V N Index N30 NMid NSml 700%
NGÀNH XI MĂNG
Điểm nhấn của ngành năm 2021
❖Tiêu thụ và sản xuất trong nước năm 2021: 9T2021 tiệu thụ nội địa đạt 45.76 triệu tấn, +0.8%YoY trong bối cảnh tác động của dịch COVID lần 4 khiến nhiều công trình phải tạm dừng hoạt động. Trong đó, tiêu thụ miền trung tăng mạnh (+10.3%YoY) trong khi Miền Bắc giảm nhẹ (-0.1%YoY) và Miền Nam giảm mạnh nhất (-5.8%YoY) do thời gian giãn cách xã hội lâu.
Tình hình sản xuất và tiệu thụ trong nước có sự phân hoá, trong khi miền Bắc và miền trung thì đang dư thừa công suất, thì miền nam đang thiếu nguồn cung.
❖Xuất khẩu năm 2021: 9T2021 xuất khẩu đạt 33.22 triệu tấn, +18.2%YoY.
Trong đó, Thị trường Trung Quốc (chiếm 50% tổng sản lượng) tăng 8.0% YoY, do giới hạn và giảm dần hoạt động các nhà máy xi măng nội địa thay vào đó là nhập khẩu từ các quốc gia Khác; Thị trường Philippines (chiếm 33.53% tỷ trọng) và Bangladesh (tỷ trong 10.27% tỷ trọng) tăng lần lượt là 11.7%YoY và 84.42% nhờ vào nhu cầu phục hồi sau dịch Covid.
❖Nguyên liệu đầu vào 2021: Giá than (chiếm 35% chi phí sản xuất) chịu tác
Sản lượng Xi măng Top thị trường xuất khẩu (triệu tấn)
1816 16 14 12 10 8 6 4 2 0
động cả biến động giá than trong nước và giá than thế giới. Năm 2021, giá than thế giới biến động tăng mạnh (Q3/2021 +146.4% so với thời điểm cuối năm 2020) và giá than trong nước cũng tăng nhẹ khoảng 9%, đã dẫn đến tăng chi phí sản xuất đối với ngành xi măng.
❖Giá bán xi măng 2021: Giá bán xi măng trong nước có điều chỉnh tăng giá nhẹ
(Q3/2021 + 6.1% so với thời điểm cuối năm 2020) do nhu cầu trong nước không
tăng mạnh và sự gia tăng sản xuất của các nhà máy đã kiềm chế giá. Trong đó giá khu vực miền nam cao nhất trong 3 miền do thiếu hụt nguồn cung. Tương tự giá xuất khẩu cũng biến động đi ngang và thấp hơn giá trong nước vì đa phần xuất sản thô của xi măng có giá trị thấp.
Kết quả kém khả quan ngành Xi Măng 2021:
KQKD ảm đạm do nhu cầu trong nước không tăng, và giá bán trong nước không điều chỉnh theo tăng giá nguyên vật liệu đầu vào. Từ đó ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của ngành. 9T2021, doanh thu ngành -4.3%YoY; Lợi nhuận thuần -23.8% YoY. Mức trung vị P/E hiện tại (của
-
Q3/2020 Q4/2020 Q1/2020 Q2/2021 Q3/2021Giá Xi Măng XK Giá Xi Măng XK
Giá than Úc (USĐ/tấn)
Sản xuất và tiêu thụ theo vùng miền 9T2021(triệu tấn)
-
Miền Bắc
các doanh nghiệp niêm yết) đạt 20.35x (ngày 26/11/2021), cao hơn nhiều so với mức P/E 5 năm Là 9.33x