M/ P= L(r,C)
c/Nếu Fed quyết định mức cung ứng tiền tệ khá lâu sau khi có quy định giá cả và tiền lương, do đó Fed thu được nhiều thông tin hơn về tình hình nền kinh tế, thì chính
lương, do đó Fed thu được nhiều thông tin hơn về tình hình nền kinh tế, thì chính sách tiền tệ có thể sử dụng một cách hệ thống để ổn định sản lượng.
Trong bài tập này, chúng ta xem xét một vài ứng dụng của kỳ vọng hợp lý. Giả sử con người sử dung tối ưu tát cả các thông tin có được để họ kỳ vọng .Đối với mô hình tiền lương và giá cả cứng nhắc trong chương này , cả hai đều ngụ ý rằng sản lượng khác sản lượng tự nhiên chỉ khi mức giá lệch khỏi mức giá dự kiến:
Y=Y*+ α (P-Pe)
Đường tổng cung này cho thấy chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến GDP thực tế chỉ bởi mức chênh (P-Pe), tức là bởi sự thay đổi không được dự kiến trước trong mức giá chung.
a/ Chỉ có những thay đổi không được đoán trước trong cung tiền mới ảnh hưởng đến GDP thực tế. Do con người có đủ các thông tin, nên họ có thông tin về ảnh hưởng của các thay đổi cung tiền khi họ hình thành kỳ vọng về mức giá Pe. Ví dụ, nếu họ ước đoán cung tiền tăng 10%, và trong thực tế nó tăng 10%, thì sẽ không có ảnh hưởng đến sản lượng vì (P-Pe)=0. Mặt khác giả sử Fed tăng cung tiền hơn mức dự kiến, mức giá tăng 15% trong khi con người kỳ vọng nó tăng 10%. Vì P> Pe nên sản lượng tăng lên. Tuy nhiên sản lượng tăng chỉ là do không đoán trước mức tăng của tiền .
b/ Fed thường cố gắng ổn định nền kinh tế bằng các cú sốc bù đắp lại mức sản lượng và thất nghiệp. Ví dụ , để ổn định tạm thời nền kinh tế , phải tăng cung tiền trong kỳ suy
thoái, và phải giảm cung tiền trong kỳ hưng thịnh. mức giá mong muốn phải nhỏ hơn mức giá kỳ vọng. Tuy nhiên, nếu con người có kỳ vọng hợp lý, họ sẽ kỳ vọng Fed để phản ứng lại cách này. Vì vậy nếu nền kinh tế ở giai đoạn bùng nổ, người ta đoán Fed giảm cung tiền, và trong kỳ suy thoái, người ta đoán Fed sẽ tăng cung tiền . Trong cả hai trường hợp, Fed không thể làm cho sai số hệ thống của (P-Pe) bằng 0. Vì con người theo dõi các
khoản hệ thống , dự đoán trước được sự thay đổi tiền tệ, ảnh hưởng đến sản lượng của hệ thống, nên tác động chính sách đúng như chính sách giữ cho cung tiền không đổi.
c/ Nếu Fed quyết định mức cung tiền sau khi con người quy định tiền lương và giá cả thì Fed có thể sử dụng chính sách tiền tệ một cách hệ thống để ổn định sản lượng. Kỳ vọng hợp lý giả thiết rằng con người sử dụng tất cả các thông tin khi họ dự đoán về mức giá. nó bao gồm cả các thông tin về tình trạng nền kinh tế lẫn các thông tin Fed sẽ đối phó ra sao với các tình trạng này.Điều đó không có nghĩa là con người biết được các tình trạng sẽ diễn ra của nền kinh tế cũng như biết chính xác được các hoạt động của Fed như thế nào. Đơn giản họ chỉ dự đoán một cách tốt nhất.
Trong thời gian trước Fed nghiên cứu thông tin về nền kinh tế khi chưa biét về sự qui định về tiền lương và giá cả . Tại thời điểm này, khi hợp đồng tiền lương và giá cả được ký kết, con người đã dự kiến được mức giá kỳ vọng Pe. Fed có thể sử dụng chính sách tiền tệ để tác động tới mức giá P, và do đó ảnh hưởng đến sản lượng một cách hệ thống.
6. Giả sử một nền kinh tế có đường Phillips
Π = Π - 0,5 (u-u*)
và tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên là số bình quân của thất nghiệp trong hai năm trước : u*= 0,5 (u +u )
a/ Vì sao tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên phụ thuộc vào thất nghiệp trong quá khứ gần? (như đã giả định trong phương trình trên )