V N Index N30 NMid NSml 700%
NGÀNH THỰC PHẨM VÀ ĐỒ UỐNG Triển vọng ngành thực phẩm và đồ uống năm
Triển vọng ngành thực phẩm và đồ uống năm 2022
SỮATích cực Tích cực • Sữa: VNM, IDP, MCM, HNM • Sữa đậu nành: QNS
Nhu cầu sẽ phục hồi khi dịch bệnh được kiểm soát. Bên cạnh đó, kỳ vọng tăng trưởng nhờ mở rộng xuất khẩu sang thị trường nước ngoài và các chiến lược liên doanh cũng có những tác động tích cực đến các doanh nghiệp sữa.
THỰC PHẨM CHẾ BIẾNTích cực Tích cực • Thực phẩm chế biến: MSN, PAN, MML, VSN, DBC • Nguyên liệu chế biến: MCH, VOC, CLX, TAC Các thương vụ M&A công ty SMEs kỳ vọng giúp các công ty tối ưu hóa chi phí sản xuất, quản lý, phân phối và gia tăng thị phần.
ĐỒ UỐNG KHÔNG CỒN
Trung lập
• Nước trái cây: VCF, IFS, NAF. • Nước uống không cồn:
SKH, SKV
Kỳ vọng chi tiêu cho đồ uống không cồn sẽ chậm lại vào năm 2022 do người dân ưu tiên tập trung vào các mặt hàng thiết yếu. ĐỒ UỐNG CÓ CỒN Trung lập • Bia: SAB, BHN, SMB, BSQ, WSB • Rượu vang: VDL Bị ảnh hưởng bới tác động kép do dịch Covid và Nghị định số 100/2019/NĐ -CP, ngành đồ uống có cồn còn chịu nhiều áp lực về tăng trưởng doanh thu và sản lượng trong năm 2022.
ĐƯỜNGTích cực Tích cực
• Sản xuất đường:
SBT, SLS, LSS, CBS, KTS KTS
Với kỳ vọng giá đường sẽ ở mức cao trong năm 2022, chính phủ áp thuế chống bán phá giá và chống trợ cấp đối với đường mía có xuất xứ từ Thái Lan ở mức 47.64% là các yếu tố tác động tích cực đến ngành mía đường Việt Nam.
NÔNG, HẢI SẢNTích cực Tích cực
• Thủy hải sản: VHC, MPC, ASM, SEA, ANV, IDI, FMC
• Nông nghiệp, cây trồng: HNG, GTN, VLC, NSC,
SSC
Hưởng lợi từ các hiệp định thương mại tự do FTA như: EVFTA, CPTPP và ECFTA. Bên cạnh đó, nhu cầu nhập khẩu thủy, hải sản của các nước EU, Mỹ, Nhật Bản và Trung Quốc được dự báo sẽ tăng về lượng so với năm 2021. ❖ Chính phủ đặt mục tiêu GDP năm 2022 tăng 6-6.5% và tỷ lệ phủ vaccin ở mức 46.7% người
dân đã được tiêm đủ 2 mũi vaccin, 69.2% người dân đã tiêm mũi 1. Bên cạnh đó, dự phóng CAGR của toàn ngành thực phẩm đồ uống trong giai đoạn 2021-2025 đạt 4.98%, chúng tôi kỳ vọng, ngành sữa, thực phẩm chế biến, đường và nông, thủy hải sản sẽ phục hồi nhanh chóng trong năm 2022.
❖ Hiện các công ty F&B đang được định giá ở mức P/E tương đối thấp so với thị trường (P/E ở mức 15-20) như VNM, IDP, SBT, BHN, QNS, VHC, MPC, chúng tôi kỳ vọng các công ty trong ngành sẽ trở về mức định giá phù hợp hơn so với thị trường.
Rủi ro:
❖ Các quy định, thuế, luật bán phá giá có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các thị trường xuất khẩu.
❖ Áp lực lạm phát cũng như các đợt bùng phát trở lại của dịch bệnh.
❖ Nút thắt về logistics và lao động có thể ảnh hưởng tốc độ phục hồi hoạt động sản xuất kinh doanh.
Mức định giá của một số doanh nghiệp tiêu biểu trong ngành tại 100 80 60 P /E 40 20 0