LNST tương ứng EPS đạt 2,758 đ/cp. Với mức P/E kỳ vọng ở mức +1 Std trong giai đoạn 2018
– 2021 là 15.69 lần, giá mục tiêu của ANV được xác định ở mức 43,200 đ/cp. Hiện tại. ANV đang giao dịch với mức P/E forward 13 lần tính theo giá đóng cửa ngày 05/01/2022.
Cơ cấu doanh thu 2020
Điện mặt trời
Khác
Giá cá tra Việt Nam tại ao
đồ ng /K g N gh ìn 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 Tuần
Giá xuất khẩu cá tra Việt Nam đồ ng /K g N gh ìn
Biến động P/E trong giai đoạn 2018-2021
Mean Std +1 Std +2 Std + 3 P/E
30
20
0 02/01/2018