1.2 Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính công ty niêm yết
1.2.4 Nhóm chỉ tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền
Phân tích tình hình lưu chuyển tiền cho biết đồng tiền nào đã chảy vào công ty niêm yết, dòng tiền nào đã ra khỏi công ty niêm yết, quan trọng hơn là số tiền đã vào nhiều hay ít hơn số tiền đã đi ra trong một kỳ nhất định, công ty niêm yết có cân đối được dòng tiền hay không… Sự mất cân đối về dòng tiền xảy ra khi công ty niêm yết ứ đọng tiền (dư thừa) hoặc thiếu hụt nghiêm trọng (bội chi) cần phải xác định được ngay nguyên nhân và hướng điều chỉnh để đưa dòng tiền về trạng thái cân bằng. (14, tr200)
Theo quan điểm của NCS thì để phân tích tình hình lưu chuyển tiền đối với các công ty niêm yết cần sử dụng các chỉ tiêu phân tích sau: Dòng tiền thu vào trong kỳ, Tỷ trọng dòng tiền thu vào trong kỳ, Hệ số tạo tiền.
Trong đó:
Dòng tiền thu vào trong kỳ [14,tr125]
Dòng tiền thu vào trong kỳ
=
Dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh
+
Dòng tiền thu vào từ hoạt động tài chính
+
Dòng tiền thu vào từ hoạt động đầu tư Tv = Tkd + Tđt + Ttc (1.24)
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chỉ tiêu này cho biết tổng dòng tiền thu vào trong kỳ các công ty niêm yết thu được từ những hoạt động nào? Bao nhiêu? Cho biết quy mô dòng tiền của công ty. Nếu quy mô dòng tiền của công ty càng lớn, trong điều kiện các yếu tố khác tương đồng với các đối thủ cùng ngành thì năng lực hoạt động tài chính càng cao.
Tỷ trọng dòng tiền thu vào của từng hoạt động [14,tr 201], [87,tr257-262], [10,tr435].
Tỷ trọng dòng tiền thu
vào của từng hoạt động = Dòng tiền thu vào từng hoạt động
x 100 (1.25) Tổng dòng tiền thu vào trong kỳ
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chỉ tiêu này cho biết trong tổng dòng tiền thu vào trong kỳ thì dòng tiền thu từ hoạt động nào chiếm tỷ trọng chủ yếu. Đối với các CTNY than thì dòng tiền thu vào từ hoạt động kinh doanh là chính.
Hệ số tạo tiền (Htt) [14,tr201], [10,tr239]
Hệ số tạo tiền = Tổng dòng tiền thu vào trong kỳ
(1.26) Tổng dòng tiền chi ra trong kỳ
Trong đó:
Dòng tiền chi ra trong
kỳ
=
Dòng tiền chi cho hoạt động kinh doanh
+
Dòng tiền chi cho hoạt động
tài chính
+
Dòng tiền chi cho hoạt động
đầu tư
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chỉ tiêu này phản ánh bình quân mỗi đồng CTNY chi ra trong kỳ sẽ thu về bao nhiêu đồng. Nếu Htt > 1 cân đối giữa nhu cầu và khả năng thanh khoản cũng như việc chớp các cơ hội đầu tư, quan hệ thương mại càng lớn và ngược lại. Đối với các công ty niêm yết chỉ tiêu này thường nhỏ hơn 1.
Hệ số tạo tiền từ tài sản [87, tr258], Hệ số tạo tiền
từ tài sản = Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
(1.27) Tổng tài sản bình quân
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và BCĐKT. Chỉ tiêu này phản ánh bình quân mỗi đồng tài sản mà CTNY sử dụng trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
Hệ số tạo tiền từ vốn chủ sở hữu [87, tr 258]
Hệ số tạo tiền từ
vốn chủ sở hữu = Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
(1.28) Vốn chủ sở hữu bình quân
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và BCĐKT. Chỉ tiêu này đo lường mức độ hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo ra tiền từ hoạt động kinh doanh. Nó cho biết bình quân cứ mỗi đồng vốn chủ sở hữu trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
Hệ số tạo tiền từ doanh thu thuần [87, tr 258]
Hệ số tạo tiền từ
doanh thu thuần = Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
(1.29) Doanh thu thuần từ bán hàng và CCDV
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và BCKQKD. Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
Hệ số dòng tiền thuần trên lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh [87, tr 259]
Hệ số dòng tiền thuần trên
LNT từ hoạt động kinh doanh = Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
(1.30) Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Báo cáo kết quả kinh doanh. Chỉ tiêu này cho biết mỗi đồng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trong kỳ mang lại bao nhiêu đồng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ [14,tr125]
Lưu chuyển tiền thuần
trong kỳ
=
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động
kinh doanh
+
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
+
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt
động đầu tư (1.31)
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Phản ánh lượng tiền gia tăng trong kỳ từ các hoạt động tạo tiền. Chỉ tiêu này phản ánh tình hình biến động (tăng, giảm) của dòng tiền thuần theo thời gian phản ánh kết quả dòng tiền thuần từ các hoạt động mà công ty tiến hành trong kỳ (hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài chính). Sự biến động của dòng tiền thuần theo thời gian không chỉ đơn thuần làm thay đổi về quy mô mà còn kéo theo sự thay đổi về chất lượng, xu hướng và nhịp điệu tăng trưởng của dòng tiền. Một công ty niêm yết có thể có dòng tiền thu về rất lớn nhưng khả năng tạo tiền vẫn không thể đáp ứng được nhu cầu chi ra bằng tiền nên dòng tiền lưu chuyển thuần âm, khi dòng tiền thuần âm liên tục là dấu hiệu suy thoái về năng lực tài chính rõ rệt nhất của những công ty niêm yết đang hoạt động bình thường.