M/ P= L(r,Y) Trong đó:
2. Chương 15 trình bày các lý thuyết khác nhau về hàm tiêu dùng: ba phỏng đoán của Keynes, giả thuyết vòng đời và giả thuyết thu nhập thường xuyên Các quan
của Keynes, giả thuyết vòng đời và giả thuyết thu nhập thường xuyên. Các quan điểm khác nhau về hàm tiêu dùng này hàm ý điều gì cho cuộc tranh luận giữa quan điểm truyền thống và quan điểm Ri-các-đô về nợ chính phủ?
Cuộc tranh cãi về vấn đề nợ chính phủ thực sự là cuộc tranh luận về việc người tiêu dùng sẽ phản ưngs thế nào. Mặc dầu vậy, những quan điểm khác nhau về chức năng tiêu dùng đã có ý nghĩa quan trọng đối với cuộc tranh cãi này.
Keynes dự đoán răng thu nhập hiện tại là yếu tố quyết định đầu tiên đối với tiêu dùng. Điều này ngụ ý rằng vì thuế phải trả trong tương lai không ảnh hưởng tới thu nhập hiện tại, nên phần thuế này không ảnh hưởng tới tiêu dùng. Keynes cũng dự đoán rằng chi phí tiêu dùng cận biên-trị giá tiêu dùng thêm khi có thêm 1 USD thu nhập-là nằm trong khoảng 0 và 1. Điều này ngụ ý rằng nếu thuế giảm được tài trợ bởi vay nợ làm tăng thu nhập khả dụng khi đó một phần của thu nhập đó sẽ được tiêu dùng: tiết kiệm cá nhân tăng ít hơn trị giá thuế giảm. Vì vậy những dự đoán này có ngụ ý rằng quan điểm truyền thống về nợ chính phủ là đúng.
Mô hình vòng đời ngụ ý rằng người tiêu dùng quan tâm tới những nguồn thu nhập trong cuộc sống của họ. Thuế giảm được tài trợ bằng vay nợ có nghĩa rằng hiện tại thuế thấp hơn và trong tương lai thuế sẽ cao hơn. Nếu trong tương lai những cá nhân bình thường phải trả thuế, khi đó các nguồn thu nhập trong cuộc sống của họ không thay đổi do giảm thuế, cũng
như họ không đối mặt với những giới hạn vay nợ, tiêu dùng hiện tại của họ không thay đổi, và quan điểm của trường phái Ricardo về nợ chính phủ là đúng> Nếu thuế trong tương lai đánh vào thế hệ tương lai mà những cá nhân này không có mối liên hệ, khi đó việc giảm thuế sẽ làm đời sống của họ khá hơn; họ sẽ tăng tiêu dùng của họ và lúc này quan điểm của các nhà kinh tế học truyền thống lại đúng.
Giả thuyết về thu nhập thường xuyên tập trung vào những biến động tạm thời và ít xảy ra của thu nhập mà con người trải qua từ năm này sang năm khác. Tác động của việc giảm thuế được tài trợ bởi vay nợ đối với tiêu dùng của một cá nhân đại diện dưạ vào hiểu biết của cá nhân đó như nó đã thể hiện trong mô hình vòng đời. Nếu cá nhân phải trả phần thuế tăng trong tương lai khi đó thu nhập thường xuyên của họ sẽ không thay đổi và quan điểm của các nhà kinh tế học theo trường phái Ricardo đúng.