V N Index N30 NMid NSml 700%
Điểm nhấn của ngành năm
Tình hình hoạt động ngành theo kênh phân phối năm 2021:
❖ Kênh ETC: Theo kết quả đấu thầu của Cục Quản Lý Dược, giá trị gói thầu vào bệnh viện ước tính thực hiện trong năm 2021 là 41,971 tỷ đồng, tăng mạnh 114%YoY. Tất cả các nhóm thuốc đều tăng trưởng mạnh ở mức 3 con số, trong đó nhóm BDG tăng mạnh nhất với +388%YoY, nhóm 1 với +264%YoY, nhóm 2 với +231%YoY, nhóm 3 với +269%YoY, nhóm 4 với +184%YoY, nhóm 5 với +198%YoY.
Về xuất xứ, thuốc nhập chiếm tỷ trọng cao 64.0% năm 2021, cao hơn mức 62.6% năm 2020.
Theo xu hướng chung của ngành, các doanh nghiệp niêm yết trên sàn với kênh phân phối chính là ETC cũng đạt được kết quả tích cực. 9T2021, tổng doanh thu các doanh nghiệp (7 công ty) +12.0%YoY
❖ Kênh OTC: Kết quả hoạt động trên kênh OTC kém hơn ETC. Tổng doanh thu (17Cty) với kênh phân phối chính OTC tăng nhẹ 1.6%YoY.
Chúng tôi ước tính tổng doanh thu ngành 2021 tăng 8.5%YoY đạt 113 nghìn tỷ đồng.
Nguyên vật liệu đầu vào (hơn 80% nhập khẩu) 2021: So với cùng kì, biến động giá nguyên liệu thấp hơn, nhưng có xu hướng tăng từ Q3/2021 khi nguồn cung Trung Quốc (chiếm 70% nguồn cung) bắt đầu cắt giảm sản lượng sản xuất để giảm ô nhiễm môi trường và thiếu điện sản xuất. 9T2021, Chỉ số giá nhập khẩu nguyên liệu giảm 0.9%YoY.
Giá bán 2021: Giá thuốc không nhiều biến động bởi do (1) kênh ETC, giá thuộc thực hiện theo cơ chế đấu thầu nên giá được xác định trước; (2) kênh OTC, giá bán tăng 5%-20% (tuỳ từng loại mặt hàng) trong thời đại dịch, tuy nhiên chính sách bình ổn giá thị trường đã đưa ra để kiềm chế đà tăng giá. 6T2021 chỉ số giá thuốc nhập khẩu tăng nhẹ +0.05%YoY. 9T2021, chỉ số giá thuốc tăng +0.68%YoY.
Đánh giá chung 2021: Kết quả tích cực: doanh thu tăng trưởng và biên lợi nhuận cải
thiện. 9T2021, Doanh thu thuần đạt +4.1%YoY, lợi nhuận gộp đạt+9.4%YoY. Hiện tại mức P/E ngành dược là 19.12x (10/12/2021), cao hơn trung bình P/E 5 năm là 14.88x.
Tỷ trọng thuốc nhập khẩu và nội địa trong gói thầu
Doanh thu theo kênh PP (tỷ đồng)
OTC - DT 17 Cty) ETC - DT (7 Cty) OTC - YoY ETC - YoY
Nhóm thuốc trong gói thầu (tỷ đồng)
2021
2020
Chỉ số giá và biên lợi nhuận
(Nguồn: Finpro, DAV, GSO, TPS thu thập)
38
NGÀNH DƯỢC