1.1 Tổng quan về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại các công ty niêm yết
1.1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính công ty niêm yết
Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính có ý nghĩa vô cùng quan trọng trong việc đưa ra quyết định quản lý của nhà quản trị. Điều này đòi hỏi phải có một hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phản ánh một cách toàn diện, đầy đủ và chi tiết tình hình tài chính của doanh nghiệp để các nhà quản trị có cái nhìn bao quát nhất, cũng như có được các giải pháp đúng đắn nhất giúp tình hình tài chính của doanh nghiệp mình ngày càng lành mạnh hơn. Muốn vậy hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phải chính xác, đầy đủ, kịp thời; nhà quản trị phải thấy được tầm quan trọng
của hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính đến kết quả phân tích; số lượng nhân viên phân tích vừa đủ và phải có năng lực trình độ chuyên môn, đáp ứng nhu cầu thông tin của nhà quản trị cũng như các đối tượng quan tâm. Bên cạnh đó hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành cũng là nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính của doanh nghiệp.
Như vậy, hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại các công ty niêm yết bị ảnh hưởng bởi các nhân tố sau:
Nhân tố bên trong:
- Sự nhận thức của các nhà quản trị về tầm quan trọng của phân tích tài chính thông qua hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính: Nếu nhà quản trị nhận thức được đầy đủ tầm quan trọng của phân tích tài chính, thực sự coi phân tích là một công cụ quan trọng trong quản lý, có sự quan tâm thoả đáng đến phân tích tài chính thì phân tích tài chính sẽ trở thành công cụ quản lý quan trọng trong việc cung cấp các thông tin về tài chính để đưa ra các quyết định quản lý. Mặt khác khi nhà quản trị nhận thức được tầm quan trọng của phân tích tài chính và đánh giá mức độ phân tích là chi tiết hay khái quát thì số lượng chỉ tiêu phân tích cũng sẽ bị ảnh hưởng. Nếu mức độ phân tích là khái quát thì hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính chỉ phản ánh những nét khái quát nhất về tình hình tài chính của các công ty. Nhưng nếu nhà quản trị cho rằng mức độ cần chi tiết thì hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính sẽ phải phản ánh đầy đủ nhất, toàn diện nhất về tình hình tài chính của công ty.
- Chất lượng thông tin sử dụng: Đây là yếu tố quan trọng hàng đầu quyết định chất lượng phân tích tài chính, bởi một khi thông tin sử dụng không chính xác, không phù hợp thì kết quả mà phân tích tài chính đem lại chỉ là hình thức, không có ý nghĩa gì. Vì vậy, có thể nói thông tin sử dụng trong phân tích tài chính là nền tảng của phân tích tài chính.
Nếu hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính được thu thập từ những tài liệu đầy đủ, chính xác sẽ phản ánh được tình hình tài chính công ty niêm yết trong quá khứ, hiện tại và dự đoán xu hướng phát triển trong tương lai thì nhà quản trị sẽ đưa ra được những giải pháp kịp thời, hợp lý giúp tình hình tài chính của công ty ngày
càng lành mạnh hơn và ngược lại. Điều này đòi hỏi nhà quản trị phải có trình độ, năng lực chuyên môn để nhận biết những thông tin được cung cấp.
- Số lượng, trình độ cán bộ thực hiện phân tích: Trong phân tích tài chính, cán bộ thực hiện phân tích có ảnh hưởng lớn đến thời gian, chất lượng của phân tích. Số lượng cán bộ thực hiện phân tích ảnh hưởng đến thời gian thực hiện phân tích, từ đó ảnh hưởng đến tính kịp thời của kết quả phân tích. Trình độ của cán bộ thực hiện phân tích ảnh hưởng đến tính khoa học, hiệu quả của phân tích. Cán bộ thực hiện phân tích có trình độ chuyên môn về tài chính, về phân tích và các lĩnh vực hoạt động của công ty niêm yết, am hiểu về luật pháp, có phẩm chất đạo đức tốt … sẽ xây dựng và tính toán các chỉ tiêu phù hợp cho công ty, cũng như sẽ đưa ra được thông tin từ số liệu của các chỉ tiêu một cách xác đáng nhất giúp nhà quản trị cũng như đối tượng liên quan có quyết định tốt hơn. Số lượng cán bộ phân tích càng nhiều, trình độ càng cao thì chất lượng của hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính càng chuyên nghiệp và chính xác.
- Đặc điểm của công ty niêm yết ảnh hưởng đến hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính. Thể hiện ở chỗ: Thứ nhất các công ty niêm yết phải chịu trách nhiệm pháp lý theo quy định của Luật chứng khoán và UBCKNN. Các công ty niêm yết phải công khai các thông tin tài chính định kỳ hàng năm của công ty, các sự kiện bất thường xảy ra đối với công ty, ... Chính vì vậy hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phải theo quy định pháp lý hiện hành nhất là quy định của UBCKNN. Thứ hai, việc chuyển nhượng vốn từ các cổ đông (trừ cổ đông sáng lập và ưu đãi) tương đối dễ dàng, nên bất cứ nhà đầu tư nào cũng có thể là cổ đông của công ty.
Do vậy các chỉ tiêu liên quan đến thu nhập cổ phiếu hay lãi cổ phần luôn được đặc biệt quan tâm vì nó ảnh hưởng đến quyết định của họ. Thứ ba, so với các công ty chưa niêm yết hay các doanh nghiệp khác thì công ty niêm yết có lợi thế hơn về việc quảng bá hình ảnh, tên tuổi của mình. Tất cả các thông tin về cổ phiếu, về phiên giao dịch, .. của các công ty niêm yết được hàng triệu các nhà đầu tư quan tâm. Điều này đòi hỏi các công ty phải luôn nỗ lực hết mình trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Vì thế hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phục vụ các công ty niêm yết đòi hỏi phải đầy đủ, đảm bảo các nội dung mà nhà quản trị có nhu cầu.
- Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh, ngành nghề kinh doanh cũng ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích tài chính. Bởi mỗi một ngành nghề kinh doanh, lĩnh vực kinh doanh đều sẽ có những nét đặc trưng của nó. Vì vậy chỉ tiêu phân tích tài chính sẽ có những chỉ tiêu đặc thù mà công ty niêm yết khác không có, nó giúp các đối tượng quan tâm đánh giá được nét riêng của công ty niêm yết, từ đó đưa ra giải pháp phù hợp. Chẳng hạn như các công ty xây dựng có đặc thù sản phẩm là các công trình được thi công trong thời gian dài, vì vậy khi phân tích phải quan tâm đến chỉ tiêu phân tích tài chính đặc thù như tỷ trọng chi phí sản xuất kinh doanh dở dang trong tổng tài sản; tỷ trọng phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng trong tổng nợ phải trả, hệ số khả năng thanh toán công trình, ...
Đối với các công ty niêm yết ngành than - khoáng sản với đặc thù khai thác sản phẩm, mùa vụ khai thác phụ thuộc nhiều vào điều kiện tự nhiên nên khi phân tích phải quan tâm đến các chỉ tiêu phân tích tài chính đặc thù như: tỷ trọng hàng tồn kho trong tổng tài sản, hệ số chi phí khai thác, ...
Bên cạnh các nhân tố bên trong, hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại các công ty niêm yết còn bị ảnh hưởng bởi các nhân tố bên ngoài như:
- Sự phát triển của khoa học phân tích tài chính
Khoa học phân tích tài chính phát triển ảnh hưởng lớn đến phân tích tài chính công ty niêm yết. Khi có phần mềm phân tích sẽ giúp cho các nhà phân tích tiết kiệm được thời gian, công sức dành cho phân tích và tránh được những sai sót xảy ra trong quá trình phân tích so với thực hiện phân tích bằng hình thức thủ công. Đặc biệt, phân tích tài chính được coi là một nghề thì tính chuyên nghiệp trong phân tích càng cao. Người thực hiện phân tích tài chính độc lập với người lập báo cáo tài chính sẽ đảm bảo cho thông tin của phân tích tài chính thể hiện tính khách quan hơn. Và khi công nghệ tốt, trình độ chuyên nghiệp thì hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính sẽ chuyên sâu phản ánh đầy đủ bản chất của công ty niêm yết, chất lượng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính cũng sẽ được nâng cao.
- Phân tích tài chính chịu sự ảnh hưởng bởi các văn bản pháp luật của Nhà nước, Chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán doanh nghiệp. Nhà nước có quy định pháp lý bắt buộc với các công ty niêm yết phải lập báo cáo phân tích tài chính
theo hướng dẫn và yêu cầu phải nộp báo cáo phân tích cho các chủ thể quản lý cấp trên kiểm tra, giám sát thì phân tích tài chính công ty niêm yết sẽ trở thành công cụ không thể thiếu tại các công ty niêm yết. Và lúc đó hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính sẽ đảm bảo tính nhất quán, có thể so sánh được giữa các công ty niêm yết trong cùng lĩnh vực, ngành nghề.
Chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán doanh nghiệp, những quy định về hạch toán, về lập báo cáo tài chính doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến các chỉ tiêu trên BCTC. Đây là tài liệu chính của phân tích tài chính nên nó tác động đến nội dung, chỉ tiêu phân tích tài chính. Khi chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán doanh nghiệp và các văn bản pháp luật liên quan có sự thay đổi thì cũng có tác động đến nội dung phân tích như: Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu phân tích, nội dung kinh tế và ý nghĩa của chỉ tiêu …
- Hệ thống chỉ tiêu PTTC trung bình ngành có tác động đến hiệu quả phân tích tài chính trong việc đưa ra các quyết định quản lý tài chính. Hệ thống chỉ tiêu PTTC trung bình ngành là cơ sở so sánh quan trọng trong phân tích tài chính. Khi so sánh chỉ tiêu của công ty niêm yết với chỉ tiêu trung bình ngành thì kết quả phân tích sẽ không bị bó hẹp mà được thể hiện đầy đủ hơn, giúp chủ thể quản lý nhìn nhận được vị thế của công ty niêm yết để đưa ra quyết định quản lý phù hợp hơn.