V N Index N30 NMid NSml 700%
NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN NHÀ Ở Triển vọng của ngành năm
Triển vọng của ngành năm 2022
Nguồn cung BĐS sẽ được cải thiện trong năm 2022 khi dịch Covid – 19 dần được kiểm soát. Chúng tôi đánh giá cao xu hướng BĐS khu đô thị tại các tỉnh vùng ven do (1) Nguồn cung tại các tỉnh thành phố lớn vẫn ở mức thấp do những khó khăn trong việc phê duyệt dự án (2) Các khu đô thị có đầy đủ tiện ích, đáp ứng được nhiều nhu cầu tại chỗ cho cư dân. Năm 2022, ngành BĐS sẽ đối mặt với những thách thức: (1) Lạm phát có thể gia tăng kéo theo lãi suất tăng và ảnh hưởng đến nhu cầu vay mua nhà của người dân (2) NHNN đã ban hành TT16/2021/TT – NHNN, có hiệu lực từ 15/1/2022 ngăn chặn các NHTM mua TPDN với mục đích DN cơ cấu lại các khoản nợ, góp vốn, mua cổ phần hoặc tăng quy mô vốn hoạt động. Tiếp nữa là Dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của NĐ số 153/2020/NĐ-CP, quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu DN, cũng sẽ thắt chặt điều kiện phát hành. Điều này có thể sẽ khiến các doanh nghiệp BĐS gặp khó trong việc huy động vốn để thực hiện các hoạt động M&A và trả nợ khi BĐS là nhóm ngành phát hành TPDN nhiều nhất trong thời gian qua và đang bị thiếu hụt
Tăng trưởng GDP của Việt Nam ở mức Thu nhập bình quân đầu người của Việt Nam và so với các nước
trong khu vực năm 2020
20 16 20 17 20 18 20 19
GDP bình quân đầu người (USD - theo giá hiện
hành) Tăng trưởng
dòng tiền. do đó mặt bằng giá bất động sản khó có thể tiếp tục tăng cao trong ngắn hạn. Mặt bằng giá bất động sản khó có thể tiếp tục tăng cao trong ngắn hạn khi lãi suất tăng và nguồn cung cải thiện.
Triển vọng ngành vẫn khả quan trong dài hạn nhờ:
(1) Tỷ lệ đô thị hóa vẫn còn thấp so với các nước trong khu vực (trên 50%) cùng tốc độ tăng trưởng dân số thành thị ở mức cao. Ngoài ra, theo báo cáo của World Data Lab dựbáo đến năm 2030 tầng lớp trung lưu của Việt Nam đạt 56 triệu người, tăng 23.2 triệu so với năm 2021. Việt Nam xếp thứ 7 trong số 9 quốc gia có tầng lớp trung lưu tăng nhanh nhất trong thập kỷ tới. Với tốc độ tăng trưởng GDP ở mức cao, thu nhập bình quân cải thiện sẽ thúc đẩy nhu cầu sở hữu nhà
ở trong dài hạn
(2)Hưởng lợi từ các dự án phát triển hạ tầng. Các dự án phát triển hạ tầng cùng hoạt động đẩy mạnh đầu tư công: Sân bay Long Thành (dự kiến hoàn thành năm 2025), Metro 1 (hoàn thành 2022), Metro 2 (hoàn thành 2026)…sẽ tác động tích cực đến thị trường BĐS.
Định giá
Các doanh nghiệp vốn hóa lớn đã chiết khấu về mức hấp dẫn, trong khi các doanh nghiệp vừa và nhỏ được định giá cao. NĐT nên cân nhắc lựa chọn
những công ty có tiềm lực tài chính mạnh, quỹ đất dồi dào, tốc độ bán hàng ổn định và tăng trưởng lợi nhuận tốt.
Nguồn: World Bank, Fiinpro, TPS Research
Tỷ lệ đô thị hóa, tăng trưởng dân số thành thị của Việt Nam và so với các nước trong khu vực năm 2020
100%50% 50%
0%
Tương quan giữa P/E, ROE và vốn hoá các DN BĐS Q3/2021
7060 60 NVL 50 P /E 40 DXG 30 20 10 0 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%