1.2 Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính công ty niêm yết
1.2.5 Nhóm chỉ tiêu phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán
Theo quan điểm của NCS thì để phân tích tình hình công nợ cần quan tâm sử dụng các chỉ tiêu phân tích tài chính sau:
Các khoản phải thu (1.32)
Các khoản phải thu = Các khoản phải thu ngắn hạn + Các khoản phải thu dài hạn Chỉ tiêu này cho biết tổng các khoản mà CTNY đang bị chiếm dụng, trong đó chủ yếu là các khoản phải thu khách hàng. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ CTNY đang bị chiếm dụng vốn lớn và ngược lại. Đối với các công ty niêm yết, hầu như không có các khoản phải thu dài hạn.
Các khoản phải trả
Các khoản phải trả = Nợ phải trả - Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn – Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (1.33)
Chỉ tiêu này cho biết tổng các khoản mà CTNY đang đi chiếm dụng, trong đó bao gồm phải trả người bán, phải trả người lao động, phải trả nhà nước. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ CTNY đang đi chiếm dụng vốn được nhiều và ngược lại. Đây là nguồn vốn mà CTNY không mất chi phí khi huy động. Đối với các công ty niêm yết, các khoản phải trả thường là các khoản phải trả ngắn hạn, không có các khoản phải trả dài hạn.
Hệ số các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả Hệ số các khoản phải thu so với
các khoản phải trả = Các khoản phải thu
(1.34) Các khoản phải trả
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này thể hiện mối quan hệ giữa công nợ phải thu và công nợ phải trả. Xét trong mối quan hệ giữa hai khoản này thì nếu các khoản công nợ phải thu lớn hơn các khoản công nợ phải trả thì CTNY bị chiếm dụng vốn và ngược lại, nếu các khoản công nợ phải trả lớn hơn các khoản công nợ phải thu thì CTNY đang đi chiếm dụng vốn của người khác. Hệ số các khoản phải thu so với các khoản phải trả càng lớn chứng tỏ CTNY đang bị chiếm dụng vốn càng nhiều và ngược lại.
Nếu hệ số này lớn hơn 1 sẽ gây khó khăn cho CTNY vì các khoản phải thu quá lớn sẽ gây ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn. Do đó, CTNY nên có biện pháp thu hồi công nợ, thúc đẩy quá trình thanh toán đúng hạn. Nếu hệ số này nhỏ hơn 1 và có giá trị càng nhỏ chứng tỏ vốn CTNY đi chiếm dụng càng nhiều trong tương quan so với các khoản phải thu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa công tác thu hồi nợ của CTNY được thực hiện tốt. Để biết điều này ta phải đi xem xét chỉ tiêu về khả năng thu hồi nợ. Đối với các CTNY ngành than – khoáng sản, chỉ tiêu này thường < 1 do tốc độ thu hồi công nợ cao hơn.
Hệ số các khoản phải thu [14,tr210], [10,tr248], - Hệ số các khoản phải thu = Các khoản phải thu
(1.35) Tổng tài sản
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Cho biết phần vốn bị chiếm dụng chiếm bao nhiêu phần tài sản của công ty niêm yết. Nó phản ánh mức độ bị chiếm dụng vốn dẫn đến phản ánh mức độ vốn bị chiếm dụng ảnh hưởng như thế nào đến tình hình tài chính của công ty niêm yết. Đối với các công ty ngành than các khoản phải thu dài hạn hầu như không có, giá trị của chỉ tiêu này thường thấp trong khoảng 10%.
Hệ số các khoản phải trả [14,tr210], [10,tr248]
Hệ số các khoản phải trả = Các khoản phải trả
(1.36) Tổng tài sản
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này cho biết phần vốn đi chiếm dụng tài trợ bao nhiêu phần tài sản của công ty niêm yết. Nó phản ánh mức độ đi chiếm dụng vốn của CTNY. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ CTNY đi chiếm dụng vốn được càng nhiều và ngược lại. Đối với các công ty niêm yết chỉ tiêu này thường rất cao.
Số vòng thu hồi nợ (Hệ số thu hồi nợ) [14,tr210], [18,tr238], [36,tr279], [58, tr216]
Số vòng thu hồi nợ = Tổng số tiền hàng bán chịu (hoặc DTT)
(1.37) Các khoản phải thu bình quân
Trong đó
Các khoản phải thu bình quân = Các khoản phải thu đầu kỳ + Cuối kỳ 2
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Số vòng thu hồi nợ hay số vòng quay các khoản phải thu hay hệ số thu hồi nợ cho biết trong kỳ các khoản phải thu bình quân của công ty niêm yết quay được bao nhiêu vòng. Chỉ tiêu này rất quan trọng khi đánh giá khả năng thu hồi vốn bị chiếm dụng của các CTNY. Các CTNY ngành than có chỉ tiêu này thường nhỏ, do tốc độ thu hồi công nợ chậm.
Kỳ thu hồi nợ (thời gian thu tiền bình quân) [14,tr210], [10, tr193],[18,tr239], [36,tr279]
Kỳ thu hồi nợ = Thời gian trong kỳ phân tích
(1.38) Hệ số thu hồi nợ
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Cho biết trung bình sau bao nhiêu lâu thì công ty niêm yết thu hồi được nợ. Thời gian thu tiền càng ngắn, chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càng nhanh, công ty niêm yết ít bị chiếm dụng vốn và ngược lại. Tuy nhiên, thời gian thu tiền ngắn quá sẽ gây khó khăn cho người mua, không khuyến khích người mua nên sẽ ảnh hưởng đến tốc độ bán hàng. Khi phân tích, cần tính toán và so sánh với thời gian bán chịu quy định cho khách hàng. Nếu thời gian thu tiền lớn hơn thời gian bán chịu quy định cho khách hàng thì việc thu hồi các khoản phải thu là chậm; ngược lại, số ngày quy định bán chịu cho khách hàng lớn hơn thời gian thu hồi tiền hàng bán ra, chứng tỏ việc thu hồi nợ sớm hơn so với kế hoạch về thời gian.
Hệ số hoàn trả nợ (Số vòng quay các khoản phải trả) [14,tr211], [58,tr217], [18,tr239],[36,tr281]
Hệ số hoàn trả nợ = Tổng số tiền chậm trả (Giá vốn hàng bán)
(1.39) Các khoản nợ phải trả bình quân
Trong đó
Các khoản phải trả bình quân = Các khoản phải trả đầu kỳ + Cuối kỳ 2
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Chỉ tiêu này phản ánh trong kỳ kinh doanh, tổng số tiền hàng mua chậm trả gấp mấy lần các khoản phải trả bình quân hay các khoản nợ phải trả quay được bao nhiêu vòng. Khi hệ số hoàn trả nợ lớn, chứng tỏ CTNY thanh toán tiền mua hàng kịp thời, ít chiếm dụng vốn. Tuy nhiên nếu chỉ tiêu này quá cao chứng tỏ chính sách tín dụng của nhà cung cấp quá chặt chẽ, sẽ ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của CTNY.
Kỳ trả nợ bình quân (Thời gian thanh toán) [14,tr211], [58,tr217], [18,tr240], [36,tr281]
Kỳ trả nợ bình quân = Thời gian của kỳ phân tích
(1.40) Hệ số hoàn trả nợ
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Thời gian thanh toán hay thời gian quay vòng các khoản phải trả ngắn hạn là chỉ tiêu phản ánh thời gian bình quân mà công ty niêm yết thanh toán tiền cho chủ nợ trong kỳ. Để đánh giá chính xác chỉ tiêu này, nhà quản trị thường so sánh với thời gian bán chịu mà nhà cung cấp quy định.
Khả năng thanh toán là khả năng sử dụng các nguồn lực của công ty niêm yết để ứng phó với các khoản nợ phải trả của công ty niêm yết theo thời hạn phù hợp. Thông qua phân tích khả năng thanh toán có thể đánh giá thực trạng khả năng thanh toán các khoản nợ của công ty niêm yết, từ đó có thể đánh giá tình hình tài chính của công ty niêm yết, thấy được các tiềm năng cũng như nguy cơ trong quá trình thanh toán những khoản nợ của công ty niêm yết để từ đó có những biện pháp xử lý kịp thời. [14, tr 217]
Theo quan điểm của NCS thì để phân tích khả năng thanh toán cần quan tâm sử dụng các chỉ tiêu phân tích tài chính sau:
+ Hệ số khả năng thanh toán tổng quát [16,tr543] [14,tr217], [10, tr 255], [58,tr230]
Hệ số khả năng thanh toán
tổng quát = Tổng tài sản
(1.41) Tổng nợ phải trả
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Phản ánh khả năng thanh toán chung của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo. Chỉ tiêu này cho biết doanh nghiệp có khả năng thanh toán được bao nhiêu lần nợ phải trả bằng tổng tài sản. Nếu trị số chỉ tiêu "Hệ số khả năng thanh toán tổng quát" của doanh nghiệp luôn > 1, doanh nghiệp bảo đảm được khả năng thanh toán tổng quát và ngược lại. Đối với ngành than, hệ số này cũng là cơ sở để đảm bảo cho các doanh nghiệp khi phát sinh các chi phí đền bù, khắc phục thiệt hại do khai thác gây ra.
+ Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn [16,tr543], [14,tr218], [87,tr202- 207], [36,tr242], [81,tr177]
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn
(1.42) Nợ ngắn hạn
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này cho thấy khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của công ty niêm yết là cao hay thấp. Chỉ tiêu này cho biết công ty niêm yết có khả năng thanh toán được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn. Nợ ngắn hạn là những khoản nợ mà CTNY phải thanh toán trong vòng một năm hay một chu kỳ kinh doanh. Nếu trị số của chỉ tiêu này xấp xỉ bằng 1, công ty niêm yết có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và tình hình tài chính là bình thường hoặc khả quan. Tuy nhiên nếu chỉ tiêu này = 1, rủi ro của CTNY rất cao do TSNH chỉ vừa đủ để trang trải cho nợ ngắn hạn. Trường hợp chuẩn bị sát nhập, giải thể, phá sản, CTNY không chỉ sử dụng TSNH để trang trải riêng các khoản nợ ngắn hạn mà còn phải trả cho các khoản nợ dài hạn đến hạn trả, nợ quá hạn,… Nếu chỉ tiêu này có kết quả >=2 thì CTNY được gọi là thực sự đảm bảo khả năng thanh toán đối với tất cả các lĩnh vực, ngành nghề.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh [16,tr544], [14,tr218], [81,tr177], [57,tr140], [62,tr157]
Hệ số khả năng thanh toán nhanh = TSNH – Hàng tồn kho
(1.43) Nợ ngắn hạn
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền. Chỉ tiêu này >=1 thì CTNY đảm bảo khả năng thanh toán và ngược lại. Tuy nhiên trên thực tế, ngưỡng đánh giá đối với chỉ tiêu này ở các CTNY là 0,5 được coi là an toàn. Bởi đây là khoản nợ trong vòng 1 năm. Hơn nữa khi tính toán phải lưu ý, chỉ tiêu tiền và các khoản tương đương tiền là chỉ tiêu thời điểm, và nó biến động khá là nhanh chóng nhất là khi CTNY đang ở giai đoạn khác nhau.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời [16,tr544], [14,tr218], [10,tr256]
Hệ số khả năng thanh toán tức thời = Tiền và các khoản tương đương tiền (1.44)
Nợ đến hạn và quá hạn
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán, báo cáo chi tiết các khoản vay. Cho biết CTNY có khả năng thanh toán ngay bao nhiêu lần nợ quá hạn, đến hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền hiện có. Đồng thời chỉ tiêu này thể hiện việc chấp hành kỷ luật thanh toán của CTNY với chủ nợ.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay [16,tr544], [14,tr219]
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay = EBIT
(1.45) Lãi vay phải trả
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán lãi tiền vay của công ty và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp đối với các chủ nợ. Lãi vay là khoản chi phí sử dụng vốn vay mà các công ty phải có nghĩa vụ trả đúng hạn cho các chủ nợ. Một công ty vay nhiều nhưng kinh doanh không tốt, mức sinh lời của đồng vốn quá thấp hoặc bị thua lỗ thì khó có thể đảm bảo thanh toán tiền lãi vay đúng kỳ hạn. Cho biết bằng toàn bộ lợi nhuận trước thuế và lãi vay sinh ra trong mỗi kỳ có thể đảm bảo cho CTNY thanh toán được bao nhiêu lần tổng lãi và phải trả từ huy động nguồn vốn nợ.
Hệ số khả năng chi trả bằng tiền [16,tr544], [14,tr219], [87,tr206], [57,tr140],[36,tr242]
Hệ số khả năng chi trả bằng tiền = Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ
(1.46) Nợ ngắn hạn bình quân
Trong đó
Nợ ngắn hạn bình quân = Nợ ngắn hạn đầu kỳ + Cuối kỳ 2
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán và Báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Chỉ tiêu này cho biết đảm bảo thanh toán được bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng Lưu chuyển tiền thuần tạo ra trong kỳ từ hoạt động kinh doanh. Nếu trong mỗi kỳ lưu chuyển tiền thuần dương sẽ gia tăng thêm dữ trữ tiền cho kỳ sau, lượng tiền này đủ để hoàn trả tổng dư nợ ngắn hạn bình quân tức là khả năng thanh toán thực của công ty cao, an toàn cho chủ nợ và ngược lại.
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn [16,tr544], [14,tr219]
Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn = TSDH
(1.47) Nợ dài hạn
Cơ sở dữ liệu để tính toán chỉ tiêu này là Bảng cân đối kế toán. Chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán nợ dài hạn của công ty, cho biết 1 đồng vốn nợ dài hạn của công ty được đảm bảo thanh toán bằng bao nhiêu đồng tài sản dài hạn.
Nếu chỉ tiêu này > 1, công ty có khả năng thanh toán nợ dài hạn. Tuy nhiên tài sản dài hạn để chuyển đổi thanh tiền khá lâu nên hệ số này > 1 công ty vẫn có thể gặp rủi ro thanh toán. Nếu chỉ tiêu này quá lớn, công ty sẽ mất khả năng thanh toán nợ ngắn hạn.