c. Vấn đề thanh khoản của các NHTM, nhất là đối với một số NHTM nhỏ
2.3.3.3. Sự thiếu đồng bộ giữa chính sách tiền tệ với chính sách tài khóa
sách tài khóa
Mục tiêu cuối cùng của CSTT là ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát lạm phát, trên cơ sở đó góp phần tăng trưởng kinh tế và công ăn việc làm. Điều này phụ thuộc vào việc xây dựng và điều hành đồng bộ các chính sách của quốc gia, trong đó đặc biệt là sự phối hợp đồng bộ giữa CSTT và chính sách tài khóa.
Mặc dù NHNN đã lựa chọn sử dụng công cụ phù hợp để điều hành CSTT nhằm hướng tới việc đạt được mục tiêu cuối cùng song với tình trạng bội chi ngân sách có xu hướng tăng qua các năm, việc quản lý tiền ngân sách và phát hành nợ chưa thật sự hữu hiệu cũng khiến hiệu quả của CSTT bị hạn chế.
Theo thông tin từ các phương tiện thông tin đại chúng, hiệu quả đầu tư của nền kinh tế nói chung và hiệu quả đầu tư công của Việt Nam còn thấp, quản lý chưa tốt. Trên 70% nguồn vốn ODA được sử dụng cho đầu tư công và cung ứng vốn thực hiện các dự án sản xuất kinh doanh của các tập đoàn kinh tế nhà nước trong khi các đơn vị này chỉ đóng góp khoảng 30% vào tổng sản lượng quốc gia. Chỉ số ICOR của khu vực kinh tế nhà nước là 8, cao gấp đôi khu vực kinh tế tư doanh. Mặt khác, nguồn vốn vay nợ của đầu tư công đang bị đầu tư dàn trải cho nhiều ngành, nhiều địa phương dẫn đến việc đầu tư dở dang, kéo dài, chi phí đầu tư ngày càng tăng, dự án chậm đi vào hoạt động [14]. Chính vì đầu tư công lớn dẫn đến nợ công nhiều đã gây áp lực lạm phát cao, càng làm cho tính kém hiệu quả của nền kinh tế tăng lên. Vì vậy, cần phải cắt giảm đầu tư công để giảm nợ công nhằm hướng đến mục tiêu cắt giảm bội chi ngân sách và giảm thuế.
86